央行昨天公布的10月份金融數據顯示，10月新增人民幣貸款5877億元，遠超4500億元的市場(chǎng)預測均值。分析師認為，信貸增長(cháng)維持高位將加大政策收緊力度，年內或再次提高準備金率和利率，再次啟用差別化提高準備金率的可能性也很大。

搜狐財經(jīng)制圖

　　■數據一10月末M2同比增長(cháng)19.3%

　　>>解讀外匯占款及放貸多是主因

　　渤海證券宏觀(guān)分析師杜征征表示，M2同比增長(cháng)19.3%略超19.2%的市場(chǎng)預期，近期外匯占款大幅增加和信貸超預期發(fā)放是上漲主因。他認為，從央行最近的措辭來(lái)看，引導貨幣條件回歸常態(tài)化，就是要使得貨幣供應量與信貸投放回歸正常水平。從今年的情況來(lái)看，M1和M2都在向正常水平逐漸回歸，預計明年M2將保持在16%左右，新增信貸回歸到6.5萬(wàn)-7萬(wàn)億左右。

　　■數據二人民幣貸款增加5877億元

　　10月份，人民幣貸款增加5877億元，同比多增3347億元。新增貸款中，包括住戶(hù)貸款1656億元，其中住戶(hù)短期貸款增加467億元，住戶(hù)中長(cháng)期貸款增加1189億元；當月新增貸款還包括非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款4222億元。

　　>>解讀遠超4000億左右的調控目標

　　分析人士指出，按照全年7.5萬(wàn)億的新增總量和“3:3:2:2”的季度投放節奏，四季度各月信貸投放增加平均在4000億元，5877億元的水平已經(jīng)大大超出監管部門(mén)的調控目標。

　　安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文指出，相信央行會(huì )密切關(guān)注貸款增速反彈的勢頭，及時(shí)采取措施控制，因為如果貸款快速反彈和通脹壓力摻和在一起，未來(lái)的問(wèn)題就會(huì )非常麻煩。央行上調和差別化上調存款準備金率，就是應對這一情況采取的措施。

　　■數據三人民幣存款少增1128億

　　10月人民幣存款增加1769億元，同比少增1128億元。其中，住戶(hù)存款減少7003億元，非金融企業(yè)存款增加4168億元，財政存款增加2992億元。外幣存款余額2331億美元，同比增長(cháng)14.5%。

　　>>解讀負利率下存款“搬家”蔓延

　　分析人士表示，住戶(hù)存款銳減7003億元，顯示在負利率水平下存款“搬家”之勢正在加劇，住戶(hù)存款越來(lái)越多地用于投資。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，這主要是因為受長(cháng)假期間居民擴大消費減少儲蓄和股市回暖吸引儲蓄資金入市的雙重影響。

　　■預測

　　年內再加息概率加大

　　接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，收縮流動(dòng)性、讓貨幣政策回歸常態(tài)應成為今后幾個(gè)月我國貨幣當局的重要任務(wù)。

　　交行研究報告認為，考慮到境外資金流入的壓力依然較大，短期內準備金率還可能再次調高以收緊流動(dòng)性。在經(jīng)濟增長(cháng)較為穩健、物價(jià)上漲壓力較大的情況下，宏觀(guān)調控已經(jīng)向防通脹傾斜，年內或明年初存貸款基準利率有再次調高的可能。

　　“從7-10月的貨幣信貸數據來(lái)看，近期銀行信貸日趨放縱。在內外需強勁背景下，名義利率和準備金率上調的合理性大幅增加，年內再度加息概率很大。”興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家董先安表示，綜合考慮整體物價(jià)與通脹預期、地產(chǎn)市場(chǎng)、內外需反饋動(dòng)態(tài)與企業(yè)進(jìn)口成本，以及最近總需求強勁增長(cháng)的情況，不排除有大幅度調整名義利率的可能，近期調整幅度達50-100基點(diǎn)的合理性也在大幅度增加。