證券市場(chǎng)的特點(diǎn)是風(fēng)險與收益并存，再優(yōu)秀的人也很難取得長(cháng)期超越他人的年復利報酬率。 君不見(jiàn)，美國大型開(kāi)放式基金經(jīng)理第一人彼得·林奇，從1977年到1990年，13年的年復利報酬率是29.3％，可到后來(lái)，滿(mǎn)頭白發(fā)，只得早早退休。
而巴菲特幾十年年均21％的年復利報酬率可以說(shuō)是到了極致。
根據研究顯示，最優(yōu)秀企業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)率也就是15％左右，而從長(cháng)期來(lái)看，投資收益很難超越實(shí)體經(jīng)濟太多，巴菲特能夠把收益率做得略高，與他的資產(chǎn)管理水平有關(guān)，但年均21％，已經(jīng)是非常接近極限了。
超過(guò)太多，不是自行退出，就是墜入深淵。
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