作者 |暗香浮動(dòng)
數據支持 | 勾股大數據
如果說(shuō)A股有一家在創(chuàng )業(yè)板上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，上市十年股價(jià)漲了16倍，創(chuàng )始人卻一股未賣(mài)，是不是顯得不可思議？
同時(shí)，這家公司上市只進(jìn)行過(guò)一次融資，就是IPO募集的8.87億，而其歷年的現金分紅已經(jīng)總計接近22億。
A股純正的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本來(lái)就不多，而且大多數都是想盡辦法從資本市場(chǎng)吸血，不是花式秀減持，就是各種定增圈錢(qián)。
所以這家公司的種種行為，足以讓股東跪拜，他就是股民們非常熟悉的炒股軟件——同花順。
01
同花順主要靠''收割韭菜''賺錢(qián)
同花順于1994年由易崢創(chuàng )立，是國內最早做互聯(lián)網(wǎng)券商的公司之一，主要給機構投資者提供金融數據服務(wù)和對個(gè)人投資者金融資訊和理財工具。
公司重要的發(fā)展節點(diǎn)有——
2009年登陸創(chuàng )業(yè)板；2010年正式上線(xiàn)iFind，布局機構金融信息平臺，同時(shí)獲得投資咨詢(xún)牌照，并開(kāi)展薦股軟件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)；2012年獲得基金銷(xiāo)售牌照，開(kāi)始基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)；2014年監管放開(kāi)后，積極拓展券商合作開(kāi)戶(hù)相關(guān)業(yè)務(wù)；2018年構建同花順AI開(kāi)放平臺，上線(xiàn)多款AI語(yǔ)音產(chǎn)品。
同花順目前營(yíng)收主要貢獻來(lái)自增值電信業(yè)務(wù)（50.80%）、廣告及互聯(lián)網(wǎng)推廣業(yè)務(wù)（26.52%）、電子商務(wù)（基金代銷(xiāo)）業(yè)務(wù)（13.49%）和網(wǎng)上行情交易軟件業(yè)務(wù)（9.18%）。
可以看出，同花順的增值電信業(yè)務(wù)占了營(yíng)收的半壁江山，但是這個(gè)業(yè)務(wù)跟電信網(wǎng)絡(luò )沒(méi)有任何關(guān)系，其指的是同花順用移動(dòng)端APP、PC端軟件等產(chǎn)品吸引用戶(hù)免費使用，然后向用戶(hù)提供有償的增值服務(wù)，從而取得收入。
而增值服務(wù)其實(shí)就是公司開(kāi)發(fā)出各類(lèi)工具輔助炒股，從而收取費用。
目前同花順主要的工具產(chǎn)品包括，股票Level-2行情、大研究?jì)葏?、財富先鋒、短線(xiàn)寶、大戰略、金融大師等。
這些產(chǎn)品有按月賣(mài)的，有按季賣(mài)的，有按年賣(mài)的。價(jià)位區間分布廣，有低檔的298元/年的level-2行情，中低檔的2998元/年的短線(xiàn)寶。
也有中檔的32800元/年的財富先鋒。
高檔的話(huà)，以80000元/年的金融大師為代表。
可以說(shuō)，各種工具實(shí)在是眼花繚亂，但是主題無(wú)非不是''大數據、人工智能''的噱頭下，教你如何抓漲停、教你如何精準抄底逃頂、如何選到一夜致富的股票。
而這些，是大A股眾多散戶(hù)的喜愛(ài)。分析公司財務(wù)報表多沒(méi)意思，天天研究基本面，還不如這些工具來(lái)得得心應手。所以只要行情來(lái)了，同花順這些增值服務(wù)就會(huì )大賣(mài)特賣(mài)。
但是真正懂投資的人都知道，除了iFind里提供的金融資訊服務(wù)和數據庫是真正有用的，那些其他的工具無(wú)疑是收割散戶(hù)的智商稅罷了。
但是生意歸生意，收割智商稅的企業(yè)太多了，從投資人的角度來(lái)講，同花順所做的確實(shí)是一門(mén)很好的生意。
02
同花順為什么這么牛
同花順上市后的幾年，在資本市場(chǎng)一直是名不經(jīng)傳的小角色，每年的凈利潤僅僅幾千萬(wàn)的量級，2015年的大牛市是同花順命運的轉折點(diǎn)，從此扶搖直上。
2015年的大牛市，隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，同花順迎來(lái)的最佳的發(fā)展時(shí)機——
一方面，更年輕的韭菜跑步進(jìn)場(chǎng)，據相關(guān)統計，30歲以下的投資者從牛市前的3200萬(wàn)人增加到5000萬(wàn)。這些新生代股民多是些短線(xiàn)客，投機心理比較嚴重，對同花順的薦股功能有極大的興趣；
另一方面，在移動(dòng)支付普及之前，同花順的付費軟件要賣(mài)給股民，要么通過(guò)電信運營(yíng)商，要么用戶(hù)要通過(guò)銀行匯款的方式支付。前者要給運營(yíng)商高額分成，后者十分不方便，這樣的情況不利于用戶(hù)沖動(dòng)消費。
而移動(dòng)支付的普及從根本上解決了這些痛點(diǎn)，同花順利用各種撩撥人心的文案、立竿見(jiàn)影的暴富案例給用戶(hù)做宣傳，每天打開(kāi)APP的用戶(hù)很難不為之所動(dòng)。用戶(hù)只需輕輕一點(diǎn)，各類(lèi)造富工具應有盡有，就像是通向財務(wù)自由的捷徑。
2015年起，同花順增值電信業(yè)務(wù)的毛利率大為提升，為公司提供了十足的現金奶牛。
根據2019年年報數據，同花順的注冊用戶(hù)數已經(jīng)達到4.964億人，每天的使用人數達到1300萬(wàn)，同花順的月活用戶(hù)數比東方財富和大智慧加起來(lái)之和還要多。
同花順APP在市場(chǎng)中一騎絕塵的領(lǐng)先地位，與其重視研發(fā)投入是息息相關(guān)的。
同花順起步于軟件開(kāi)發(fā)，以創(chuàng )始人易崢為代表的管理層始終堅持技術(shù)立身，25年來(lái)研發(fā)投入不斷增長(cháng)。值得注意的是，2016年市場(chǎng)行情回落以來(lái)，公司營(yíng)收顯著(zhù)下滑，但卻并未因此減少研發(fā)投入，反而依靠預收模式繼續加碼研發(fā)，強化技術(shù)優(yōu)勢和流量基礎。
橫向比較來(lái)看，同花順主要競爭對手東方財富、大智慧無(wú)論在研發(fā)投入額度還是占比上都略遜一籌。2019年，同花順研發(fā)投入高達4.65億元（占比26.69%）顯著(zhù)高于東方財富的3.05億元（占比7.22%）和大智慧的1.19億元（17.38%）。與此相對應，截至2019年末公司已累計獲得自主研發(fā)的軟件著(zhù)作權280項，非專(zhuān)利技術(shù)114項，同樣領(lǐng)先同業(yè)。
而在其他業(yè)務(wù)方面，同花順也在奮力追趕。一直以來(lái)，雖然同花順坐擁巨大的用戶(hù)量，但是一直沒(méi)有在基金銷(xiāo)售方面發(fā)力，無(wú)論是代銷(xiāo)基金的數量還是營(yíng)收規模，都遠小于東方財富。而2019年，同花順的基金銷(xiāo)售及其他業(yè)務(wù)營(yíng)收大增133%，展現出強大的爆發(fā)力。
03
結語(yǔ)
同花順的業(yè)務(wù)屬性決定了公司業(yè)績(jì)與資本市場(chǎng)高度相關(guān)，由于同花順的市值遠低于東方財富，加上付費軟件的業(yè)務(wù)彈性高于傳統券商業(yè)務(wù)，因此，同花順在一波行情中的漲幅要高于東方財富和其他證券公司。
拿2014-2015年牛市為例，同花順股價(jià)實(shí)現了18倍的漲幅，領(lǐng)先于東方財富的12倍，更是遙遙領(lǐng)先于其他券商。
當前，雖然后市牛市行情還在半信半疑中，但是在貨幣環(huán)境如此寬松的背景下，大概率不會(huì )太差。所以，此時(shí)配置同花順無(wú)疑是個(gè)低風(fēng)險高賠率的策略。
聯(lián)系客服
