一般投資者（尤其是新手）在研判個(gè)股走勢時(shí),往往執迷于
技術(shù)指標或熱衷于打聽(tīng)各種消息,而忽略了最常見(jiàn)、最實(shí)用、亦比消息與指標更具參考意義的一個(gè)數據———換手率。
換手率又叫周轉率,可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)報刊的個(gè)股行情表每天獲取,是反映個(gè)股的交易狀況是否活躍,衡量買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的流通程度的一個(gè)重要指標。通常以某股的交易股數與總股本的百分比來(lái)表示。例如某股的總股本是一千萬(wàn)股,在成交股數累積也達到一千萬(wàn)股時(shí),我們就說(shuō)該股的換手率是100％。亦即是說(shuō),理論上該股的所有股票可視為都被買(mǎi)（賣(mài)）了一遍。但在我國股市中由于有流通股與非流通股（如國有股、法人股）之分,因此計算時(shí)應以實(shí)際成交交易的流通股作為基準,否則不能真實(shí)地、精確地揭示其交易狀況。
除以股本（成交量）計算換手率外,還有用另外的一種方法來(lái)表達的,那就是成交額———以某一時(shí)段（例如一個(gè)月）的交易全額總量與期間的股本市價(jià)總值（在我國是流通股市價(jià)總值）的百分比來(lái)顯示。這里的市價(jià)總值由于是不固定的,其所取辦法又依要求各有不同。
那么如何利用換手率來(lái)判斷個(gè)股走勢呢？如要說(shuō)得形象一點(diǎn)的話(huà),換手率好比物理學(xué)概念中表示功率的馬力：馬力越大,汽車(chē)越跑得快；換手率越大,個(gè)股的動(dòng)力也就越足。所以換手率高的個(gè)股,其股價(jià)的活躍程度亦高。反之,則是“冷門(mén)股”。我們在深滬股市中常?？梢砸?jiàn)到一些被稱(chēng)為“死亡板塊”的股票,趴在某一價(jià)位長(cháng)期不動(dòng),一天成交只有寥寥不足十來(lái)萬(wàn)甚至只有幾萬(wàn)股,就屬于這種情況。
但是正所謂靜極思動(dòng),如果某一只長(cháng)期橫盤(pán)、已被打入“被遺忘的角落”的股票,在經(jīng)過(guò)充分的換手后（譬如說(shuō)換手率已高達五六十以至七八十）,突然放量,那就意味著(zhù)這個(gè)股可能要“不飛則已,一飛沖天”,或起碼也要有所表現一番了。因為長(cháng)期的大量換手,使不同時(shí)期購入的投資者成本趨于高度一致,殺跌動(dòng)力幾近于零,已是跌無(wú)可跌了。這時(shí)候如有可以觸發(fā)的契機、題材,很容易“輕輕一炒就起來(lái)”。不過(guò)介入這類(lèi)的“冬眠股”,最好在放量起動(dòng)時(shí)再跟進(jìn),免得太早買(mǎi)入被發(fā)往“無(wú)期徒刑”的“冷宮”。
股價(jià)一旦起動(dòng),攀高更離不開(kāi)換手率的支持。換手越是積極、徹底,股價(jià)升得越是輕快,越是歡騰。因為獲利盤(pán)不斷地在換手的過(guò)程中被清洗,平均成本不斷地提高,上行所遇的沽壓也大為減輕。這時(shí)候的換手率好比飛機上的油量計,越是充足股價(jià)走得越遠。
既然如此,能不能籠統地說(shuō)：換手率越高,股價(jià)就升得越高呢？———不能。在股價(jià)升得還不是很高,還處于拉升階段時(shí),這樣說(shuō)是對的。但當股價(jià)已升得相當高（例如說(shuō)已翻了一番以至幾番）,已遠離莊家建倉的成本線(xiàn)時(shí),這樣說(shuō)就不見(jiàn)得對了。不但不對,而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號。我們常說(shuō)的“天量見(jiàn)天價(jià)”,指的正是這種情況。
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