神雕俠: 再談倉位管理的意義與藝術(shù) 倉位控制往往在上升市中令人很不爽，因為它縮小了收益。表面看會(huì )暫時(shí)使得總收益落后。然而，它卻是一劑行走江湖，居家旅行的必備... - 雪球
倉位控制往往在上升市中令人很不爽，因為它縮小了收益。表面看會(huì )暫時(shí)使得總收益落后。然而，它卻是一劑行走江湖，居家旅行的必備良藥甚至是保命丹。
過(guò)去神雕俠在研讀投資方面的書(shū)籍的時(shí)候，曾經(jīng)不解為什么有的國際大師為什么一直持有不少于20%的固定債券。其實(shí)這個(gè)就好比是清朝皇后永遠要留上幾百萬(wàn)兩銀子，做最后的過(guò)路過(guò)河費。換句話(huà)說(shuō)，留下最后的保命錢(qián)，再去沖吧。進(jìn)可攻退可守，后方一旦穩固，怎么折騰都勝算大了，了不起退回關(guān)外。決計不會(huì )落得前朝朱元璋的子孫幾乎被闖王軍隊屠殺殆盡的境地。
換句話(huà)說(shuō)，在這個(gè)市場(chǎng)，能長(cháng)期生存，還怕賺不到錢(qián)？倉位管理的意義就在于此。以神雕俠20年的投資經(jīng)驗看，我個(gè)人的倉位管理不算是很好的，
一是因為我的風(fēng)格偏激進(jìn)一些；
二是多年的閱歷讓我沒(méi)有對底部的恐懼，了解這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì )多空轉換；剩者為王，而不爭一日之長(cháng)短。
三是從10多年前起，我的賬戶(hù)都是這個(gè)市場(chǎng)賜予的盈利，早已經(jīng)沒(méi)有本金。因此，風(fēng)險損失率較小，而承受力強。
從另外一個(gè)意義上講，這也是倉位的早期控制另一種表現。
1．為什么要控制倉位呢?
從消極的角度講是為了控制風(fēng)險總量，特別是控制意外事故．即使是你看對了行情方向，也選了個(gè)比較好的建倉點(diǎn)，但市場(chǎng)總免不了出現小概率的意外事故．比如突然反向來(lái)一兩個(gè)停板，然后又恢復趨勢．這樣的事，我這近20年遇到過(guò)多次，幸虧倉位控制好，才沒(méi)出大事．即使你日內交易，也有措手不及的時(shí)候．
我特別要提醒朋友們注意，千萬(wàn)別忽視小概率事件，因為不管你成功多少次，一次意外事故，就使你10年都白干了．在風(fēng)險投資領(lǐng)域，眼睛必須牢牢地瞪著(zhù)那5%的致命意外事故，只有100%確保它不會(huì )威脅我們生命時(shí)，再放手去博收益．控制倉位是最基本的控制風(fēng)險的方法．我前面列的公式用的是乘法，其中任何一個(gè)因素是零，整個(gè)公式都是零．如果你不會(huì )控制倉位，別的做的再好，也沒(méi)意義．
從積極的角度看，控制倉位不僅可以控制風(fēng)險，而且可以擴大利潤，如果你是做中線(xiàn)，一旦做對了，每攻克一個(gè)阻力位，就遞減式加倉，你可以使你贏(yíng)利時(shí)候的倉位永遠大于出錯時(shí)候的倉位．
一倉位布局方式主要有三種：
倉位管理方法:
漏斗型倉位管理法
初始進(jìn)場(chǎng)資金量比較小，倉位比較輕，如果行情按相反方向運行，后市逐步加倉，進(jìn)而攤薄成本，加倉比例越來(lái)越大。這種方法，倉位控制呈下方小、上方大的一種形態(tài)，很像一個(gè)漏斗，所以，可以稱(chēng)為漏斗形的倉位管理方法。
矩形倉位管理法
初始進(jìn)場(chǎng)的資金量，占總資金的固定比例，如果行情按相反反向發(fā)展，以后逐步加倉，降低成本，加倉都遵循這個(gè)固定比例，形態(tài)像一個(gè)矩形，可以稱(chēng)為矩形倉位管理方法。
優(yōu)點(diǎn)：每次只增加一定比例的倉位，持倉成本逐步抬高，對風(fēng)險進(jìn)行平均分攤，平均化管理。在持倉可以控制，后市方向和判斷一致的情況下，會(huì )獲得豐厚的收益。
缺點(diǎn)：初始階段，平均成本抬高較快，容易很快陷入被動(dòng)局面，價(jià)格不能越過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，處于被套局面。同漏斗形方法一樣，越是反向變動(dòng)，持倉量就越大，當達到一定程度，必然全倉持有，而價(jià)格只要向反方向變動(dòng)少許，就會(huì )導致爆倉。
金字塔形倉位管理法
初始進(jìn)場(chǎng)的資金量比較大，后市如果行情按相反方向運行，則不再加倉，如果方向一致，逐步加倉，加倉比例越來(lái)越小。倉位控制呈下方大，上方小的形態(tài)，像一個(gè)金字塔，所以叫金字塔形的倉位管理方法。
優(yōu)點(diǎn)：按照報酬率進(jìn)行倉位控制，勝率越高動(dòng)用的倉位就越高。利用趨勢的持續性來(lái)增加倉位。在趨勢中，會(huì )獲得很高的收益，風(fēng)險率較低。
缺點(diǎn)：在震蕩市中，較難獲得收益。初始倉位較重，對于第一次入場(chǎng)的要求比較高。
2．如何控制倉位?我認為下列幾條是必須堅持的：
一是跌勢總倉位最好別大于30%；平衡市最好別大于50%；牛市可以根據自己的風(fēng)險承受力重倉。
二是每個(gè)品種的倉位別大于30%；
三是把倉位分散在不相干品種上；
四是分批建倉；
五是勿在下跌的趨勢上加倉；
六是只有新阻力位突破并確認后再加倉；
七是加倉要遞減式進(jìn)行；
八是加倉別超過(guò)3次．
控制倉位損益率，是交易能否成功的又一個(gè)關(guān)鍵． 首先是止損問(wèn)題．不知道止損死扛的人當然會(huì )被淘汰，但知道止損的人估計也有很多人被淘汰了，因為止損就意味著(zhù)犯錯誤了，如果你不斷地犯錯誤，還有不被淘汰的? 所以，核心問(wèn)題不在于你知道止損，而在于你盡量少出現止損的結局，你必須把止損放在你的全部交易策略中去運用．
第一，你要爭取使你抓的機會(huì )的成功率大于60%，而且要在趨勢過(guò)程中選擇一個(gè)比較有利的位置建倉；換句話(huà)說(shuō)，你交易十次，最好只有4次以下是以止損告終；
第二，你的倉位不能過(guò)大，因為過(guò)大的倉位可能使你十次交易即使只碰到一次止損，也可能一敗涂地；
第三，你要保證你止損時(shí)候的倉位小于你成功時(shí)候的倉位，否則會(huì )導致止損虧的多，贏(yíng)利賺得少；
第四，你的止損點(diǎn)要設的科學(xué)．短線(xiàn)交易我不講，從中長(cháng)線(xiàn)交易看，我覺(jué)得只有真正錯了才止損或者當自己也搞不清是對還是錯時(shí)候才止損， 因為中線(xiàn)建倉是以趨勢＋回撤或者轉折＋確認為依據的，所以，趨勢被破壞或者轉折不成功就該止損； 但這里面還有一個(gè)資金承受力問(wèn)題，
我的體會(huì )是：以趨勢線(xiàn)/頸線(xiàn)/均線(xiàn)為止損位，加上總資金的5%左右的絕對止損額．由于我單個(gè)品種倉位只在30%以?xún)?，同時(shí)盡量在回撤時(shí)建倉，這樣算起來(lái)，止損環(huán)境還是比較寬松的，能夠抗擊一般的震蕩；
第五，止損錯了，要及時(shí)建回丟掉的倉位；
第六，遇到假突破（即假性擺動(dòng)）建議要止損；
第七，在形態(tài)形成中，只順原來(lái)的方向建倉，形態(tài)順勢突破就加倉，反向突破則止損。
當然，如果你的賬戶(hù)跟神雕俠一樣，早已抽出了本金，怎么做都是不怕的。
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