朋友們，周末好。
今天我想跟大家聊一個(gè)不一樣的股票投資方式，我們投資股票，其實(shí)是投資上市公司。有一種投資方法叫做價(jià)值投資，就是說(shuō)一個(gè)公司它的總市值價(jià)值時(shí)100億，但是因為市場(chǎng)的錯誤定價(jià)，目前的價(jià)值只有50億，而你當前的價(jià)格去買(mǎi)它，耐心等待它的價(jià)值回歸，你就翻倍了。
巴菲特的老師是格林厄姆，他基本上是價(jià)值投資鼻主。他是怎么做投資的？如果一個(gè)公司賬面價(jià)值是1一個(gè)億，也就是把公司里所有的資產(chǎn)清算后會(huì )有1一個(gè)的現金收回，但是有時(shí)候市場(chǎng)是不理性的，對它的定價(jià)，所有股票加起來(lái)價(jià)值只有7000萬(wàn)，他就會(huì )把這個(gè)公司所有的股票買(mǎi)回來(lái)，然后公司清算，最后還能賺3000萬(wàn)，實(shí)際上這一度是巴菲特的投資方式。
查理.芒格是對巴菲特的很重要的人物，巴菲特的投資公司，巴菲特是董事長(cháng)，芒格是副董事長(cháng)。芒格的出現改變了巴菲特的投資方式，因為后來(lái)巴菲特發(fā)現，市場(chǎng)變聰明了，再也沒(méi)有便宜的公司可以買(mǎi)，那種清算也能賺錢(qián)的公司找不到了，實(shí)際上也是因為這個(gè)原因，巴菲特的老師清算了他的投資基金。但是芒格告訴巴菲特另外一種投資方式，有些公司雖然現在價(jià)值似乎不值當前的市場(chǎng)價(jià)，但是它未來(lái)的價(jià)值會(huì )不斷增長(cháng)，遠遠超過(guò)現在的定價(jià)，而且很確定。巴菲特采用了這種投資方式并且持續了很多年。
這種投資方式，巴菲特經(jīng)典的案例是喜詩(shī)糖果、可口可樂(lè )。這些公司的特點(diǎn)是資本支出特別的少，每年的分紅都非常的多，A股上市公司當中也有這個(gè)例子，比如瀘州老窖，它給市場(chǎng)的分紅已經(jīng)遠遠超過(guò)它在市場(chǎng)上的融資。所以，白酒行業(yè)是一個(gè)不錯的行業(yè)，特點(diǎn)也是資本支出很少，每年銷(xiāo)售額上百億，但是成本沒(méi)幾個(gè)錢(qián)，所以每年都有很好的分紅。
如果大家開(kāi)通了滬港通的話(huà)，其實(shí)香港交易所00388也屬于這種股票，每年的分紅占利潤的90%以上，而且業(yè)績(jì)是很穩定的，行業(yè)成長(cháng)也是很穩定的。所以巴菲特的這個(gè)投資方式，現在還是可以找到一些好的股票。不過(guò)，高端白酒今年以來(lái)漲得太多了，不建議關(guān)注。
不過(guò)今天呢，我想介紹另外一種投資方式，這種投資方式還沒(méi)有先例，但是我認為可能是新時(shí)代的投資方式。上市公司是社會(huì )化的企業(yè)，這個(gè)主要是指資本社會(huì )化，全社會(huì )融資，也是全社會(huì )分紅。但是我認為它還可以是全社會(huì )的動(dòng)力，吸收全社會(huì )的智慧。
一個(gè)公司，如果是一個(gè)不錯的行業(yè)，大股東也很有動(dòng)力，那么你買(mǎi)它的股票，能不能也參與到上市公司的建設上去呢？
舉一個(gè)例子，現在大市值的白酒企業(yè)，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖，哪一個(gè)不是國有企業(yè)？現在沱牌舍得，而舍得也是比較高端的酒，也能賣(mài)到600塊到800塊的樣子，實(shí)際上跟五糧液差不多，區別是品牌認知不一樣，渠道布局不一樣，有短板，但是短板也是可以去補，可以把距離拉近一些。關(guān)鍵是沱牌現在是民營(yíng)企業(yè)，原來(lái)也是國企，15年混改，16年董事長(cháng)換了，大股東擔任董事長(cháng)，總經(jīng)理是董事長(cháng)的妹夫，也是董事長(cháng)多年的得力干將劉力，劉力說(shuō)現在99.99%的精力在沱牌。
先不講沱牌超過(guò)茅臺、五糧液，大家認為不現實(shí)，但是先說(shuō)洋河，它也曾經(jīng)是不知名的企業(yè)?，F在市值是1300億，而沱牌現在才80億，假設沱牌能到洋河的水平，那股價(jià)要漲15倍不止。
洋河以前很聰明，讓經(jīng)銷(xiāo)商持有洋河的股票，經(jīng)銷(xiāo)商酒賣(mài)得好，股價(jià)也漲，所以經(jīng)銷(xiāo)商拼命賣(mài)酒。如果持有沱牌的股民們，都給沱牌提提建議，出一點(diǎn)力，沱牌成為了洋河，你的財富也是大幅度增長(cháng)的。所以我覺(jué)得現在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，可以組織一個(gè)股民社群，為一個(gè)優(yōu)秀的上市出出力。集所有投資人的力量，幫助上市公司發(fā)展。
沱牌當然是在大刀闊斧的改革，根據新董事長(cháng)周政董事會(huì )上的發(fā)言，主要是3個(gè)方面，一個(gè)是營(yíng)銷(xiāo)改革，費用模式由原來(lái)銷(xiāo)售額打包改成雙月審批，這是有利于開(kāi)拓市場(chǎng)的，有些地方，剛開(kāi)拓，沒(méi)有銷(xiāo)售額，你也不給銷(xiāo)售費用，那肯定是開(kāi)脫不了的，所以它這個(gè)改革典型的是開(kāi)拓型改革，先舍得花錢(qián)然后才會(huì )有成效。另外一個(gè)就是經(jīng)銷(xiāo)商的下沉，從省級的下沉到縣一級，這個(gè)目的是為了更深入的做營(yíng)銷(xiāo)管理；一個(gè)是精簡(jiǎn)產(chǎn)品結構，讓充分的營(yíng)銷(xiāo)資源集中在重點(diǎn)的領(lǐng)域去做突破；第三是全國范圍大量招商。
作為混改第一股，沱牌有好的行業(yè)，而且企業(yè)負責人現在雄心勃勃，但是他們能不能成功呢？我想如果所有持有沱牌的股民們，能形成一個(gè)社群，幫助上市公司一起發(fā)展，在企業(yè)成長(cháng)之后分享股價(jià)上漲帶來(lái)的財富大幅度增加，這是我認為新時(shí)代的投資方式，從巴菲特的老師的發(fā)現價(jià)值低估，到巴菲特時(shí)代的發(fā)現未來(lái)價(jià)值，到現在的參與價(jià)值創(chuàng )造。
以上個(gè)股資訊由張順聰（投顧分析師，執業(yè)編號：A0870617030002）編輯整理。以上內容僅代表個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不構成投資意見(jiàn)！股市有風(fēng)險，投資需謹慎！
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