主要觀(guān)點(diǎn)
《中醫藥法》扶持我國中醫藥發(fā)展。
2014年上半年，傳統上需求剛性、表現穩健的中藥行業(yè)，由于受到降價(jià)政策的困擾，板塊上半年一直表現不佳。預計隨著(zhù)降價(jià)不利政策的逐漸被消化，以及中藥材價(jià)格的起穩，中藥板塊有望重新獲得市場(chǎng)的關(guān)注。
發(fā)改委擬放開(kāi)部分藥品價(jià)格。
近期，發(fā)改委下發(fā)放開(kāi)部分藥品價(jià)格的征求意見(jiàn)稿，零售藥店的非處方藥（醫保內、醫保外所有品種）、醫保外的專(zhuān)利藥、血液制品擬全部放開(kāi)價(jià)格。探索藥品價(jià)格形成機制是發(fā)改委今年的工作重點(diǎn)，而低價(jià)藥是藥品價(jià)格形成機制探索的先行試點(diǎn)。以低價(jià)藥為先導的部分藥品價(jià)格放開(kāi)后，將利好醫藥上市公司中的普藥生產(chǎn)、血制品生產(chǎn)企業(yè)。
醫藥行業(yè)出口持續低迷。
從1-6月份其他子行業(yè)的出口表現看，中成藥、化學(xué)制劑、衛生材料取得了10-20%的增長(cháng)，其中中成藥出口增速達到了24%.但由于其金額基數較小，因此，對醫藥行業(yè)整體出口影響不大。我們維持全年醫藥行業(yè)出口5%左右的增速。
中藥材價(jià)格指數波動(dòng)平緩。
根據近期成都中藥材價(jià)格指數看，目前在140左右，與年初相比，漲幅不大。我們在年度策略中預計，2014年中藥材各品種的波動(dòng)將更多地體現各自的行業(yè)特性，反映了各自品種的供求關(guān)系。
投資建議
未來(lái)十二個(gè)月內，維持醫藥行業(yè)“增持”評級。
我們建議從三條投資主線(xiàn)出發(fā)，關(guān)注：1）品牌中成藥企業(yè)，比如
佛慈制藥、
以嶺藥業(yè)；2）受益低價(jià)藥目錄的普藥生產(chǎn)企業(yè)，比如
東北制藥；3）醫療服務(wù)企業(yè)，如
金陵藥業(yè)。
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