交易系統的趨勢停頓定律是指，無(wú)論是上升趨勢還是下跌趨勢，同一波段的趨勢運行具有慣性特點(diǎn)，或長(cháng)或短總會(huì )持續一段時(shí)間，一旦出現趨勢停頓現象，即AMA20變速均線(xiàn)開(kāi)始橫向運行，那么后面的走勢就有可能出現調整甚至趨勢反轉。交易中千萬(wàn)不要忽視盤(pán)整行情，因為從中可以發(fā)現趨勢調整或逆轉的征兆。
在實(shí)戰操作中經(jīng)常遇到類(lèi)似的場(chǎng)景：交易過(guò)程中，根據交易系統買(mǎi)人信號進(jìn)場(chǎng)后，價(jià)格卻開(kāi)始下跌；根據止損信號賣(mài)出后，價(jià)格又開(kāi)始上升，結果被市場(chǎng)左右打耳光。之所以出現這種情況，經(jīng)過(guò)總結后才恍然大悟，原來(lái)行情是一段橫向整理走勢。
在某一周期內，如果市場(chǎng)無(wú)法突破前一個(gè)波段的高點(diǎn)，之后又無(wú)力跌破前一個(gè)波段的低點(diǎn)，這樣一直維持的過(guò)程就是橫向整理，也就是大家常說(shuō)的橫盤(pán)現象。橫向整理階段買(mǎi)賣(mài)信號失真問(wèn)題，是交易系統的先天不足，也是任何趨勢跟蹤交易系統都無(wú)法克服的難題。為了避免虧損，交易系統規定了橫盤(pán)應對策略：不在盤(pán)整期間交易。這個(gè)策略的理論根據源于趨勢停頓定律。
一般而言，每一種交易系統都有它的局限性，比如趨勢跟蹤交易系統，在盤(pán)整行情中就很容易出現按照交易信號入場(chǎng)頻繁觸發(fā)止損的現象，導致交易出現虧損。交易系統避免不了這種尷尬——在股價(jià)圍繞AMA20均線(xiàn)上下盤(pán)整的行情中，一旦根據交易信號交易，就會(huì )頻繁地左右“挨耳光”。既然發(fā)現了交易系統的不足和缺陷，就要想辦法進(jìn)行彌補，方法有兩種：一是在橫盤(pán)期間不參與交易，二是利用資金管理和風(fēng)險控制手段減少盤(pán)整期間的損失。
如圖所示，中國石油的橫盤(pán)走勢長(cháng)達4年之久，對于這只股票，操作策略無(wú)論是長(cháng)線(xiàn)捂股不動(dòng)，還是短線(xiàn)高拋低吸，收益率都會(huì )令人失望。因為橫盤(pán)意味著(zhù)趨勢停頓，股價(jià)波動(dòng)空間收窄，價(jià)差有限，很難出現賺錢(qián)效應。這種橫盤(pán)行情一般稱(chēng)為“雞肋行情”，棄之可惜（公司基本面不錯），食之無(wú)味（沒(méi)有賺錢(qián)效應），既浪費時(shí)間，又占用資金，讓人無(wú)可奈何。
一、整理形態(tài)
相對于趨勢行情而言，整理形態(tài)一般稱(chēng)為無(wú)趨勢狀態(tài)，也就是趨勢停頓狀態(tài)。如果能夠掌握整理形態(tài)的特點(diǎn)和規律，對于把握趨勢行情很有幫助。因為任何趨勢行情，無(wú)論是上升趨勢還是下跌趨勢，都是從整理形態(tài)結束后開(kāi)始的。
整理形態(tài)的原理是：在一輪上升趨勢行情中，股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲，有不少投資人獲利豐厚，產(chǎn)生落袋為安的強烈念頭。由于獲利盤(pán)逢高涌出，產(chǎn)生較強的拋壓，于是股價(jià)開(kāi)始回落。隨著(zhù)股價(jià)下跌，獲利拋盤(pán)漸漸減少，場(chǎng)內的賣(mài)出意愿減弱，股價(jià)逐步止跌回穩。高位賣(mài)出的投資者見(jiàn)股價(jià)下跌趨于緩和，希望股價(jià)再次上漲，于是開(kāi)始回補。不肯追高買(mǎi)進(jìn)的投資者屢次錯過(guò)買(mǎi)人良機，見(jiàn)股價(jià)回落企穩會(huì )急于買(mǎi)進(jìn)。他們的介入變成實(shí)質(zhì)多頭，再次推動(dòng)股價(jià)上揚。當股價(jià)回升到前期高點(diǎn)附近或前期高點(diǎn)之前，低位買(mǎi)進(jìn)的投資者再次獲利回吐，前期未及時(shí)賣(mài)出的投資者也擔心再次錯過(guò)賣(mài)出良機，加緊賣(mài)出股票，造成股價(jià)再次回落。在這種情況下，股價(jià)往往在一個(gè)價(jià)位區間反復上下波動(dòng)。隨著(zhù)時(shí)間的推移，投資者的平均持倉成本越來(lái)越高，賣(mài)出欲望逐步減弱，獲利盤(pán)和短線(xiàn)投機者大多被清理出局，賣(mài)壓越來(lái)越輕，剩下的都是對后市十分有信心的中長(cháng)線(xiàn)投資者，某一天伴隨著(zhù)成交量的放大，股價(jià)最終突破整理形態(tài)，于是形成一輪上漲行情。
在整個(gè)整理形態(tài)形成過(guò)程中，股票持有者的心態(tài)和市場(chǎng)氣氛不同，會(huì )產(chǎn)生各種不同的整理形態(tài)，在賣(mài)出壓力不是很強的時(shí)候，往往容易形成矩形整理形態(tài)、上升三角形形態(tài)等。當市場(chǎng)拋壓較大時(shí)，容易形成楔形形態(tài)、旗形形態(tài)等。當市場(chǎng)氣氛清淡，股票質(zhì)地比較好時(shí)，容易形成圓形整理形態(tài)?？梢哉f(shuō)每一種形態(tài)后面，都包含著(zhù)不同的市場(chǎng)氣氛和投資心態(tài)。上升趨勢中的整理形態(tài)，其形成的原因分為兩種情況，一是市場(chǎng)自發(fā)形成的，市場(chǎng)獲利盤(pán)兌現利潤，自然會(huì )造成趨勢停頓。二是主力機構人為操縱，比如主力借勢打壓股價(jià)和傳播利空消息，來(lái)達到徹底清理浮籌的目的。
二、均線(xiàn)平走
從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，AMA20均線(xiàn)走平意味著(zhù)市場(chǎng)暫時(shí)處于方向不明朗的狀態(tài)，稱(chēng)為無(wú)趨勢行情。無(wú)趨勢行情是趨勢行情的過(guò)渡階段，是趨勢行情運行過(guò)程中的停頓。無(wú)趨勢行情一旦結束，市場(chǎng)將會(huì )重新選擇趨勢的運行方向，展開(kāi)新一輪的趨勢運動(dòng)，那么AMA20均線(xiàn)自然也會(huì )跟隨趨勢的方向上翹或下拐。
AMA20均線(xiàn)與先前的趨勢做同向選擇，那么走平的AMA20均線(xiàn)那段行情就是先前趨勢的中繼形態(tài)。由于趨勢的延續性，經(jīng)過(guò)技術(shù)性的停頓整理之后，通常市場(chǎng)會(huì )按照原趨勢的方向繼續運行。比如在下跌趨勢中，下跌中繼只是先前下跌趨勢的停頓，一旦這個(gè)中繼平臺向下破位，行情將延續下跌趨勢。在一個(gè)大級別的下跌趨勢中，這種下跌中繼平臺可能不止一個(gè)，而是若干個(gè)。AMA20均線(xiàn)與先前的趨勢反向運行，意味著(zhù)波段趨勢逆轉。AMA20均線(xiàn)與先前的波段趨勢做出反方向選擇，通常發(fā)生在一輪波段趨勢行情的末期。由于原趨勢的動(dòng)力衰竭，通常經(jīng)過(guò)技術(shù)性的停頓整理之后，將與原趨勢做反方向運動(dòng)，爆發(fā)原趨勢的反轉行情。比如在一個(gè)下跌波段中，AMA20均線(xiàn)一直呈下降趨勢。隨著(zhù)做空力量的枯竭，AMA20均線(xiàn)會(huì )由下跌變?yōu)樽咂?，這也意味著(zhù)下跌趨勢停頓。一旦AMA20均線(xiàn)開(kāi)始上翹，出現上漲波段的可能性就會(huì )大增。
三、橫盤(pán)現象
根據經(jīng)驗，在行情盤(pán)整階段，AMA20變速均線(xiàn)會(huì )出現橫向運動(dòng)現象。
AMA20均線(xiàn)走平屬于整理形態(tài)，其后必然會(huì )有一個(gè)方向選擇的過(guò)程。如果成交量逐漸放大，AMA均線(xiàn)開(kāi)始上行，則其后將有一段升勢；一旦AMA均線(xiàn)向下運行，也會(huì )有較大的下跌空間。
均線(xiàn)在運行時(shí)分為三個(gè)方向：向上、向下和平走。當AMA20均線(xiàn)出現平走現象時(shí)，股價(jià)處于最為敏感的時(shí)間段。比如當AMA20均線(xiàn)處于橫向運行階段時(shí)，是其支撐和壓制力度最小的時(shí)候，也是最容易被K線(xiàn)輕松擊穿的時(shí)候（不管是向上突破還是向下?lián)舸?。當股價(jià)處于階段性高位時(shí)，或股價(jià)處于階段性低位時(shí)，AMA20均線(xiàn)出現平走現象，常常預示著(zhù)股價(jià)將發(fā)生階段性反轉。特別是AMA20均線(xiàn)在高位距離股價(jià)很近的時(shí)候（即使股價(jià)短時(shí)間在均線(xiàn)上面波動(dòng)），股價(jià)跌破平走的AMA20均線(xiàn)的概率也非常大。當AMA20均線(xiàn)開(kāi)始出現平走現象時(shí)，市場(chǎng)往往在醞釀一個(gè)比較大的變化，預示著(zhù)行情拐點(diǎn)即將到來(lái)?？梢赃@樣認為，AMA20均線(xiàn)平走的末期，就是行情拐點(diǎn)的醞釀期。一旦AMA20均線(xiàn)由平走變?yōu)樯下N或下拐，就是行情出現變盤(pán)拐點(diǎn)的強烈信號。
不過(guò)AMA20均線(xiàn)走平既可能存在比較大的市場(chǎng)機會(huì )（上升中繼），也充個(gè)有可能是一個(gè)陷阱（下跌中繼），判斷的關(guān)鍵主要有以下兩個(gè)方面：所處位置及成交量情況。首先要明確當時(shí)的股價(jià)水平處于相對高位還是相對低位。很多時(shí)段無(wú)法判斷股價(jià)是處于底部、中部還是頂部，但是如果與前一個(gè)臨近波段比較，就可以很容易地判斷股價(jià)究竟是處于一段時(shí)間以來(lái)的相對高位還是相對低位。如果是在相對高位且成交量始終保持較高水平，則必須提防風(fēng)險；反之，若處于相對低位且成交量與前期相比萎縮較為明顯，則成交量重新放大之時(shí)，股價(jià)一般都會(huì )有一個(gè)上揚的過(guò)程。
對交易系統來(lái)說(shuō)，AMA20均線(xiàn)橫向運行的無(wú)趨勢行情不具備操作價(jià)值。
一旦判定當前市場(chǎng)屬于無(wú)趨勢行情性質(zhì)，即AMA均線(xiàn)持續橫向移動(dòng)，就要停止交易，或者空倉觀(guān)望，因為只有上升趨勢才能帶來(lái)利潤。若一筆交易的平均盈虧比達不到3：1，那么它對交易系統來(lái)說(shuō)就是沒(méi)有價(jià)值的交易，在橫盤(pán)階段，平均盈虧比根本就達不到3：1。市場(chǎng)并不總是處于具有交易價(jià)值的狀態(tài)，很多時(shí)間都處于盤(pán)整振蕩狀態(tài)或者小幅波動(dòng)狀態(tài)。也就是說(shuō)，這種情況下，市場(chǎng)基本上沒(méi)有平均盈虧比為3：1的交易機會(huì )。在市場(chǎng)沒(méi)有交易價(jià)值的情況下，很多人因為無(wú)謂的交易而使賬戶(hù)出現虧損，如果這種情況連續出現，就會(huì )造成連續止損的被動(dòng)局面，進(jìn)而破壞交易心態(tài)，甚至影響到系統化交易的信念，得不償失。
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