對于穩健投資者來(lái)說(shuō)，如今想要獲得好回報越來(lái)越難了……
一方面，傳統理財產(chǎn)品收益不香了。
相信大家也感受到了，今年為應對疫情造成的影響，全球央行持續放水以刺激經(jīng)濟復蘇。但這也帶來(lái)了一個(gè)變化——市場(chǎng)利率水平走低，相關(guān)理財產(chǎn)品受此影響出現收益率下滑的情況。
（數據來(lái)源：普益標準 截至2020年9月底）
今年以來(lái)，相關(guān)理財產(chǎn)品收益率進(jìn)一步走低，9月銀行理財收益水平環(huán)比下滑9個(gè)BP至3.45%?？梢?，今年前三季度我國CPI比去年同期上漲3.3%，這樣的收益率很難幫助我們跑贏(yíng)通脹。（數據來(lái)源：普益標準、國家統計局 截至2020年9月底）
而往更長(cháng)期去看，隨著(zhù)全球經(jīng)濟衰退，低利率或成為未來(lái)的趨勢。比如說(shuō)我們的鄰國日本，全球最早實(shí)施負利率的國家，自2008美國金融危機之后，日本央行一直實(shí)施-0.10%的負利率。那么，在低利率環(huán)境下，我們還需盡早考慮如何讓資產(chǎn)增值保值。
另一方面，“保本”終將成為過(guò)去式。
受今年疫情影響，資產(chǎn)新規過(guò)渡期延長(cháng)到2021年底，但剛兌終將被打破。
以往我們買(mǎi)了理財產(chǎn)品，總覺(jué)得是穩健的、保本的，即使出現了什么問(wèn)題相關(guān)機構也能兜底。但資產(chǎn)新規之后，“保本”將成為過(guò)去式，投資者需要及時(shí)扭轉傳統觀(guān)念，穩健并不意味著(zhù)保本，也需要承擔相應的風(fēng)險和波動(dòng)。
在這樣的背景下，追求穩健投資還有什么選擇？從收益和風(fēng)險兩大投資要素來(lái)看，二級債基或許是個(gè)不錯的選擇。
所謂二級債基，通常是以不低于80%的倉位投資債券等固收類(lèi)資產(chǎn)，同時(shí)以不高于20%的倉位投資于股票資產(chǎn)，在穩健投資的同時(shí)，也能獲得一定的投資彈性和收益向上空間。
我們先來(lái)看看收益的情況——
（數據來(lái)源：WIND 截至2020-11-04）
二級債基指數自2004年以來(lái)截至今年11月4日累計上漲344.57%，年化收益率9.51%，同期中證全債指數漲幅是101.84%，年化收益率是4.41%。今年以來(lái)，二級債基指數也上漲了7.24%，在利率下行的環(huán)境下，這個(gè)收益率還是挺可觀(guān)的。
當然，除了收益，我們也有必要了解一下這類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險情況。二級債基由于可以部分投資股票資產(chǎn)，波動(dòng)和回撤情況自然要大于純粹的債券資產(chǎn)，但相比純粹的股票資產(chǎn)，二級債基的表現還是相對穩健的。
自2004年以來(lái)截至今年11月4日，二級債基的最大回撤、年化波動(dòng)率是-12.02%、13.91%，同期上證綜指的最大回撤、年化波動(dòng)率分別是-71.98%、52.04%。（數據來(lái)源：WIND 截至2020-11-04）
總的來(lái)說(shuō)，二級債基一個(gè)收益與風(fēng)險的“折中”選擇，投資性?xún)r(jià)比高。
歷史數據顯示，二級債基長(cháng)期回報較好，投資者若選擇優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品長(cháng)期持有，大概率能夠跑贏(yíng)通脹，在低利率環(huán)境下實(shí)現資產(chǎn)增值。同時(shí)，隨著(zhù)剛兌被打破、“保本”成為過(guò)去時(shí)，二級債基的投資風(fēng)險相對適中，投資者容易接受，在承擔一定風(fēng)險的前提下有望獲得較好回報。
投資者若有這方面的布局計劃，11月25日開(kāi)始發(fā)行的華夏鼎清債券基金（A類(lèi)010014、C類(lèi)010015）可以關(guān)注一下。
華夏鼎清股債配置二八開(kāi)，不低于80%的基金資產(chǎn)將投資債市，以獲取穩健的票息收入， 同時(shí)，華夏鼎清也能參與一級市場(chǎng)打新、二級市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)。在股市反彈的過(guò)程中，能夠以不高于基金資產(chǎn)20%的比例投資股市，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股布局，在兼顧相對穩健性與流動(dòng)性管理的前提下，盡可能分享股市上漲的收益。
在基金經(jīng)理的配備上，華夏鼎清將由華夏基金固定收益部執行總經(jīng)理柳萬(wàn)軍管理。他具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗，擔任債券基金經(jīng)理超6年，擁有豐富的債券市場(chǎng)研究和投資管理經(jīng)驗，也十分擅長(cháng)二級債基的管理運作，投資風(fēng)格穩中求進(jìn)。
目前，他管理的二級債基華夏鼎沛A截至10月30日，年內收益率為13.97%，近1年收益率21.11%，同類(lèi)排名10/237，近2年收益率42.94%，同類(lèi)排名3/201，且自2018年6月成立以來(lái)實(shí)現總回報42.95%，年化收益率16.44%。（華夏鼎沛A成立于2018.6.26，柳萬(wàn)軍從基金成立日開(kāi)始任職，2018.6.26-2020.5.7與董陽(yáng)陽(yáng)共同管理，2020.5.18至今與趙航共同管理）
他管理的另一只二級債基華夏安康信用優(yōu)選在其任職期間，經(jīng)受住復雜市場(chǎng)的考驗，還曾多次榮獲行業(yè)大獎。（華夏安康信用優(yōu)選A柳萬(wàn)軍任職于2014.5.5，成立于2012.9.11，2014.5.5-2014.7.25與曲波共同管理）
對于后市行情以及新產(chǎn)品投資，柳萬(wàn)軍分析稱(chēng)——
今年5月以來(lái)，受流動(dòng)性逐漸收緊預期影響，債市進(jìn)入調整周期，目前十年國債已回到去年底疫情前的水平，調整已經(jīng)較為充分。展望未來(lái)，基本面短期利空逐步出清，國債供需格局改善，債市變盤(pán)點(diǎn)或已臨近，長(cháng)期配置價(jià)值進(jìn)一步顯現。
股市方面，進(jìn)入四季度，疫情即使有局部反復，對經(jīng)濟的傷害可能也明顯小于上半年。流動(dòng)性仍相對寬裕，局部估值壓力也在盤(pán)整中有所緩解。綜合來(lái)看，復蘇深化仍是市場(chǎng)主線(xiàn)，圍繞疫情、增長(cháng)、外圍環(huán)境等方面不確定性有可能逐步明朗，基本面復蘇驅動(dòng)增量資金進(jìn)場(chǎng)，四季度及明年上半年市場(chǎng)走勢偏向積極。
股市、債市長(cháng)期都呈現配置價(jià)值，想要股債兼顧，不妨重點(diǎn)考慮下攻守兼備的華夏鼎清債券基金（A類(lèi)010014、C類(lèi)010015）。
風(fēng)險提示：華夏鼎清為債券型基金，其長(cháng)期平均風(fēng)險和預期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金，屬于中低風(fēng)險品種?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負責。投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷市場(chǎng)，根據自身的投資目標、期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風(fēng)險。市場(chǎng)有風(fēng)險，入市需謹慎。
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