主題背景：今年以來(lái)食品飲料行業(yè)的漲幅在申萬(wàn)一級行業(yè)中位于倒數第二位，表現整體低迷，主要受經(jīng)濟增長(cháng)及行業(yè)基本面增速放緩，導致估值整體下滑，目前估值處于歷史較低水平。隨著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)格的變化，如果市場(chǎng)出現調整，食品飲料的績(jì)優(yōu)公司有望在年底迎來(lái)買(mǎi)入機會(huì )，明年一季度有望出現大幅上漲。
行業(yè)契機：隨著(zhù)我國經(jīng)濟增長(cháng)的持續放緩，新興產(chǎn)業(yè)成為我國未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的重要動(dòng)力，傳統行業(yè)在國家經(jīng)濟中的地位不斷下降。食品飲料作為防御性行業(yè)無(wú)論增速還是增速彈性都不具有較大吸引力，過(guò)去部分行業(yè)依賴(lài)需求整體高增長(cháng)的“順風(fēng)車(chē)”模式已經(jīng)一去不復返，行業(yè)未來(lái)的主要增長(cháng)點(diǎn)只能是有創(chuàng )新有突破有變革的公司。目前以生物醫藥、信息技術(shù)、節能環(huán)保、新能源、高端裝備制造業(yè)等為代表的戰略性新興產(chǎn)業(yè)通過(guò)并購重組進(jìn)入資本市場(chǎng)，已經(jīng)成為 A 股市場(chǎng)中長(cháng)期的投資熱點(diǎn)，弱勢企業(yè)的殼資源價(jià)值日益凸顯。食品飲料行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)步入產(chǎn)業(yè)的成熟期，部分企業(yè)的盈利能力越來(lái)越困難，如部分啤酒、葡萄酒、調味品企業(yè)都存在借殼上市的機會(huì )。
產(chǎn)業(yè)解析：2014 年第四季度從并購重組和業(yè)績(jì)成長(cháng)驅動(dòng)下兩大投資邏輯下進(jìn)行分析，建議對業(yè)績(jì)成長(cháng)股和小市值公司進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注：
1、調味品是業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的子行業(yè)，同時(shí)隨著(zhù)消費的持續升級，調味品行業(yè)的毛利率和凈利率不斷提升，消費升級已經(jīng)成為行業(yè)的重要看點(diǎn)。關(guān)注加加食品、海天味業(yè)。
2、存在轉型產(chǎn)業(yè)升級預期的、股東背景資源豐富、國企改革預期較強等相關(guān)個(gè)股建議關(guān)注通葡股份、莫高股份、佳隆股份。但由于企業(yè)的并購重組具有較強的不確定性，提醒投資者注意投資風(fēng)險。
3、大眾消費品建議重點(diǎn)關(guān)注克明面業(yè)、三全食品、南方食品、雙塔食品等。
聯(lián)系客服
