明家科技:收購金源互動(dòng)、布局移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)全產(chǎn)業(yè)鏈
類(lèi)別：公司研究 機構：國海證券股份有限公司 研究員：孔令峰,張廣榮 日期：2014-12-05
事件:
2014年12月5日公告接到中國證券監督管理委員會(huì )的通知,經(jīng)中國證監會(huì )上市公司并購重組審核委員會(huì )于2014年12月4日召開(kāi)的2014年第71次并購重組委工作會(huì )議審核,公司發(fā)行股份及支付現金購買(mǎi)金源互動(dòng)資產(chǎn)的事項獲得有條件通過(guò)。
點(diǎn)評:公司3月份投資云時(shí)空科技11.36%股權,8月份投資掌眾信息12%股權,9月份100%收購金源互動(dòng),已經(jīng)覆蓋了移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)鏈的流量入口、廣告交易平臺和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)提供商三部分,全面介入移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)業(yè),未來(lái)發(fā)展前景廣闊。
移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)處于快速增長(cháng)期:根據艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的《2014年中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)年度研究報告》,2013年我國移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)整體規模達155.20億元,同比增長(cháng)105%。2011年至2013年,移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)規模增速分別為100.3%、153.7%、105%,行業(yè)規模復合增長(cháng)速度高達128.21%,處于高速發(fā)展期。
移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)的三大投資機會(huì ):我們將移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )分為三類(lèi):一類(lèi)流量入口,又分為應用市場(chǎng)、手機瀏覽器和超級APP三種類(lèi)型;一類(lèi)是廣告交易平臺,如MediaV(聚勝萬(wàn)合)、TradigOS(易傳媒)等;一類(lèi)是數字營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)提供商,如騰信股份、金源互動(dòng)等。
深圳市掌眾信息技術(shù)有限公司成立于2010年,核心團隊成員分別來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)、手機終端和廣告行業(yè)等,有著(zhù)資深的經(jīng)驗和豐富的行業(yè)資源,公司定位移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)型媒體公司,專(zhuān)注于基于智能手機的廣告媒體,成立以來(lái)先后研發(fā)推出《愛(ài)告iAdMob移動(dòng)廣告平臺》、《多米移動(dòng)廣告聚合平臺》、《YY智能語(yǔ)音助理》、《鎖屏秀秀》等基于智能移動(dòng)終端的廣告平臺和媒體性APP客戶(hù)端產(chǎn)品。掌眾信息2014年度、2015年度、2016年度實(shí)現的凈利潤分別不低于2,000萬(wàn)元、2,800萬(wàn)元、3,600萬(wàn)元,2013年營(yíng)業(yè)收入2567萬(wàn)元。
云時(shí)空目前主要以寶傳媒網(wǎng)絡(luò )聯(lián)盟、蘑菇市場(chǎng)和云開(kāi)發(fā)者平臺等三個(gè)業(yè)務(wù)平臺來(lái)提供專(zhuān)業(yè)、綜合的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告整體解決方案,整合智能手機領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)媒體及廣告資源,構建公平、誠信、高效的廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)平臺,2013年收入3300萬(wàn)元,預測2014年收入6000萬(wàn)元,公司承諾2014年度、2015年度和2016年度實(shí)現的凈利潤分別不低于1,200萬(wàn)元、1,560萬(wàn)元和2,028萬(wàn)元。
金源互動(dòng)以“精心、精準”的經(jīng)營(yíng)理念,通過(guò)整合移動(dòng)媒體資源,挖掘客戶(hù)核心營(yíng)銷(xiāo)需求,提供深度價(jià)值的整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù),是移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的新銳企業(yè)。公司承諾2014年、2015年、2016年和2017年分別實(shí)現凈利潤不低于3,100.00萬(wàn)元、4,000.00萬(wàn)元、4,800.00萬(wàn)元和5,500.00萬(wàn)元。2013年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4,273.53萬(wàn)元看好公司在移動(dòng)數字營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的布局和未來(lái)發(fā)展,給予“買(mǎi)入”評級:我們預測公司2014年、2015年和2016年收入分別為1.94億元、2.91億元和4.37億元,同比增長(cháng)35%、50%和50%,歸屬于母公司凈利潤分別為800萬(wàn)元、6600萬(wàn)元和9100萬(wàn)元,以并購增發(fā)后總股本8700萬(wàn)股計算,對應EPS分別為0.09元、0.76元和1.05元,PE為479倍、55倍和40倍,給予買(mǎi)入評級。
風(fēng)險提示:收購整合風(fēng)險、大盤(pán)系統性風(fēng)險等。
責任編輯：Lucifer
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