什么是分級基金：分級基金是一種創(chuàng )新基金產(chǎn)品，又叫做結構基金。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類(lèi)，并分別給予不同的收益分配。簡(jiǎn)單說(shuō)就是兩份母基金可以分拆為分級A,分級B各一份，然后分別上市交易。分級A是拿固定收益比如每年4.5%利息，保本金安全。而分級B是向分級A借錢(qián)（利息就是4.5%）投資于證券市場(chǎng)，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔。
分級基金套利原理：分級基金的母基金不拆分就是一個(gè)普通的基金，可以按照凈值申購或者贖回。拆分后，按照兩份母基金可以拆成1份分級A和一份分級B的比例。分級A和分級B分別上市，然后在二級市場(chǎng)就會(huì )各自有一個(gè)交易價(jià)格。
有時(shí)就會(huì )出現按照分級A和分級B的二級市場(chǎng)交易價(jià)格合并后的價(jià)值高于母基金的凈值情況，就會(huì )出現套利機會(huì )。
舉例：今天交易時(shí)間，證券分級161027，A，B份額合并后的價(jià)格后的價(jià)格為0.9740而現在母基金證券分級凈值價(jià)格為0.9030，合并溢價(jià)6.3%
合并價(jià)格相對母基金凈值溢價(jià)6.3%
這樣如果按照凈值價(jià)格申購了母基金，然后分拆成A，B份額，拿到二級市場(chǎng)賣(mài)出，扣除手續費就能得到差價(jià)收益。
如何套利：比如161027，首先：通過(guò)T日場(chǎng)內基金申購，申購代碼162017，額度填500，注意不能超額，因為這個(gè)基金單戶(hù)限額申購500，申購手續費為0，
場(chǎng)內基金申購
數量填500
然后T+1日拆分：因為T(mén)日申購后賬戶(hù)不一定顯示份額（有的券商會(huì )顯示），如果沒(méi)有顯示，我們需要盲拆份額，就是我們預估得到的份額，然后直接選擇分拆，分拆數量就是用500元除以前一天母基金的凈值價(jià)格，比如前一天為0.903，得到份額為553份，分拆數量必須為偶數，我們就填552份。有的券商不支持盲拆就需要T+2才能拆分這樣又多了一天市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險，具體可咨詢(xún)券商。
拆分
T+2日：開(kāi)盤(pán)在二級市場(chǎng)賣(mài)出分拆后的A，B份額，完成套利。
風(fēng)險在哪兒：因為時(shí)間上，要承擔一天市場(chǎng)行情波動(dòng)和一個(gè)開(kāi)盤(pán)價(jià)波動(dòng)，申購時(shí)這個(gè)差價(jià)還在，如果暴跌，賣(mài)出時(shí)差價(jià)可能不在了。還有就是套利的人太多，形成踩踏，賣(mài)不出去，那怎么辦呢，這就需要多次進(jìn)行套利（溢價(jià)較高就申購），累積下來(lái)就會(huì )風(fēng)險下降，收益提高，還有選擇交易量大，流動(dòng)性好的套利。
收益有多少：目前證券分級溢價(jià)6.3%左右，申購費用為0，賣(mài)出費用，場(chǎng)內基金交易可以免五（一些券商不免每筆最低五元費用），按照免五的情況，先不考慮波動(dòng)，獲利30左右，按照不免5元收益為20元左右。
收益如何增加：每天30元看的上嗎，確實(shí)有點(diǎn)少。但是一個(gè)人可以開(kāi)6個(gè)戶(hù)，3個(gè)深圳股東賬戶(hù)，3個(gè)深圳封閉基金賬戶(hù)，如果都有分級權限，那就可以申購6次，收益一共就是180元了。只要有溢價(jià)就可以一直套利，這樣循環(huán)每天也有200左右收益。還是非常不錯了。
分級基金套利權限：這個(gè)非常重要，因為分級基金整頓后，需要30萬(wàn)市值以上才能開(kāi)通分級基金權限，而且必須臨柜開(kāi)通，只有開(kāi)通分級基金功能才能參與分級基金套利，一個(gè)賬號近20個(gè)交易平均有30萬(wàn)資產(chǎn)即可臨柜開(kāi)通。
賬戶(hù)下掛：有的券商支持賬戶(hù)下掛，比如銀河，華泰，海通下掛后交易比較方便，而且如果這三家券商開(kāi)通分級功能，然后把其他券商開(kāi)的賬戶(hù)下掛到該券商，就只需要只開(kāi)通一次分級權限。
總結：分級基金套利的機會(huì )可能會(huì )隨著(zhù)分級基金整頓消失，但現在還有些機會(huì )，這個(gè)套利交易對賬戶(hù)要求比較高，要有分級基金權限，而且交易傭金低最好（場(chǎng)內基金免五），增大收益還要開(kāi)拖拉機賬戶(hù)。這些機會(huì )正因為比較麻煩才會(huì )存在，如果沒(méi)有任何門(mén)檻可能就沒(méi)有機會(huì )了。華寶油氣2月14日后就不能申購了（無(wú)門(mén)檻），分級基金的機會(huì )應該還會(huì )存在一段時(shí)間。
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