深圳商報記者 陳燕青
進(jìn)入馬年后，市場(chǎng)迎來(lái)反彈，滬指上周上漲3.5%。記者昨日查詢(xún)數據發(fā)現，截至上周四收盤(pán)，兩市融資余額再創(chuàng )歷史新高，高達3712.58億元，比春節前增加約240億元，顯示有資金借助融資渠道進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)股。此外，融資余額大幅增長(cháng)的多只個(gè)股如創(chuàng )業(yè)環(huán)保、昆明制藥等表現強勁。與此同時(shí)，融券余額卻呈負增長(cháng)。對此，同信證券胡紅偉等多位接受記者采訪(fǎng)的分析人士昨日表示，融資余額中長(cháng)期仍有上升空間，投資者可關(guān)注融資余額持續增加、基本面良好的個(gè)股。
融資余額再創(chuàng )新高
WIND數據顯示，截至上周四，兩市融資融券余額達3739.39億元，其中融資余額3712.58億元，融券余額26.81億元，兩市融資余額再創(chuàng )歷史新高。
數據顯示，因轉融通推出、融資融券標的范圍擴大，去年融資融券業(yè)務(wù)增長(cháng)較快，融資融券業(yè)務(wù)利息收入184.62億元，同比大增2.5倍，占總營(yíng)收比例已提升至一成以上，在券商各項業(yè)務(wù)中排名第三。
近期市場(chǎng)迎來(lái)反彈，是否與融資融券有關(guān)？對此，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，節后市場(chǎng)的反彈主要還是由于IPO放緩以及資金面的相對寬松，融資余額的增加顯示部分資金看好后市，借助這一工具入場(chǎng)。
同信證券胡紅偉對記者稱(chēng)，“春節后的反彈和融資余額的增加有一定的關(guān)系，相當于為市場(chǎng)帶來(lái)了增量資金，但不可過(guò)高估計其作用。最近一年整個(gè)市場(chǎng)融資余額不斷增加，主要原因是更多券商放寬了融資融券的門(mén)檻，不再要求50萬(wàn)以上，更多的投資者加入到兩融業(yè)務(wù)中；不過(guò)，去年市場(chǎng)表現一般，這是因為目前融資余額還不到4000億，與10幾萬(wàn)億的流通市值相比相差甚遠，對市場(chǎng)影響較小。從目前看，融資余額仍有繼續增長(cháng)的空間?！?/p>
WIND數據顯示，截至上周四收盤(pán)，滬市融資余額前五名個(gè)股為中國平安、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、中信證券，全部為金融股，融資余額分別為90.7億元、72.4億元、57.6億元、56.7億元和54.5億元；深市前五名個(gè)股為蘇寧云商、平安銀行、華誼兄弟、萬(wàn)科A和海虹控股，融資余額分別為33.1億元、25.8億元、23.3億元、19.6億元。
融券余額負增長(cháng)
根據統計，2013年底A股市場(chǎng)融資余額是融券余額的114倍。2013年融資余額較2012年快速增長(cháng)了近4倍，但融券余額在轉融券推出的背景下依然呈現負增長(cháng)，在兩融總量中占比不足1%，基本回到了2010年融資融券推出之初的情景。
去年2月份轉融券業(yè)務(wù)推出，中國證券金融公司數據顯示，轉融券余額最多的2013年10月，也僅為14億元。截至今年2月13日的數據顯示，當日兩市18只轉融券個(gè)股余額不足1.8億元。
數據顯示，2013年12月末信用賬戶(hù)總數達267.17萬(wàn)戶(hù)，2012年12月末融資融券期末賬戶(hù)數為99.0284萬(wàn)個(gè)，10個(gè)月融資融券開(kāi)戶(hù)數增加近150萬(wàn)戶(hù)，個(gè)人投資者成為其中的絕對主力。
去年2月28日，轉融券試點(diǎn)正式啟動(dòng)；9月18日，轉融券業(yè)務(wù)首度擴容，試點(diǎn)券商在原來(lái)11家的基礎上新增19家，標的股票擴容至287只。但目前來(lái)看，擴容效果并不明顯。2013年初，兩市融券余額為38.99億元，還大于上周四的融券余額。即使在去年六七月份當時(shí)市場(chǎng)走弱的背景下，融券余額最高也僅接近50億元。
上述券商經(jīng)紀部人士透露，目前一些兩融業(yè)務(wù)發(fā)展較快的券商均是以自有資金提供券源，配合股指期貨對沖，規模較大的券商能夠建立起20億元的融券池，但是一些券商對融券業(yè)務(wù)并不熱衷，一是因為規模??；二是風(fēng)險較大。
同信證券胡紅偉認為，目前融券余額仍然很小，主要原因還是券源不足，尤其是一些小盤(pán)股盡管有資金想做空，但能借到的券數量很小，轉融券尚未能對融券起到推動(dòng)作用。
“由于長(cháng)期以來(lái)A股一直是一個(gè)單邊市，大多投資者都習慣于做多，而不習慣做空?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢埍硎?，“這也是融資規模擴大迅猛而融券始終在原地踏步的原因之一。未來(lái)融券規模如果擴大，尤其是一些高位小盤(pán)股有券源可以做空，也許會(huì )對這類(lèi)個(gè)股產(chǎn)生一定的壓力。但是，由于小盤(pán)股容易被控盤(pán)拉升，也較少有券商敢借出大量的券給客戶(hù)做空?！?/p>
可關(guān)注融資余額續增個(gè)股
記者在采訪(fǎng)時(shí)了解到，部分投資者通過(guò)融資放大資金杠桿。有從事融資融券的投資者透露，今年通過(guò)融資交易獲利不菲?！叭ツ甑滓褲M(mǎn)倉某只看好的小盤(pán)股?！彼硎?，“我覺(jué)得會(huì )繼續上漲，年初通過(guò)融資繼續買(mǎi)入，加大杠桿，結果這只股票表現不錯，目前盈利超過(guò)三成了，融資利率1個(gè)月也就0.7%，與收益相比不算什么?！?/p>
對此，同信證券胡紅偉表示，這樣的操作一旦個(gè)股大幅下跌，則面臨被平倉的風(fēng)險。此前昌九生化融資盤(pán)爆倉事件就是一個(gè)警鐘，投資者應慎用融資融券工具，融資買(mǎi)入的個(gè)股要考慮其安全性。
記者注意到，上述融資余額較大的個(gè)股上周除了民生銀行漲幅達10%外，其余個(gè)股表現并不算太搶眼。對此，一位券商經(jīng)紀部人士指出，不要簡(jiǎn)單看個(gè)股融資余額的絕對數，如中國平安雖然融資盤(pán)看起來(lái)很大，但是占其流通市值比例較小，因此對股價(jià)影響較小。融資盤(pán)占流通股比例越高的個(gè)股，其融資余額的變動(dòng)對股價(jià)影響越大。
值得一提的是，上周部分融資余額突增的個(gè)股表現強勁。上周四融資余額同比前一周大漲114%的創(chuàng )業(yè)環(huán)保上周走勢強勁，股價(jià)大漲兩成；融資余額大增70%的昆明制藥上周大漲26%；不過(guò)，也有部分融資余額大增的個(gè)股如華數傳媒、江蘇國泰上周表現一般，前者下跌2.81%，后者上漲1.95%。
對此，南方基金首席策略分析師楊德龍對記者表示，融資余額突增的個(gè)股意味著(zhù)資金加大力度買(mǎi)入，如果基本面不錯，股價(jià)處于低位，可以重點(diǎn)關(guān)注。
“一只個(gè)股如果融資余額不斷增加意味著(zhù)買(mǎi)入力量的持續上升，這有可能推動(dòng)個(gè)股的上漲?！?同信證券胡紅偉表示，“尤其是本身融資余額在兩三億規模，這類(lèi)個(gè)股融資余額從低位的持續上升往往意味有資金開(kāi)始不斷介入；當然，如果本身融資余額和股價(jià)已處高位，則參考意義不大。此外，部分融資余額較大的個(gè)股如果處于高位，一旦融資余額突降，這類(lèi)個(gè)股將面臨下跌風(fēng)險，尤其是持續下降，說(shuō)明有融資客急于還錢(qián)或者不看好該股而減倉，投資者對這類(lèi)股應保持警惕?！?/p>
(編輯：CSJ)
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