傳統的股市量?jì)r(jià)理論認為，趨勢需要成交量來(lái)確認，成交量的大小與股價(jià)的上升或下跌成正比關(guān)系，例如成交量增加股價(jià)才能水漲船高，天量之后有天價(jià)，縮量跌不深，地量見(jiàn)地價(jià)等。這些觀(guān)點(diǎn)一般情況下是正確的，但也存在陷阱。投資者根據這些經(jīng)驗來(lái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，有時(shí)會(huì )發(fā)生被套或者過(guò)早出局的尷尬。其中原因之一，就是對成交量技術(shù)一知半解，甚至走進(jìn)了量?jì)r(jià)背離的誤區。
股市中有一種似是而非的說(shuō)法，即當股價(jià)在下跌趨勢中運行時(shí)，一旦成交量出現萎縮，就認為做空動(dòng)能衰竭，股價(jià)即將止跌。以此作為抄底或搶反彈的依據，買(mǎi)進(jìn)之后會(huì )發(fā)現，隨著(zhù)成交量的減少，股價(jià)并沒(méi)有停止下跌。抄底者沒(méi)有抄到底部反而被套，搶反彈者搶到的卻是“燙手的山芋”。
出現上述情況的主要原因，是沒(méi)有看明白成交量縮減背后的因素：縮量是指市場(chǎng)成交極為清淡。當股價(jià)從高位下跌后，由于市場(chǎng)預期向壞，大部分人對后期走勢看淡，一些獲利的投資者紛紛出逃，而大多數投資者選擇持幣觀(guān)望，只有人賣(mài)，卻沒(méi)有人買(mǎi)，市場(chǎng)承接乏力，成交量就會(huì )萎縮。在沒(méi)有人愿意買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候，想賣(mài)出的人找不到接手盤(pán)，股價(jià)就會(huì )出現縮量陰跌的走勢，這并不是做空動(dòng)能衰竭導致的成交量萎縮。這種量縮價(jià)跌現象，預示著(zhù)股價(jià)仍將繼續下跌。下跌行情中的量縮價(jià)跌，表明投資者在出貨以后不再做“空頭回補”的動(dòng)作，股價(jià)還將維持下跌趨勢，此時(shí)投資者應以持幣觀(guān)望為主。
如果價(jià)跌量減出現在跌勢初期，后市仍將會(huì )繼續下跌一段距離，直到有新的資金愿意介入時(shí)為止。如果價(jià)跌量減出現在跌勢已經(jīng)持續一段時(shí)日之后，則表明市場(chǎng)上的買(mǎi)氣依然不足，雖然市場(chǎng)已有惜售心理存在，但行情在短期內仍不容樂(lè )觀(guān)，此為無(wú)量陰跌，底部仍無(wú)法確認。市場(chǎng)中有“多頭不死，跌勢不止”的說(shuō)法，一直跌到多頭徹底喪失信心，斬倉認賠，并爆出一波大的成交量，跌勢才有可能停止。
買(mǎi)盤(pán)不足是股市最大的利空。只要出現價(jià)跌量減走勢，均線(xiàn)就不會(huì )輕易走平上拐。大家在操盤(pán)時(shí)，對于“縮量止跌”這種說(shuō)法應該保持清醒的認識，即使做反彈，買(mǎi)入動(dòng)作也只能在交易系統發(fā)出進(jìn)場(chǎng)信號之后進(jìn)行。
不少證券投資書(shū)籍把“價(jià)升量增”作為買(mǎi)人信號，理由是成交量持續增加，買(mǎi)的人多了，股價(jià)也必然會(huì )上升。有人認為這是最常見(jiàn)的多頭主動(dòng)進(jìn)攻模式，否則就是無(wú)量上漲或縮量上行。無(wú)量上漲或縮量上行屬于量?jì)r(jià)背離，因此認為上漲行情一定走不遠。
僅從一般的量?jì)r(jià)關(guān)系來(lái)看，股價(jià)上漲理論上成交量應該是放大的。但在股價(jià)的實(shí)際運行中，不少投資者往往忽略了成交量放大背后的因素，即成交量放大的主要原因是多空雙方出現了明顯分歧，一方面很多人看好后市而買(mǎi)入，另一方面不少人看淡而做空。也就是說(shuō)，當市場(chǎng)分歧縮小，即市場(chǎng)多空意愿趨于一致時(shí)，成交量是無(wú)法有效放大的。比如，當投資者普遍看好后市時(shí)，會(huì )出現籌碼惜售現象，看多者雖然想買(mǎi)進(jìn)，但因供給不足無(wú)法成交，也就談不上成交量有效放大了。
縮量上漲或無(wú)量創(chuàng )新高，這是典型的量?jì)r(jià)背離走勢。出現這種情況，不排除主力高度控盤(pán)的可能性。主力在拉升股價(jià)的過(guò)程中，不需要放大量就能輕而易舉拉高股價(jià)，說(shuō)明此時(shí)主力已經(jīng)完全掌握了股價(jià)運行的控制權，盤(pán)中的浮動(dòng)籌碼也不多。另外，由于股價(jià)漲勢流暢，散戶(hù)也會(huì )惜售，所以場(chǎng)內拋壓不大，主力也不需要用太多的資金去接盤(pán)，因此成交量也就無(wú)法有效放大。
實(shí)戰操作中，主力機構不但經(jīng)常操縱股價(jià)來(lái)騙人，如假突破真派發(fā)、拉高出貨等，同時(shí)也常常利用成交量設置陷阱來(lái)騙人，使許多對成交量技術(shù)似懂非懂的投資者上當受騙。
（1）對倒式放量拉升——千方百計只為出。
脈沖式甚至連續出現大買(mǎi)單吞吃大賣(mài)單，是盤(pán)口經(jīng)?？梢钥吹降默F象。有時(shí)候是主力利用股民“量增價(jià)升”的慣性思維來(lái)誘騙散戶(hù)接盤(pán)。主力在拉升股價(jià)時(shí)采取不斷大手筆對敲的手法，持續放大成交量，制造買(mǎi)盤(pán)實(shí)力強勁的假象，以吸引場(chǎng)外跟風(fēng)盤(pán)進(jìn)入，達到趁機出貨的目的。對于這種情況，沒(méi)有經(jīng)驗的交易者可能識別不了其中的陷阱，甚至根據“有大資金持續流人”的提示不斷加倉。對于這種騙局，只有憑經(jīng)驗關(guān)注后市是否出現放量滯漲、高位橫盤(pán)現象來(lái)分析，一旦確認是拉高出貨行情，應盡早出局。
（2）借利好放量大漲——醉翁之意不在酒。
個(gè)股公布中報、年報優(yōu)異業(yè)績(jì)時(shí)，以及重大利好消息或題材出現之前，主力機構大多都能提前掌握這些信息，因而提前推升股價(jià)。一旦利好兌現，股價(jià)往往順勢放量上漲，此時(shí)主力就會(huì )利用人們紛紛看好買(mǎi)進(jìn)的時(shí)機趁機減倉或出貨，誘騙散戶(hù)上當，這就是股市所謂的“見(jiàn)光死”現象。對于這一點(diǎn)的逆向思維是：當股價(jià)上漲時(shí)，不知道股價(jià)上漲的原因，此時(shí)持股是比較安全的。一旦利好暴光，反而增大了持股的風(fēng)險。
（3）借利空大幅殺跌——萬(wàn)般打壓只為進(jìn)。
這種情況往往出現在大盤(pán)和個(gè)股已經(jīng)持續下跌一段時(shí)期之后。一旦出現利空消息，主力經(jīng)常采取放大利空效應的手法，利用大手筆對敲來(lái)打壓股價(jià)，刻意制造恐慌性放量破位下行或巨量大幅殺跌走勢，誘騙持股心態(tài)不穩的散戶(hù)拋售股票，以達到主力借機快速收集籌碼的目的，尤其是主力完成建倉后震倉洗盤(pán)時(shí)經(jīng)常采取這種手法。此時(shí)主力殺跌的力度稍稍大一點(diǎn)，就會(huì )使交易系統出現賣(mài)出信號，從而誘發(fā)恐慌性?huà)伇P(pán)。
（4）萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅——逆市上揚吸引眼球。
有些個(gè)股本身隨大盤(pán)同步下跌，或逆市抗跌構筑整理平臺，某一天大盤(pán)放量下跌，個(gè)股紛紛翻綠之時(shí)，該股卻逆勢飄紅，放量上攻，甚至使交易系統發(fā)出買(mǎi)人信號?！叭f(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅”，這種走勢很是吸引眾人的眼球，這個(gè)時(shí)候許多投資者會(huì )認為該股敢于逆勢上揚，且交易系統已經(jīng)發(fā)出買(mǎi)進(jìn)信號，一定是有潛在的利好，或者有大量新資金人駐其中，于是大膽跟進(jìn)。不料該股往往只有一兩天的短暫行情，交易系統的賣(mài)出信號隨后出現，后市加速下跌，致使許多在放量上攻當日跟進(jìn)的人套牢。因此對于在大盤(pán)下跌期間逆勢飄紅的個(gè)股，一定要慎之又慎。
（5）除權后填權陷阱——熊市不會(huì )掉餡餅。
在個(gè)股大比例送紅股、用公積金轉送股消息公布之前，主力通常都會(huì )事先將股價(jià)推高。此時(shí)散戶(hù)一般都有恐高癥，不會(huì )在高價(jià)位追高買(mǎi)進(jìn)，主力再進(jìn)一步拉抬也無(wú)法吸引跟風(fēng)盤(pán)，只好等待送紅股或公積金轉送的機會(huì )出貨。一旦股票大幅除權，絕對價(jià)位馬上會(huì )“便宜”很多，此時(shí)主力再利用散戶(hù)喜歡低價(jià)追漲的心理，炒作所謂的填權行情，在除權后大幅拉抬股價(jià)，誘使散戶(hù)追買(mǎi)，主力則趁機大肆出貨。對于除權的個(gè)股，投資者一定要慎重，以避免掉入主力設置的陷阱。記住，在熊市中，填權行情并不多見(jiàn)，那個(gè)貌似填權行情的走勢，看起來(lái)像餡餅，其實(shí)很可能是陷阱。
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