又到備戰高送轉股季節。自今年7月開(kāi)始的反彈進(jìn)入高潮后，市場(chǎng)中的藍籌、次新股、低價(jià)股持續瘋狂，而隨著(zhù)個(gè)股股價(jià)的持續走高，以及時(shí)間接近年末，傳統的年末歲初大戲“高送轉”行情也姍姍來(lái)遲，但相較往年，這次的大戲似乎有些沒(méi)看頭。
高送轉熱有所降溫
以往年報行情中最令各路資金為之興奮的題材非“高送轉”莫屬，而伴隨其出現的2008年的中兵光電、2009年的神州泰岳、2010年的迪康藥業(yè)、2012年的聯(lián)創(chuàng )節能、2013年的云意電氣等個(gè)股，無(wú)一不是憑借著(zhù)高送轉預期搖身成為當年年底乃至來(lái)年年初風(fēng)頭最勁的“黑馬”，介入的資金從“高送轉”預期開(kāi)始一路炒到送轉前，個(gè)股股價(jià)上漲50%甚至翻倍的多如牛毛。
然而自2010年年底開(kāi)始，“高送轉”這個(gè)A股市場(chǎng)歷年年末的“票房靈藥”已開(kāi)始逐漸降溫，盡管不少上市公司“慷慨”依舊，但隨著(zhù)往年難得一見(jiàn)的“高送轉”成了隨處可見(jiàn)的“大路貨”，以及監管層力挺現金分紅后，資金參與高送轉的熱情明顯回落，見(jiàn)光死也是并不少見(jiàn)的現象。今年年底，盡管股市的火爆讓這個(gè)冬天似乎春意盎然，次新股受寵、低價(jià)股估值強勢修復，可“高送轉”概念股的表現卻有失往日的風(fēng)采。
10送/轉10漸成高送轉標配
從目前市場(chǎng)已推出的送轉預案看，截至12月12日，兩市有11家公司發(fā)布了2014年年度分紅預案，除奧馬電器沒(méi)有給出具體分配方案外，其余10家公司均公布了明確的年報分紅預案，其中，首航節能和新大陸以轉增股份的方式分紅，而余下8家公司則在送/轉股份的同時(shí)也進(jìn)行現金分紅，特別是佳隆股份，其是目前惟一一家采取現金分紅加送股并轉增的公司，年報高送轉預案為10送3.8股轉10股派1元。
雖然從市場(chǎng)表現來(lái)看，這些高送轉股的股價(jià)相比往年的表現有失水準，但在藍籌主導的大幅反彈行情中，部分“高送轉”個(gè)股依然獲得不錯表現，如佳隆股份、保稅科技、玉龍股份、利源精制等個(gè)股11月以來(lái)的階段漲幅均在20%以上，特別是玉龍股份11月25日晚間擬每股轉增12股派現2元的送轉預案亮相后，股價(jià)連續3天收于漲停；佳隆股份12月2日晚間公告10轉10送3.8派1元的送轉預案后，其后也連續兩天股價(jià)漲停。
觀(guān)察顯示，今年高送轉公司的送轉比例似乎只有達到甚至超過(guò)了每股送/轉10股的才有持續的表現，而未達標的往往在方案出臺后市場(chǎng)并不買(mǎi)賬，如擬每10股轉增8股的新大陸預案公布的當天雖然上漲了8.72%，但第二天股價(jià)即摔到了跌停板；同樣擬每10股轉增3股派4元現金的良信電器也是在推出分紅后即連續兩天趴在跌停板上。
對于今年“高送轉”行情開(kāi)局即降溫的現象，市場(chǎng)分析人士認為，今年“高送轉”行情仍在，但炒作力度會(huì )有所減弱，原因在于，今年整個(gè)市場(chǎng)有很多個(gè)股已經(jīng)漲幅過(guò)高，市盈率處在高位，不少個(gè)股股價(jià)甚至達到歷史最高水平，尤其是創(chuàng )業(yè)板、中小板的個(gè)股。與此同時(shí)，今年“高送轉”預期股主要集中在次新股中，而次新股上市以來(lái)的狂漲導致股價(jià)被嚴重透支，再加上管理層有意打壓新股表現，或為配合管理層降低市場(chǎng)炒作風(fēng)險，部分公司有意降低送轉預期，如良信電器所推出的低于市場(chǎng)預期的送轉方案，不排除是在有意配合管理層降低市場(chǎng)的炒作情緒行為。
參與老股高送轉相對更安全
近期，申銀萬(wàn)國、海通證券、東北證券、渤海證券等多家券商先后發(fā)布了關(guān)于2014年“高送轉”的研報，顯示機構對于“高送轉”行情的關(guān)注度也正日漸提升。雖然“高送轉”并未改變股東權益以及公司的盈利能力，但從上市公司的角度來(lái)看，實(shí)行“高送轉”一方面表明公司對于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展具有較強的信心，給予市場(chǎng)積極的成長(cháng)性信號；另一方面，一些因股價(jià)較高導致流動(dòng)性相對較差的個(gè)股，也愿意通過(guò)“高送轉”的方式提升公司股價(jià)的流動(dòng)性，除權后較低的股票價(jià)格對于市場(chǎng)往往更具吸引力。時(shí)間上，由于“高送轉”預案具體公布日期尚無(wú)法預知，但從歷年年報的送轉預案時(shí)間看，絕大多數公司會(huì )集中在2、3月份公布，所以為了有效利用資金，每年年末或是來(lái)年1月份都是布局“高送轉”的好時(shí)機。
東北證券認為，2014年報“高送轉”行情應從以下三條主線(xiàn)布局：第一，小市值的高送轉主線(xiàn)，表現為市值在30億元以下、市凈率與同類(lèi)公司比較更為合理的個(gè)股；第二，公司已有高送轉的訴求，表現為年報業(yè)績(jì)預增、已有定增或股權激勵等重大事項的潛在“高送轉”個(gè)股；第三，次新股的高送轉，特征為估值較高、有機構投資者跟蹤。渤海證券也分析認為，今年絕大多數“高送轉”潛力股為次新股，且都具有股價(jià)高、股本小、積累高等特點(diǎn)。
不過(guò)，也有分析指出，目前部分次新股股價(jià)累計漲幅較大、估值較高，在“高送轉”方案發(fā)布后，容易引發(fā)市場(chǎng)套現，而一些前期漲幅較少的老股在公布“高送轉”預案后，往往還可以成為股價(jià)上漲的催化劑，誘發(fā)股價(jià)繼續上漲?；诖?，目前布局“高送轉”更穩妥的做法是從老股中去挖掘。
參與高送轉炒作宜早不宜遲
盡管“高送轉”概念總能吸引市場(chǎng)的“眼球”，但需要注意的是，上市公司迎合市場(chǎng)需求，擴大股本、股價(jià)降低，未來(lái)股價(jià)有填權的預期，但這僅僅是預期而已，近年來(lái)因股市的整體表現不佳，真正實(shí)現填滿(mǎn)權或半權的個(gè)股寥寥無(wú)幾。從本質(zhì)上講，“高送轉”對于上市公司的業(yè)績(jì)無(wú)實(shí)質(zhì)性的利好影響，只是A股的一個(gè)數字游戲，因此，分析人士提醒投資者在炒作“高送轉”個(gè)股時(shí)要注意，短線(xiàn)博取到一個(gè)價(jià)差后要及時(shí)獲利了結，不宜長(cháng)線(xiàn)持有。一般情況下，A股公司在經(jīng)過(guò)大規模擴張股本后，若不具備一定的高成長(cháng)性，后期凈利潤不能大幅增長(cháng)的話(huà)，每股收益將快速下降。具體操作上，參與高送轉炒作時(shí)盡量選擇較早公布高送轉預案，或者滿(mǎn)足高送轉潛力的個(gè)股，而對于預案未公布前走勢較強的品種，一旦炒作潮進(jìn)入后期，即會(huì )大量出現“見(jiàn)光死”的現象，這需要投資者注意風(fēng)險?！?
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