大盤(pán)分析，周末會(huì )給大家送上！
應股友們要求，繼續發(fā)關(guān)于斗牛君對交易感悟的啟智文章，今天這篇文章有點(diǎn)長(cháng)，但如果能了解本文的理念，一定會(huì )有收獲。另外，大家有什么想交流的投資問(wèn)題，可以留言，也可以直接在公眾號輸入消息，斗牛君會(huì )為大家一一解答，此外，希望大家也多多轉發(fā)原創(chuàng )文，如果公眾號人數到一定規模了，會(huì )整理一套非常干貨的《股哲沉思錄》供大家欣賞，此大作看大家轉發(fā)力度了。
交易簡(jiǎn)單嗎？簡(jiǎn)單，一買(mǎi)一賣(mài)即可。交易難嗎？難，難在一整套能夠讓你理智決定的交易思想和交易系統（勝率在51%即可）。時(shí)常嘮叨，簡(jiǎn)單的一買(mǎi)一賣(mài)透露著(zhù)一個(gè)人的交易哲學(xué)與交易水平，并不是說(shuō)你一筆交易賺錢(qián)了，就很了不起，其實(shí)，更注重的是你下單的交易系統。因為，一招一式并不是交易的核心，它可能占據你交易環(huán)節的20%，剩下的交易思想和資金管理、心態(tài)控制也是重要的一環(huán)。
如何親手打造一個(gè)系統出來(lái)？
第一步，認識到隨機強化的重要性。
從側面來(lái)講，知道自己靠什么東西賺錢(qián)的。我敢肯定，大多數人都不清楚自己每筆交易是如何盈利的，真的是那一套套自上而下或者是自下而上的邏輯嗎？非也，一套邏輯下來(lái)，會(huì )有無(wú)數個(gè)點(diǎn)，但真正起作用的是哪個(gè)，您真的搞清楚了嗎？如果沒(méi)有，在交易中，那就存在很強的主觀(guān)性、隨機性，這種盈利很難復制。
在這里，我提出三個(gè)關(guān)鍵詞，正強化與負強化、隨機強化。
每當做了正確事情時(shí)，都會(huì )受到獎勵，即正強化；每當做了錯誤事情時(shí)，都會(huì )付出代價(jià)，即負強化。由于有正負強化效應的存在，促使人們更多的去做正確的事情，規避去做錯誤的事情。隨著(zhù)時(shí)間的推移，人們會(huì )在實(shí)踐中不斷取得進(jìn)步，技能也會(huì )不斷的提高。
隨機強化呢？在證券期貨投資領(lǐng)域卻顯現出另外一種情形，就是我們會(huì )看到許多投資者在經(jīng)過(guò)了很多年的投資實(shí)踐后，投資業(yè)績(jì)并沒(méi)有明顯的改善，投資水平也沒(méi)有明顯的提高。其中的原因在于該領(lǐng)域呈現出隨機強化的特性，即：做了正確事情，不一定會(huì )受到市場(chǎng)的獎勵；做了錯誤事情，也不一定會(huì )付出代價(jià)。例子：止損和死扛，有時(shí)候死扛的人還賺了錢(qián)，這一類(lèi)人是典型的被動(dòng)交易者。事后看，雖然這種人賺了錢(qián)，但是不可復制，隨機性很強。所以，隨機強化的過(guò)程非常難以堅持。如果沒(méi)有人指導，你根本不知道究竟應該堅持一些什么方式來(lái)提高你的交易技術(shù)。
金融交易是一個(gè)隨機強化的過(guò)程。對于某一次交易來(lái)說(shuō)，你做對了不一定盈利，做錯了不一定虧損。相對于隨機強化的是一致性強化。一致性強化是只要你以一種方式的強化下去，就可以成功。
第二步，厘清變量。
影響股價(jià)的因素很多，同時(shí)，對一個(gè)特定的投資者而言，每一個(gè)影響股價(jià)的因素都會(huì )因為其框架體系的不同產(chǎn)生不同的權重、理念與盈利路線(xiàn)。例如，有的人信仰價(jià)值投資，那么一些指標的買(mǎi)賣(mài)信號可能在其權重中弱化；有的人是技術(shù)派，那么一些宏觀(guān)、產(chǎn)業(yè)消息可能在其權重中弱化。但是不管如何？每一種投資方式下，必須厘清出賺錢(qián)的變量。
對于個(gè)股這個(gè)個(gè)體，我厘清出了3個(gè)變量。
第一，大盤(pán)的擇時(shí)選擇，你需要有一套進(jìn)退有據的正期望值系統；
第二，個(gè)股業(yè)績(jì)與前景的預判，通過(guò)基本面判斷該股未來(lái)是否有較大的波動(dòng)；
第三，針對個(gè)股而言，在可行動(dòng)的情況下（大盤(pán)處于安全區間、基本面向好），擁有一套簡(jiǎn)單有效的買(mǎi)賣(mài)法則。
在我的交易框架里，沒(méi)有其他因素的影響了，就這三者。我不會(huì )因為今天的利好、利空而悲傷，也不會(huì )因為，今天的產(chǎn)業(yè)利好消息而激動(dòng)，更不會(huì )因為，某只股票直線(xiàn)拉升卻隨隨便便的追進(jìn)去。為什么說(shuō)要厘清要素呢？我見(jiàn)過(guò)有的人做學(xué)術(shù)研究確實(shí)很牛，從歐美經(jīng)濟推到中國經(jīng)濟，從中國經(jīng)濟推到行業(yè)投資機會(huì )，然后就去配置，可結果呢？鏈條太長(cháng)了，邏輯固然美麗，但是交易講究實(shí)在性的原則。你必須在諸多的影響因素下，過(guò)濾掉不重要的，然后去堅持這些大道至簡(jiǎn)的東西。切記，濾噪、從簡(jiǎn)、變量單一的原則。
第三步，找到合適自己的方法，培養理念，不離不棄。
什么是理念？南方人個(gè)小靈活，與人搏擊多依賴(lài)手部動(dòng)作，襲擊對方薄弱之處，這是一種理念。在此理念基礎上發(fā)展出來(lái)的南拳，講究硬橋硬馬，別具風(fēng)格。北方人四肢長(cháng)大有力，與人搏擊偏重以勢大力沉來(lái)?yè)舻箤κ?，這又是一種理念。在此理念基礎上發(fā)展出來(lái)的北腿，大開(kāi)大合，高舉高打，又是另一種風(fēng)格。所以說(shuō)，只有有了理念，方法論才能成系統，方法論必須服從理念的要求，才能發(fā)揮最大的效用，在交易中也是這個(gè)道理。
你可以是一個(gè)純粹的技術(shù)分析者，沒(méi)問(wèn)題，這是你的理念，那么，你所有的方法論就要服從于這個(gè)理念。技術(shù)分析方法中也各有千秋，有的手段偏重于趨勢跟蹤，如果你的理念是趨勢跟蹤，那你用的技術(shù)分析方法就一定要適合這個(gè)理念。就是說(shuō)，你的方法論要服從于理念的需要。同樣的技術(shù)分析門(mén)派里面，如果你喜歡炒短線(xiàn)來(lái)回，很好，這就是你的理念，那你用的指標就最好都是用在短期多空力量增減的分析上面的，這樣正好能夠配合你的理念。
總而言之，方法論一定要符合理念的要求，決不能反過(guò)來(lái)。
許多人號稱(chēng)是趨勢跟蹤者，但是，卻又不停地在猜測頂和底。許多人對基本面分析的一清二楚，結論也非?？陀^(guān)，但是，卻因為某些指標的超買(mǎi)超賣(mài)而裹步不前，或是早早地就從一輪大行情中被洗了出來(lái)。還有一些朋友，入市的時(shí)候，說(shuō)是按照技術(shù)面的信號作出的決定，但是，偏偏受到某些小道消息的影響，就徹底地擊垮了他的信心。虧損的時(shí)候，明明已經(jīng)到了自己的止損價(jià)位，卻還不停地在技術(shù)上、基本面上去尋找能讓自己拖延砍倉的理由。這些現象，難道不是每天都發(fā)生在我們周?chē)鷨幔?/p>
利用自己的長(cháng)處，找到你需要的方法論（需要是正期望值的方法），培養理念，不離不棄，你絕對會(huì )比80%的人做的優(yōu)秀。
第四步，定自己多空的規則，眼中無(wú)牛熊。
從本質(zhì)上講，交易系統是一套完整的規則體系，通常包括但不限于進(jìn)出場(chǎng)規則、資金管理規則、風(fēng)險控制規則、心態(tài)調控規則等。其要求投資者系統化、客觀(guān)化、原則化、定量化地建立投資策略模式和管理流程，并對交易過(guò)程的每一個(gè)環(huán)節都做出明確和嚴格的規定。
比如，一個(gè)完整的交易周期中的各個(gè)決策點(diǎn)，包括建倉點(diǎn)、加倉點(diǎn)、離場(chǎng)點(diǎn)以及相應的倉位都有明確的、具體的規定，從而形成一個(gè)完整的決策鏈條。如果條件A發(fā)生，則決策A發(fā)生，這種因果關(guān)系是唯一的。也就是說(shuō)，如果現在的狀態(tài)是A，就用對策A，如果市場(chǎng)的狀態(tài)是B，就用對策B，依此類(lèi)推，市場(chǎng)狀態(tài)和交易決策一一對應。例如：上升趨勢持股，下跌趨勢觀(guān)望，無(wú)趨勢不操作。
股票市場(chǎng)中，不管是交易新手還是老手，都試圖通過(guò)各種各樣的方法和策略來(lái)賺取收益，每個(gè)交易者都在自覺(jué)和不自覺(jué)的使用交易系統。對于大多數人來(lái)說(shuō)，可能并沒(méi)有意識到自己使用的交易方法或交易規則實(shí)際上就是一套交易系統。盡管這些交易規則都有可能是隨意的、部分隨意的或者是完全機械化的，甚至有些交易規則缺乏一致性，但這并不妨礙投資者按照自己習慣的交易方法和交易規則進(jìn)行交易。
在搞清楚了交易系統的概念之后，就比較容易的理解什么是系統化交易了。系統化交易是指運用交易系統進(jìn)行交易的方法。
系統化交易流程的產(chǎn)生，是為了規避交易中的弱點(diǎn)或者減少不確定性因素的影響。這種影響主要包括：投資者自身心理變化、旁人的影響、市場(chǎng)的不確定性、投資決策的形成、交易行為的變化、結果評估等。這個(gè)過(guò)程中始終貫穿著(zhù)人性的弱點(diǎn)。所以，作為一名系統化交易者，在交易過(guò)程中應該盡可能地排除一切人為的主觀(guān)因素影響，堅定不移的執行交易系統發(fā)出的指令。請記住，系統化交易就是把復雜的事情簡(jiǎn)單化，簡(jiǎn)單的事情重復化，重復的事情堅持化。只有這樣，才不至于眼睛看到的是A，心理想象的是B，手里交易的卻是C。
大體來(lái)講，在整個(gè)系統化交易過(guò)程的進(jìn)化中，我們都會(huì )經(jīng)歷三個(gè)階段：
第一，主觀(guān)隨機交易階段。
主觀(guān)隨機交易是現在國內很多投資者都還在采用的交易方式。其是一種很不成熟的交易方式，這種交易方式分成兩個(gè)階段。
第一個(gè)階段為純粹地主觀(guān)隨機交易，經(jīng)常發(fā)生在一些新入門(mén)的投資者，將市場(chǎng)看作一個(gè)賭博市場(chǎng)，表現為：經(jīng)常虧損，資金曲線(xiàn)圖持續降低。
常見(jiàn)的心理特征：希望一筆交易賺足，甚至翻番，也就是一夜暴富；總貪圖小便宜，賺一點(diǎn)就跑，沒(méi)有計劃性；賺錢(qián)后總擔心行情馬上回調，吞掉利潤；虧錢(qián)后祈禱行情回歸，一味等待；總怕錯過(guò)行情，能忍受和別人一起賠錢(qián)，不能看到別人賺錢(qián)，自己卻沒(méi)有賺到；以預測到頂部和底部為榮。
第二個(gè)階段認識到掌握專(zhuān)業(yè)知識的重要性，學(xué)習了一些分析方法，特別是一些技術(shù)指標和即時(shí)經(jīng)濟數據的分析，但學(xué)習往往很不全面，對技術(shù)分析方法一知半解，對基本面分析也僅限于經(jīng)濟數據是否好于預期的判斷。
表現為：虧損次數稍有降低，但資金曲線(xiàn)圖上串下跳，最終難以擺脫虧損的厄運。
常見(jiàn)的心理特征：經(jīng)常單純地以看到某個(gè)交易信號作為絕對信號；部分交易比較有依據，但缺乏全面分析；焦急地等候數據，然后依據經(jīng)濟數據追入場(chǎng)內；知道該止損，卻因為心態(tài)原因無(wú)法嚴格執行；對趨勢的把握，有時(shí)跟隨趨勢，有時(shí)逆趨勢而為；還是比較喜歡逆勢交易，喜歡抓到頂點(diǎn)的感覺(jué)。
第二，分析鏈條交易階段。
分析鏈條交易成立的前提是投資者已經(jīng)對各種分析方法都有了全面的認識，在交易的時(shí)候不會(huì )因為某一個(gè)信號的成立而匆忙入場(chǎng)，依據多種分析方法結合指導交易。再加上系統化的交易流程來(lái)控制風(fēng)險，資金曲線(xiàn)圖就能變成：比較持續穩定的增長(cháng)。
分析鏈條交易是系統化交易的基礎，其理念與規則化系統化交易一致。
常見(jiàn)的心理特征：以長(cháng)期持續穩定獲利為交易目標，不追求一夜暴富；通過(guò)系統化的交易模式來(lái)降低犯錯誤的概率；交易時(shí)考慮到市場(chǎng)的不穩定性，通過(guò)分析鏈條來(lái)加大成功率；能正確認識分析結果的正確率，比較嚴格地通過(guò)止損來(lái)控制風(fēng)險；即便是偶爾當時(shí)不能?chē)栏裰箵p，也不會(huì )放任止損的無(wú)限擴大；把握最佳入場(chǎng)時(shí)機，進(jìn)一步減低交易風(fēng)險；交易正確并不意味著(zhù)一定獲利，提高交易正確時(shí)的獲勝率；交易錯誤也并不意味著(zhù)一定虧損，降低交易錯誤時(shí)的虧損率；懂得依據不同的把握性來(lái)控制倉位；能比較嚴格地按照交易計劃執行，并不輕易發(fā)生變化。
第三，客觀(guān)系統化交易。
客觀(guān)系統化交易建立在分析鏈條交易方式的基礎之上。
常見(jiàn)的心理特征：通過(guò)系統化客觀(guān)化交易，能更輕松地實(shí)現穩定獲利，不用每天尋找信號；交易頻率降低，耗費精力減少；不再選擇交易機會(huì )，出現特定規則即交易，不出現則放棄交易；每筆交易均依據規則操作，規則越多，機會(huì )越少，但成功率越高。
一旦我們越過(guò)了這三個(gè)階段，就開(kāi)始知道系統化交易能夠幫助我們有效的控制風(fēng)險、穩定盈利。
系統化交易的建立主要包括三方面：資金管理、技術(shù)方法、心態(tài)控制。其中，每一部分都可以長(cháng)篇闊談，但是這里需要大家記住這幾個(gè)核心概念，以后會(huì )專(zhuān)門(mén)的談?wù)勝Y金管理中的破產(chǎn)風(fēng)險問(wèn)題、技術(shù)方法選擇等問(wèn)題。
一、資金管理核心。
第一，不同的資金起點(diǎn)會(huì )造成不同的交易系統。比如一個(gè)1000萬(wàn)的個(gè)體與一個(gè)30萬(wàn)的個(gè)體相比較，1000萬(wàn)的個(gè)體可能更傾向于中線(xiàn)交易系統，而30萬(wàn)的個(gè)體可能會(huì )看重短線(xiàn)交易系統。
第二，資金管理會(huì )增加成功率。在交易系統出現信號時(shí)期，由于存在不確定性，此時(shí)就需要用資金管理來(lái)將不確定性因素降到可控的范圍內。假設，一個(gè)可以達到70%成功率的技術(shù)交易系統，如果加入資金管理，可能會(huì )提升到80%，那么，這個(gè)技術(shù)交易系統的成功率就是80%，而不是70%。
二、技術(shù)方法核心。
在理清楚自己的交易思想后，尋找出一種市場(chǎng)的獲利模式。例如，突破型交易系統、均線(xiàn)交易系統、簡(jiǎn)單線(xiàn)性回歸線(xiàn)交易系統。
三、心態(tài)與風(fēng)險核心。
在交易系統沒(méi)有提出可交易訊號的時(shí)期，心態(tài)如何擺正，并且做到行與心合一，是交易系統能夠發(fā)揮系統交易的首要條件。如果一套很好的交易系統，但心態(tài)急噪，無(wú)法忍耐空倉或者視那些持續飚升但不知道如何控制風(fēng)險才為合理而又強行介入，那么，作為脫離交易系統控制，導致的失敗，就不能歸咎于交易系統程序失敗，是心態(tài)失敗導致了交易失敗。我認為，心態(tài)是最重要的，決定了交易系統的成敗。因為，在一輪行情中，你實(shí)際上擔任了將軍與監軍的職責，然而這兩者應該是分開(kāi)的，這就導致了風(fēng)險與情緒的失控。所以，在實(shí)際的交易中，您一定要時(shí)刻提醒自己的交易心態(tài)與風(fēng)險意識。我的做法是，白紙黑字的列出自己的交易原則，貼在電腦與辦公桌旁，讓其不斷的深入自己的交易體系。
這三者是一個(gè)有機整體、相互促進(jìn)、相互協(xié)調的機器。很多人只談資金管理，有用嗎？沒(méi)用，少了一套正期望值的方法，資金管理在NP也不會(huì )賺到錢(qián)。很多人只談心態(tài)，有用嗎？沒(méi)用，少了一個(gè)對正期望值方法論追逐的過(guò)程，你是不會(huì )嚴格執行自己的交易信號的，因為沒(méi)有經(jīng)歷，空談那種心態(tài)也是枉然。所以，系統化交易是一個(gè)整體概念，單純的談任何一個(gè)環(huán)節都是無(wú)用的，這是我不愿意評價(jià)人家交易的主要原因。
當技術(shù)交易系統出現信號后，實(shí)際上是人在綜合做出行為決策。一份好的交易系統，包含了心態(tài)、技術(shù)、要求、忍耐、控制等等。所以，交易系統是綜合分析系統。大致的來(lái)說(shuō)，你可以想象一個(gè)雞蛋：蛋黃，蛋白到蛋殼。心態(tài)在蛋黃的核心位置，包括控制情緒反應，受傷恢復，盈虧反應等，是一種氣度和境界；方法在蛋白的中間位置，包括后臺風(fēng)險控制，處理突發(fā)事件，倉位和加碼止損等，是一種管理和策略；技術(shù)在外層的蛋殼，是實(shí)際接觸市場(chǎng)的部分，包括各種的技術(shù)流派、形態(tài)、指標、K線(xiàn)走勢等，它是大家常見(jiàn)的有效的信心來(lái)源，而有時(shí)也很脆弱。大多數人進(jìn)入市場(chǎng)花90%精力在技術(shù)，9%在方法，1%在心態(tài)；不過(guò)最終來(lái)看，它們的作用可能是1%，9%，90%，這也是投機的困難所在。這不是說(shuō)技術(shù)沒(méi)用，豐富的技術(shù)經(jīng)驗是寶貴的財富，有助于深刻理解市場(chǎng)，沒(méi)有開(kāi)始的技術(shù)，不會(huì )形成最后的方法和心態(tài)。悟道的過(guò)程先看山是山，再看山非山，后又看山是山。
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