【顧偉浩】
中睿投資總經(jīng)理
1993年放棄國企的鐵飯碗開(kāi)始做外盤(pán)期貨，1996年開(kāi)始做股票。參與過(guò)蘇州紅小豆、上海三夾板、海南咖啡的交易，經(jīng)歷過(guò)國債風(fēng)波，擁有豐富的期貨投資經(jīng)驗。經(jīng)歷過(guò)大賺大虧，現以中長(cháng)線(xiàn)交易為主，套利對沖為輔，以穩健風(fēng)格見(jiàn)長(cháng)。獲藍海密劍期貨實(shí)盤(pán)大賽上校晉銜獎、中將晉銜獎等。
2010年9月21日至2014年1月2日三年多時(shí)間，數百萬(wàn)資金的展示賬戶(hù)按照單利計算（非復利）盈利156.98%，期間最大回撤控制在5%左右。華潤信托春雷計劃最高得分獲得者，2012年6月29日到2013年12月27日一半年時(shí)間收益率176.43%，最大回撤3.87%。
以上圖片來(lái)源于華潤信托春雷計劃
【訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄】
必須要有很強的風(fēng)險意識，充分認識到每個(gè)人對市場(chǎng)的認識是片面的局部的。
嚴控風(fēng)險是市場(chǎng)上長(cháng)期生存的必要條件。
我們的目標是去尋找和把握風(fēng)險與收益完全不對稱(chēng)的機會(huì )，即低風(fēng)險高收益的投資機會(huì )。
深入研究市場(chǎng)的各個(gè)方面，理解市場(chǎng)此時(shí)運行的邏輯，等待市場(chǎng)出現重大錯誤。趁勢而動(dòng)，不戰而勝！
重倉交易偶爾為之未嘗不可，但經(jīng)常如此難免百密一疏馬失前蹄。
想要在這風(fēng)高浪急的市場(chǎng)長(cháng)期生存，守正出奇防守反擊的策略更為有效！
因為一些不確定的因素而放棄某些機會(huì )是值得的。
風(fēng)險大機會(huì )小，應該輕倉小量甚至空倉觀(guān)望。
風(fēng)險小機會(huì )大，應該適當重倉。
我們最小的倉位是5%甚至0%，而我們最大倉位偶爾可能會(huì )到70%左右！
在我們的交易中，止損止盈是一個(gè)概念，沒(méi)有多大的區別。
現在的期貨市場(chǎng)，賺錢(qián)的主體主要是對大趨勢能夠深入把握的一批投資機構以及能夠期現套利的一批產(chǎn)業(yè)資本！
進(jìn)場(chǎng)時(shí)機的合適與否關(guān)系著(zhù)交易的成敗。
進(jìn)場(chǎng)時(shí)機與點(diǎn)位的選擇就應該包括在交易體系里。
市場(chǎng)不會(huì )絕對精確，不同于自然科學(xué)，是混沌多變的。
行情的發(fā)展是波浪式的，不會(huì )一桿子到底，很多時(shí)候反復性很大，此時(shí)應該逐浪而行分段治事降低風(fēng)險。
市場(chǎng)趨勢不會(huì )由于延長(cháng)了交易時(shí)間而發(fā)生根本性的改變。（關(guān)于夜盤(pán)）
趨勢交易與對沖交易應該是兼容統一的，選擇的核心還是安全性與盈虧比的平衡。
套利對沖產(chǎn)生的利潤占比大體在三成到五成。
資金大小最大的影響應該是心胸的承受力與交易策略的適應性。
不同的形勢應該采取不同的投資策略。
經(jīng)歷了多年的市場(chǎng)反復實(shí)踐與磨礪，建立了有效的分析決策體系，可以幫助我們正確理解經(jīng)濟運行結構，把握商品漲跌規律。
防守反擊、周密部署、嚴控回撤。
我們的目標是，風(fēng)險控制在10%以?xún)?，收益?0%-50%。
【訪(fǎng)談全文】
期貨中國1、顧偉浩先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您的展示賬戶(hù)，三年多時(shí)間獲利156.98%，而回撤只控制在5%左右，請問(wèn)這么低的回撤您是如何做到的？您的風(fēng)控措施有哪些？
顧偉浩：其實(shí)這并不難做到。首先必須要有很強的風(fēng)險意識，充分認識到每個(gè)人對市場(chǎng)的認識是片面的局部的，即自己的分析判斷很可能是錯誤的，因此需要很強的風(fēng)險防范意識。嚴控風(fēng)險是在市場(chǎng)上長(cháng)期生存的必要條件，如果立志于把期貨交易作為自己的事業(yè)來(lái)做的話(huà)，必須確保能夠活下來(lái)不被市場(chǎng)淘汰。所以孫子兵法強調的先為不可勝與投資大師們反復突出控制風(fēng)險的道理是一致的。
第二，要有明確的風(fēng)險評估與控制手段。包括品種分析時(shí)的評估，交易中的風(fēng)險控制，以及極端行情時(shí)的準備措施等?？傊?，交易的風(fēng)控需要綜合考慮品種的運行特性，行情所處的階段等，均需要不同的合理的策略。
期貨中國2、您如何看待期貨交易中風(fēng)險和收益的關(guān)系？
顧偉浩：一般常識而言，風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險有多大收益就有多高。而就交易的本質(zhì)而言，我們的目標是去尋找和把握風(fēng)險與收益完全不對稱(chēng)的機會(huì )，即低風(fēng)險高收益的投資機會(huì )。金融市場(chǎng)的跌蕩起伏常常會(huì )給我們這樣的大好機會(huì )！
期貨中國3、您的交易風(fēng)險控制很低，但每年的收益卻不低，您能用較低風(fēng)險博取較高收益的核心原因是什么？
顧偉浩：關(guān)鍵是深入研究市場(chǎng)的各個(gè)方面，理解市場(chǎng)此時(shí)運行的邏輯，等待市場(chǎng)出現重大錯誤。趁勢而動(dòng)，不戰而勝！
期貨中國4、您對重倉交易，努力爭取暴利的方法是否認同？您為什么選擇極其穩健的交易模式？
顧偉浩：重倉交易偶爾為之未嘗不可，但經(jīng)常如此難免百密一疏馬失前蹄。想要在這風(fēng)高浪急的市場(chǎng)長(cháng)期生存，守正出奇/防守反擊的策略更為有效！
期貨中國5、您不愿意去冒大一點(diǎn)的風(fēng)險，這就意味著(zhù)您會(huì )錯過(guò)某些交易機會(huì )，對此您會(huì )不會(huì )有遺憾？為什么?
顧偉浩：不會(huì )，市場(chǎng)行情周而復始生生不息，市場(chǎng)永遠不缺機會(huì )。因為一些不確定的因素而放棄某些機會(huì )是值得的。當然，市場(chǎng)研究很重要的一個(gè)任務(wù)就是盡量捕捉市場(chǎng)的重大機會(huì )！
期貨中國6、您在不同的階段，面對不同的機會(huì )，賬戶(hù)的倉位設置有何不同？您的賬戶(hù)最大倉位會(huì )達到多少？
顧偉浩：行情在發(fā)展的不同的階段呈現的不同運行的特點(diǎn)，不同商品的波動(dòng)特點(diǎn)也各有千秋，因此交易上同樣應該采取不同的倉位以之對應。比如，在行情轉折階段，多空矛盾尚處于相摩相蕩激烈對持的階段，價(jià)格形態(tài)起伏不定，此時(shí)風(fēng)險大機會(huì )小，應該輕倉小量甚至空倉觀(guān)望。而在行情的主升階段，市場(chǎng)力量強弱分明，價(jià)格一日千里，此時(shí)風(fēng)險小機會(huì )大，應該適當重倉。我們最小的倉位是5%甚至0%，而我們最大倉位偶爾可能會(huì )到70%左右！
期貨中國7、請您介紹一下您的止損體系，您會(huì )在什么情況下會(huì )止損？在止損時(shí)是分步止損還是一次性止損？
顧偉浩：我們的止損一般由四方面原因引起：一是發(fā)現我們交易的邏輯出現問(wèn)題，推論的結果有問(wèn)題，二是由于突發(fā)事件引起的新情況新問(wèn)題不利于繼續持倉，三是價(jià)格突破了止損位置觸發(fā)了止損，四是虧損達到了設定的絕對值。我們一般是一次性止損。
期貨中國8、您在交易中是否重視止盈？您會(huì )在什么情況下會(huì )止盈？在止盈時(shí)是分步止盈還是一次性止盈？
顧偉浩：在我們的交易中，止損止盈是一個(gè)概念，沒(méi)有多大的區別，僅僅是根據行情的不同特性，在不同階段，采用不同的方法。
期貨中國9、您已參與期貨市場(chǎng)20年，經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨，見(jiàn)識過(guò)很多的成功失敗，就您的切身感受而言，在不同的時(shí)代，期貨市場(chǎng)上賺錢(qián)的主流群體的身份和手法有何不同？
顧偉浩：不同的時(shí)代差別巨大，當年是草莽時(shí)代，群雄逐鹿，行情四起，資金為王，巧取豪奪?，F在的市場(chǎng)，大量產(chǎn)業(yè)資本深度介入其中，金融資本也大量參與，市場(chǎng)法規完善監管成熟?，F在的期貨市場(chǎng)，賺錢(qián)的主體主要是對大趨勢能夠深入把握的一批投資機構以及能夠期現套利的一批產(chǎn)業(yè)資本！
期貨中國10、您做中長(cháng)線(xiàn)交易為主，對中長(cháng)線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō)，選到有較大趨勢行情的品種是很重要的。請問(wèn)您如何選擇一個(gè)階段主要操作的品種？
顧偉浩：這方面而言，關(guān)鍵是你要研究，什么情況下品種會(huì )有大行情，大行情產(chǎn)生的條件有哪些，它的表現形式是怎么樣的，它的推動(dòng)力量來(lái)自哪里，它的持續性又是怎么產(chǎn)生，交易它的風(fēng)險在哪里，如何有效地降低風(fēng)險，時(shí)機是否合適等等！總之，選擇品種應該全面綜合考量各方面因素！
期貨中國11、如果較長(cháng)的時(shí)間內（比如半年時(shí)間），您選到的品種沒(méi)有像樣的行情，而另外的品種則出現了較大的趨勢行情，您會(huì )這么處理？
顧偉浩：會(huì )重新審視自己的研究，依據自己的交易體系，該堅持的繼續堅持，該調整的適時(shí)調整！
期貨中國12、選好某個(gè)品種、定好方向后，您會(huì )馬上進(jìn)入呢還是會(huì )選擇一個(gè)適當的時(shí)機再進(jìn)入？
顧偉浩：會(huì )選擇合適時(shí)機，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機的合適與否關(guān)系著(zhù)交易的成敗，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機與點(diǎn)位的選擇就應該包括在交易體系里。
期貨中國13、在具體進(jìn)出場(chǎng)時(shí)，您對成交點(diǎn)位的高低是否在意？會(huì )不會(huì )用某些方式去尋找更好的點(diǎn)位？
顧偉浩：我們一般是選擇在一個(gè)區域里進(jìn)出，高低不太在意！市場(chǎng)不會(huì )絕對精確，不同于自然科學(xué)，是混沌多變的，只能相對合理就行！
期貨中國14、您做中長(cháng)線(xiàn)的品種，是一直持有不動(dòng)呢還是會(huì )適當做一些波段？如果會(huì )做一些波段，是這個(gè)品種的全部倉位做波段呢還是一部分倉位做波段？
顧偉浩：會(huì )做波段，行情的發(fā)展是波浪式的，不會(huì )一桿子到底，很多時(shí)候反復性很大，此時(shí)應該逐浪而行分段治事降低風(fēng)險。是全部還是部分，這要依情況而定。
期貨中國15、近年來(lái)，期貨市場(chǎng)上市了較多新品種，您對新品種是否關(guān)注？有沒(méi)有參與操作？
顧偉浩：關(guān)注，也經(jīng)常參與，只要該品種成交量合適、價(jià)格偏離太多就會(huì )納入交易體系。
期貨中國16、繼黃金白銀的夜盤(pán)成功推出之后，上期所有推出了銅鋁鉛鋅的夜盤(pán)，夜盤(pán)的大量推出，對您的交易有沒(méi)有產(chǎn)生影響？
顧偉浩：沒(méi)什么影響。市場(chǎng)趨勢不會(huì )由于延長(cháng)了交易時(shí)間而發(fā)生根本性的改變。在轉折區域或者敏感時(shí)段，我們會(huì )關(guān)注一下夜盤(pán)。
期貨中國17、您也涉及一部分套利對沖交易，請問(wèn)您會(huì )在什么情況下做套利對沖？您套利對沖交易的利潤貢獻占整個(gè)賬戶(hù)的比例大約是多少？
顧偉浩：趨勢交易與對沖交易應該是兼容統一的，選擇的核心還是安全性與盈虧比的平衡。我估計套利對沖產(chǎn)生的利潤占比大體在三成到五成。
期貨中國18、您的套利對沖交易模式，主要的交易邏輯和取勝原理是怎樣的？
顧偉浩：總的思路與趨勢交易的思路是一樣的，背后都需要考慮市場(chǎng)的核心推動(dòng)力的產(chǎn)生、發(fā)展、轉化等因素。套利更多地關(guān)注生產(chǎn)與消費端各個(gè)相關(guān)品種間的轉換動(dòng)力！
期貨中國19、就您看來(lái)，您的交易模式最大的資金容量可達多少？操作大資金和小資金的有何不同？
顧偉浩：十來(lái)個(gè)億應該能夠容納！資金大小最大的影響應該是心胸的承受力與交易策略的適應性。這如同戰場(chǎng)上，指揮一個(gè)集團軍與指揮一個(gè)連，差別是很大的，在心態(tài)、眼光、策略、布局等方面都有很大部同。
期貨中國20、有些在前幾年獲得好成績(jì)的交易高手在2013年表現平平，他們覺(jué)得2013年主流品種沒(méi)有像樣的行情，對此您怎么看？
顧偉浩：或許經(jīng)歷了前幾年的大起大落，13年的行情略顯平淡。但市場(chǎng)仍提供了不少機會(huì )，緊跟形勢，調整策略，與時(shí)俱進(jìn)方能不斷進(jìn)??！
期貨中國21、2013年的行情波動(dòng)節奏會(huì )不會(huì )成為以后的常態(tài)？
顧偉浩：不會(huì )成為常態(tài)。未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格波動(dòng)可能呈收斂型。市場(chǎng)運行的特點(diǎn)就是循環(huán)往復周而復始，高潮與低潮交替出現，經(jīng)歷了前幾年牛市的高潮后，必然會(huì )進(jìn)入熊市的蟄伏期，而且時(shí)間可能較長(cháng)。這也契合中國經(jīng)濟進(jìn)入調整期的態(tài)勢。但是，市場(chǎng)經(jīng)濟本質(zhì)上是不穩定的，人類(lèi)的智慧暫時(shí)還無(wú)法擺脫這樣的規律，大開(kāi)大闔是其運行的外在特征。因此，此階段的回調也意味著(zhù)在醞釀著(zhù)下輪的高潮！
期貨中國22、投資者應如何應對不同年份不同的行情波動(dòng)形態(tài)？
顧偉浩：不同的形勢應該采取不同的投資策略，不同的投資者，由于其資金規模、財務(wù)狀況以及交易的手法不同，應該根據自身的特點(diǎn)作些必要的調整為好！
期貨中國23、您是中睿投資的負責人，請問(wèn)中睿投資的核心團隊有多少人？各自是怎么分工的？
顧偉浩：我們核心成員有五人，分別負責；研發(fā)、決策、交易、風(fēng)控團隊！
期貨中國24、就您看來(lái)中睿投資最大的優(yōu)勢是什么？中睿投資還有哪些方面需要突破？
顧偉浩：我們的優(yōu)勢是，經(jīng)歷了多年的市場(chǎng)反復實(shí)踐與磨礪，建立了有效的分析決策體系，可以幫助我們正確理解經(jīng)濟運行結構，把握商品漲跌規律。我們確立了經(jīng)受市場(chǎng)長(cháng)時(shí)間考驗的交易與風(fēng)控體系。未來(lái)一段時(shí)間，金融市場(chǎng)快速發(fā)展，新的商品新的交易手段推出很快，這需要我們在研究上加大投入，交易上拓展新的工具，以適應形勢發(fā)展！
期貨中國25、您覺(jué)得一個(gè)投資公司（私募機構）在經(jīng)營(yíng)和管理的過(guò)程中，最關(guān)鍵的要素是什么？
顧偉浩：人才隊伍的建設。和實(shí)體產(chǎn)業(yè)不同，屬于金融投資領(lǐng)域的私募機構，核心價(jià)值的創(chuàng )造就在于人才本身，競爭力的高低也在于人才本身。
期貨中國26、期貨行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了資產(chǎn)管理時(shí)代，市場(chǎng)結構和行情節奏發(fā)生一些變化，就您看來(lái)，具備哪些素質(zhì)和能力的機構和個(gè)人能夠在資產(chǎn)管理時(shí)代持續勝出？
顧偉浩：持續勝出需要的是綜合能力，比如對市場(chǎng)具備很強的理解能力，強大的分析能力，交易時(shí)的決策能力，以及對風(fēng)險的管理能力等。
期貨中國27、春節后，中睿投資將以投顧身份運作一款管理型的公募基金專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，請簡(jiǎn)要介紹一下這款產(chǎn)品的規模、投資范圍、投資風(fēng)格等情況。
顧偉浩：產(chǎn)品規模不大，三四千萬(wàn)，投資范圍應該包括，期市、股市、債市。風(fēng)格還是遵循我們一貫的防守反擊、周密部署、嚴控回撤的特點(diǎn)！
期貨中國28、哪些類(lèi)型的投資者適合認購這一款產(chǎn)品？
顧偉浩：應該是追求穩定收益、不以暴利為目的的投資者比較合適。
期貨中國29、您對這款產(chǎn)品的風(fēng)險控制和預期收益等是如何規劃的？
顧偉浩：我們的目標是，風(fēng)險控制在10%以?xún)?，收益?0%-50%。
聯(lián)系客服
