破解非上市股份公司股權交易難題 www.hexun.com 【2005.08.16 10:00】來(lái)源:中國證券網(wǎng)-上海證券報
周曉同志:
某公司于1999年經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準以募集方式發(fā)起設立股份有限公司,發(fā)起人認購全部股份,公司股本為10000萬(wàn),其中兩家法人股東持有股份分別為3700萬(wàn)和2700萬(wàn),其余3600萬(wàn)均為自然人股東持有。自然人持有的股份在某地證券交易中心掛牌交易,交易價(jià)格超過(guò)1元。
那么,我想知道,發(fā)起人或其他法人股東能否在交易市場(chǎng)上收購自然人的股份,但因為股份分散,能否在收購后,先不進(jìn)行過(guò)戶(hù),而是在收購相當數量股份后,再進(jìn)行過(guò)戶(hù)?
目前該公司法人持有的股份在市場(chǎng)上的拍賣(mài)價(jià)格為0.2元,而在市場(chǎng)上的自然人持有股份交易價(jià)格又超過(guò)1元,如果收購人只收購自然人的股份,而不收購法人股東持有的股份,在法律上是否存在問(wèn)題?如果收購主體是國有企業(yè),其中是否存在國有資產(chǎn)流失的問(wèn)題?會(huì )否引起國資方面的關(guān)注?
因為股份分散,故幾乎沒(méi)有可能拿到原股東的授權,如果是自然人收購自然人股東持有的股份,還想享受股東的所有權益,能否不過(guò)戶(hù)就實(shí)現呢?
四川 趙先生
趙先生:
從您介紹的案例的基本情況來(lái)看,應該屬于非上市股份公司的股份交易。目前,針對這些非上市的股份公司,實(shí)踐中是每個(gè)省、直轄市自己制定一套相應的規章制度,如上海市2004年就出臺了《上海市產(chǎn)權交易市場(chǎng)管理辦法》,涉及國資的非上市股份公司的股份轉讓均在產(chǎn)權交易中心辦理,鼓勵其他成分的非上市股份公司的股份轉讓在產(chǎn)權交易中心辦理。至于過(guò)戶(hù)登記手續的辦理,實(shí)踐中比較常見(jiàn)的做法是專(zhuān)門(mén)成立股權托管登記中心(可能各個(gè)省的名稱(chēng)略有不同,但職能是基本類(lèi)似的)辦理非上市股份公司股份的過(guò)戶(hù)手續。換言之,只有非上市的股份公司在股權托管登記中心進(jìn)行了托管,其股份轉讓的過(guò)戶(hù)手續才由股權托管登記中心辦理,否則的話(huà),股權托管登記中心是不負責辦理過(guò)戶(hù)登記手續的。最后再由股權托管登記中心統一集中至工商局辦理備案。
如果該非上市的股份公司不涉及國資成分,法人股東可以在產(chǎn)權交易所受讓自然人股東的股份,也可以不通過(guò)產(chǎn)權交易所,但是該非上市的股份公司應在該省的股權托管登記中心被托管,才能辦理股份的過(guò)戶(hù)手續。股權托管登記中心對過(guò)戶(hù)手續的辦理有其固定的程序,通常情況下會(huì )要求在股份轉讓完成后的一定時(shí)限內辦理過(guò)戶(hù)登記手續,因此若想集中辦理的話(huà),可能還需要跟當地的股權托管登記中心進(jìn)行協(xié)商。
國有企業(yè)以合理的價(jià)格收購自然人股東持有的股份,只要針對所有自然的價(jià)格均在合理的范圍內,不存在明顯的過(guò)低價(jià)和過(guò)高價(jià),就不存在國有資產(chǎn)流失問(wèn)題。
受讓股份后,若不辦理過(guò)戶(hù)手續,無(wú)法對抗善意第三人,有潛在風(fēng)險。并且,如果無(wú)法追索到原股東的話(huà),或者出讓股東與股權托管登記中心的記錄不一致的話(huà),也是根本無(wú)法辦理過(guò)戶(hù)手續的。
總的來(lái)說(shuō),股權托管登記中心是目前我國合法辦理非上市股份公司股份轉讓過(guò)戶(hù)的合法機構,非上市股份公司的股份交易都應該至股權托管登記中心辦理過(guò)戶(hù)登記手續,受讓方的股東權益才能得到保證。
本報投資者維權志愿團成員,國浩律師集團(上海)事務(wù)所 宣偉華 屠勰律師
(上海證券報)
