張麗華
[ 馮加慶認為，盡管胡女士在本案中存在一定過(guò)錯，但招商證券(中國)、招商證券(香港)作為從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、受到嚴格監管的證券公司，違背法律法規與監管部門(mén)的規定進(jìn)行港股投資業(yè)務(wù)推介，且內部監控與員工管理存在嚴重不足，其過(guò)錯不容掩蓋與回避，招商證券(中國)與招商證券(香港)應當為此承擔相應責任 ]
股指下跌25%，賬面同期虧損卻達99%，從初始資金108萬(wàn)港元到只剩下427港元，在招商證券(香港)有限公司［下稱(chēng)“招商證券(香港)”］開(kāi)戶(hù)的胡芳(化名)，面對的是血本無(wú)歸的殘酷現實(shí)。
如果是自己操作，那怨不得旁人。但胡女士確認自己只操作過(guò)4次，對剩下的上千次操作卻完全不知情。因此，她與招商證券交涉，到目前為止都沒(méi)有了結。
到底是怎樣的股票操作“技巧”，讓她損失如此慘重？
終于有一次，胡女士的一位證券公司高管朋友幫她打開(kāi)賬戶(hù)，這位高管驚呼：“要死了，他在幫你操作權證”。這是胡女士第一次接觸權證(warrant)概念(港股稱(chēng)之為“渦輪”)。她不明白，這個(gè)從未接觸過(guò)的權證，怎么會(huì )在她的賬戶(hù)翻江倒海，除了權證之外，一些她并未授權的股票交易，也在頻繁買(mǎi)賣(mài)。
開(kāi)戶(hù)
2007年11月，剛從A股市場(chǎng)上撤退下來(lái)的胡女士手上有些余錢(qián)，盤(pán)算著(zhù)做些其他類(lèi)型的股票投資。此時(shí)，還是招商證券股份有限公司［下稱(chēng)“招商證券(中國)”］國際業(yè)務(wù)部的經(jīng)紀人張舉國通過(guò)共享渠道找到了她，說(shuō)可以代為開(kāi)通招商證券(香港)的港股賬戶(hù)。
胡女士回憶說(shuō)，2007年11月初的某一天，她與張舉國在自己位于上海某處的辦公室見(jiàn)面，簽了一堆文件，就算開(kāi)通了港股賬戶(hù)。與胡女士歷來(lái)熟悉的A股開(kāi)戶(hù)流程不同的是，張舉國未留下任何聯(lián)次的書(shū)面文件回饋給胡女士。
但好歹港股賬戶(hù)算是就這么開(kāi)通了。隨后，胡女士陸續向賬戶(hù)打進(jìn)共計108萬(wàn)港元。噩夢(mèng)就此開(kāi)始。
隨張舉國為胡女士進(jìn)行的上千筆交易后，胡女士賬戶(hù)資金灰飛煙滅。招商證券(香港)于今年3月份接到胡女士投訴后，于6月份赴上海解決善后。
根據記者獲得的面談錄音，香港方面派來(lái)公司副總經(jīng)理繆英源和法務(wù)周女士，均承認張舉國確實(shí)是招商證券(中國)的員工，但不是招商證券(香港)的員工，也并非招商證券(香港)的持牌經(jīng)紀人。
胡女士及其代理律師海華永泰律師事務(wù)所合伙人馮加慶認為，張舉國持有招商證券國際業(yè)務(wù)部的名片，其上記載的香港辦公地址也與招商證券(香港)的公司地址為一處，均為香港中環(huán)交易廣場(chǎng)一期48樓。實(shí)際上，張舉國確實(shí)也順利地代胡女士開(kāi)通了招商證券(香港)的港股賬戶(hù)?！凹热贿@條路是通的，說(shuō)明你們(招商證券)這個(gè)流程是通的嘛。如果你們非說(shuō)他(張舉國)詐騙，那么為什么一個(gè)騙子能在你們這邊開(kāi)了戶(hù)了呢？”在對方提出讓她舉報張舉國詐騙時(shí)，胡女士這樣表示。
業(yè)內人士介紹，根據相關(guān)監管法規的規定，作為招商證券(中國)的子公司，招商證券(香港)以招商證券“國際業(yè)務(wù)部”的名義在內陸招攬客戶(hù)，以及胡女士的整個(gè)開(kāi)戶(hù)程序，既不合乎內陸監管法規，也有違香港證監會(huì )的相關(guān)規定。
中國證監會(huì )曾在2008年發(fā)布通知叫停非法炒賣(mài)港股的行為，強調禁止各證券公司、咨詢(xún)機構以介紹、引導、組織等各種形式進(jìn)行港股的代理和咨詢(xún)業(yè)務(wù)，隱瞞不報或者不立即糾正的，一經(jīng)查實(shí)，證監會(huì )將給予嚴厲處罰。
而招商證券(香港)在內陸招攬客戶(hù)的宣傳冊上即介紹稱(chēng)，客戶(hù)通過(guò)招商證券香港公司開(kāi)戶(hù)，成為香港聯(lián)合交易所的參與者，其開(kāi)戶(hù)途徑除電話(huà)預約外，還可以親臨公司或招商證券國際業(yè)務(wù)部聯(lián)系站。
馮加慶認為，一方面根據招商證券(香港)的這項公開(kāi)內容，即可認定為以代表處名義或其他形式中國境內開(kāi)展活動(dòng)；另一方面招商證券(中國)在明知違規的情況下，不僅委派工作人員為招商證券(香港)進(jìn)行宣傳、攬客，還公然在招商證券業(yè)務(wù)部門(mén)設聯(lián)絡(luò )點(diǎn)辦理港股代理業(yè)務(wù)。
沿用香港證監會(huì )的有關(guān)條件，招商證券(香港)為胡女士開(kāi)立的港股賬戶(hù)，也有明顯不合規之處。香港證監會(huì )《持牌人或注冊人操守規則》規定：如開(kāi)戶(hù)文件并非在持牌人或注冊人的雇員面前簽立，則客戶(hù)協(xié)議的簽立，及有關(guān)的身份證明文件的見(jiàn)證，應由其他持牌人或注冊人、持牌人或注冊人的聯(lián)系人士、太平紳士或專(zhuān)業(yè)人士例如銀行分行經(jīng)理、執業(yè)會(huì )計師、律師或公證人加以驗證。
馮加慶認為，張舉國并非取得港股持牌人資格的經(jīng)紀人，也沒(méi)有在其他持牌經(jīng)紀人在場(chǎng)見(jiàn)證的情況下，替胡女士開(kāi)立了港股賬戶(hù)，這使得這一行為從一開(kāi)始就是違反香港法律的，也足以顯示招商證券(香港)在內部監控程序上存在嚴重瑕疵。
順利開(kāi)戶(hù)之后，張舉國一直以客戶(hù)經(jīng)理的身份與胡女士溝通和服務(wù)，胡女士回憶，張舉國一直聲稱(chēng)自己就是香港的合格經(jīng)紀人，而且招商證券(香港)只在賬戶(hù)開(kāi)通之后派人電話(huà)告知開(kāi)戶(hù)已成功，之后并沒(méi)有其他正式的持牌經(jīng)紀人接觸過(guò)胡女士。而當繆英源告訴她，她的客戶(hù)經(jīng)理應該另有其人時(shí)，胡女士才明白，招商證券國際業(yè)務(wù)部、招商證券(香港)，以及張舉國個(gè)人，其實(shí)故意混淆了內陸經(jīng)紀人和香港持牌經(jīng)紀人雙重身份。
離奇交易
賬戶(hù)開(kāi)立后，張舉國告訴胡女士，與A股交易規則不同，港股是可以由經(jīng)紀人來(lái)操作和監管的。胡女士起初并不信，但她就此遍問(wèn)周邊一些證券人士，得到的都是肯定的答復?？紤]到自己也看不懂港股的操作界面，在分別四次花了合計 70萬(wàn)港元買(mǎi)下各10萬(wàn)股的東南國際和港中旅兩只股票后，胡女士便放心地將密碼告訴了張舉國，然后叮囑張在東南國際跌掉五毛錢(qián)的時(shí)候，拋掉一半。胡女士記得，這是她對張舉國下的唯一一次交易指令。
張舉國在2011年5月幫胡女士拋掉了全部的東南國際股票，拋售價(jià)四毛八，較胡女士一塊七毛一的購買(mǎi)均價(jià)，虧損12.3萬(wàn)余港元。港中旅則分別于2009年2月和6月分兩次拋售，胡女士購買(mǎi)時(shí)價(jià)5.4港元，拋售時(shí)均價(jià)只有1.57港元。
2008年6月開(kāi)始，張舉國開(kāi)始用胡女士的賬戶(hù)購買(mǎi)權證以及其他的股票，包括2009年之后，拋售胡女士自己購買(mǎi)的兩只股票所得款項，也均用于購買(mǎi)一些風(fēng)險較大的權證。一些權證甚至由于沒(méi)有及時(shí)行權，最后變成廢紙一張。
港股市場(chǎng)交易規則與內陸的A股市場(chǎng)完全不同，不設當日漲跌停板限制；實(shí)行T+0交易規則，即當天買(mǎi)當天賣(mài)；權證市場(chǎng)也遠比A股發(fā)達。
2012年6月，隨著(zhù)賬戶(hù)上最后一筆權證到期，胡女士的賬戶(hù)上所有的證券憑證清零，只空余427港元現金，見(jiàn)證著(zhù)所有的瘋狂而不計回報的操作。
從胡女士提供的全部57頁(yè)交易記錄來(lái)看，權證交易虧損最大的，便是最后一筆沒(méi)有行權的權證，虧損3萬(wàn)余港元，而上千筆權證交易虧損約30萬(wàn)港元。
這期間，胡女士也曾打開(kāi)過(guò)賬戶(hù)看過(guò)一次，由于看不懂賬戶(hù)里充斥的奇怪代碼，胡女士問(wèn)張舉國，怎么有那么多價(jià)值幾分錢(qián)的東西，張沒(méi)有坦白這是權證，只告訴她這是數字，你不需要懂。此后胡女士要求張舉國來(lái)其辦公室洽談，張舉國一直推辭沒(méi)有再來(lái)會(huì )面。隨后胡女士獲悉，張舉國已于去年離職。
作為電子賬單的鏈接郵箱，胡應要求開(kāi)具的搜狐郵箱存在一個(gè)問(wèn)題，即一個(gè)月沒(méi)有登錄郵箱，郵箱里已存未看的郵件就會(huì )自動(dòng)消失，這期間胡女士由于生育大事，也沒(méi)有再顧及此賬戶(hù)。胡女士亦承認有此疏忽。
等到2011年再看時(shí)，發(fā)現賬戶(hù)只剩下8000港元，胡女士才發(fā)現事情不妙，這就有了本文前述的某證券公司高管幫其打開(kāi)賬戶(hù)發(fā)現大量權證交易記錄時(shí)的驚訝一幕。這位高管明白，權證的風(fēng)險在于，就是100次交易都賺錢(qián)，卻可能一次就虧光。
本報記者向幾位曾為招商證券國際業(yè)務(wù)部的員工詢(xún)問(wèn)，他們表示像張舉國這樣違規代客交易的行為，在招商證券雖然并非張一例，但也并不普遍。而從交易記錄來(lái)看，他們認為，每天一至兩筆，最多不超過(guò)十筆的交易，并不算瘋狂。依據港股T+0的規則，他們所見(jiàn)識的極端情況是，一個(gè)只有4萬(wàn)多港元資金的港股賬戶(hù)，居然能在一個(gè)月內刷出2000多萬(wàn)港元的交易量。
招商證券給到胡女士的交易傭金為2.5%。，且不足夠頻繁的交易記錄不能推斷為張是為刷交易量賺取傭金提成而為。兩家券商的港股交易員在幫助記錄瀏覽交易記錄后，均認為，公允地說(shuō)，張舉國的交易行為看上去并不像是惡意，也并不存在高價(jià)買(mǎi)進(jìn)，低價(jià)砸給自己的類(lèi)似詐騙的代客理財行為。
2012年7月，接到胡女士投訴之后，招商證券(香港)方面派出繆英源和法務(wù)周女士與胡接洽，招商證券(香港)方面同意道義上賠償胡女士約30萬(wàn)港元損失，但前提條件是，胡女士必須配合招商證券香港公司到公安部門(mén)舉報張舉國，并放棄向招商證券(中國)、招商證券(香港)或任何相關(guān)部門(mén)提出任何形式的投訴及索賠請求的權利。
胡女士則堅持認為，張舉國作為招商證券(中國)的員工，其行為代表招商證券，如有任何責任，也應由招商證券(中國)來(lái)承擔，由其個(gè)人舉報張舉國于情于理，于公于私都不合適。
根據中國證監會(huì )的有關(guān)規定，經(jīng)紀人是被嚴禁代替客戶(hù)直接下單交易的。
香港證監會(huì )倒是允許經(jīng)紀人接受客戶(hù)的買(mǎi)賣(mài)指示(電話(huà)或書(shū)面)進(jìn)行交易。但同時(shí)香港證監會(huì )出臺的《防止未經(jīng)授權交易和超額交易的措施》(下稱(chēng)《措施》)規定：“除非注冊人采取防范措施，一有涉及未經(jīng)授權交易及超額交易的投訴及爭議，證監會(huì )認為，凡商號未有采納該等措施且未有設立任何替代監控程序，則可能會(huì )令人懷疑有關(guān)商號的內部監控程序是否足夠，……如果投資者與經(jīng)紀行之間出現爭議，而該等經(jīng)紀行又沒(méi)有設立以下建議的監控程序，則一般來(lái)說(shuō)證監會(huì )將會(huì )較為傾向于作出支持投資者的推論?！?/p>
這份《措施》還明確規定：“賬戶(hù)持有人并沒(méi)有向有關(guān)客戶(hù)主任提供任何授權書(shū)，述明該客戶(hù)主任獲授權以委托形式透過(guò)其賬戶(hù)進(jìn)行交易，但另一方則聲稱(chēng)雙方有口頭協(xié)議?！边@種情形，屬于未經(jīng)授權交易個(gè)案。
所謂采取措施，是指賬戶(hù)委托交易應有書(shū)面證明。根據香港證監會(huì )《持牌人或注冊人操作守則》中《有關(guān)委托賬戶(hù)的授權及操作》的條款規定，持牌人或注冊人不應為客戶(hù)進(jìn)行交易，除非在進(jìn)行交易之前已獲得該客戶(hù)或其以書(shū)面指定的人士特定授權進(jìn)行交易。
近幾年，香港券商在內陸展業(yè)招攬客戶(hù)，又由于程序不當引致的巨額虧損屢屢見(jiàn)諸報端。香港證監會(huì )查處過(guò)數起案件。根據香港證監會(huì )的披露文件，2010年至今，已先后有恒豐證券有限公司、華富嘉洛證券有限公司等多家香港證券公司及其工作人員因為進(jìn)行內陸客戶(hù)的港股投資業(yè)務(wù)時(shí)因內部監控不足等不當行為受到香港證監會(huì )的百萬(wàn)港元的罰單。
但是，香港方面對不具港股持牌人資格的經(jīng)紀人招攬客戶(hù)，卻網(wǎng)開(kāi)一面。2010年4月，香港證監會(huì )發(fā)出一份名為《澄清法團及個(gè)人(特別是在香港以外地方進(jìn)行業(yè)務(wù)者)的申領(lǐng)牌照責任的通函》，通函將法團及個(gè)人在香港以外地方進(jìn)行的活動(dòng)撇在了香港證監會(huì )監管范圍之外，并不要求其申領(lǐng)香港證監會(huì )頒發(fā)的牌照。
該通函甫出之時(shí)，即有業(yè)內人士和相關(guān)報道質(zhì)疑，這樣模糊的表態(tài)，正為類(lèi)似張舉國這樣沒(méi)有港股持牌人資格的人招攬內陸業(yè)務(wù)，留下了一條灰色地帶。
不能解凍的賬戶(hù)
今年7月，繆英源在上海與胡女士會(huì )面洽談快結束時(shí)，告知胡女士，其賬戶(hù)已不再安全，目前緊急的是，胡女士需要下指令凍結賬戶(hù)。胡女士沒(méi)有多想，就照其所說(shuō)，撥通了招商證券(香港)的客服電話(huà)，凍結了自己的賬戶(hù)。
這以后，直到本報發(fā)稿之日，胡女士再也沒(méi)有機會(huì )登錄自己的賬戶(hù)。
胡女士的代理律師一直希望能夠進(jìn)入賬戶(hù)再仔細計算一下股票和權證的相應損失，卻一直未能如愿。就此事，胡女士特地打電話(huà)給招商證券(香港)的客服人員，卻被告知沒(méi)有法務(wù)周女士的允許，胡女士不能解凍賬戶(hù)。
盡管胡女士多番與繆英源，以及后來(lái)的客戶(hù)經(jīng)理王加蘋(píng)(音)女士溝通，卻始終沒(méi)能如愿解凍賬戶(hù)?？娪⒃礋o(wú)奈地告訴她，如果要解凍賬戶(hù)，需要簽一份協(xié)議，胡女士從招商證券上海分部一位中層人士那里獲知，這份協(xié)議很可能要求胡女士出面向公安部門(mén)舉報張舉國，來(lái)作為解凍賬戶(hù)的前提條件。
胡女士認為這一要求荒謬無(wú)理?！皟鼋Y這個(gè)賬戶(hù)，是你們要求的，當初我提出修改密碼以保障賬戶(hù)安全，但你們說(shuō)不行，一定要凍結賬戶(hù)。但是，凍結和解凍賬戶(hù)都是我個(gè)人的意愿，我現在就是要解凍這個(gè)賬戶(hù)，你們沒(méi)有任何權利要我簽任何協(xié)議?！焙吭陔娫?huà)向繆英源申訴。
申訴歸申訴，賬戶(hù)仍如鐵板一樣被深鎖。胡女士是在6月份收到搜狐郵箱發(fā)來(lái)的電子賬單，才得知自己賬戶(hù)只剩下可憐的427港元。從108萬(wàn)到427港元，虧損99%，而2007年11月至2012年10月，香港恒生指數從28643.61點(diǎn)下跌至21641.82點(diǎn)，下跌幅度不超過(guò)25%。
馮加慶律師向本報記者解釋稱(chēng)，即使招商證券(香港)一再否認張舉國的雇員身份，并聲稱(chēng)其行為系私人行為，但是張舉國的宣傳以及成功代為開(kāi)立證券交易賬戶(hù)的行為、招商證券(香港)的宣傳材料以及招商證券(中國)與招商證券(香港)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系等信息足以使一般人確信招商證券(香港)不僅明知且已事先授權或委托招商證券(中國)宣傳并幫助境內投資者開(kāi)立香港證券交易賬戶(hù)的行為，而張舉國作為招商證券(中國)的雇員或代理人系為招商證券(中國)從事推介業(yè)務(wù)，且招商證券(中國)知曉并確認其行為，張舉國向胡女士進(jìn)行業(yè)務(wù)推介之行為系職務(wù)行為或代理行為，相關(guān)行為后果與責任應由招商證券(中國)承擔。
馮加慶認為，盡管胡女士在本案中存在一定過(guò)錯，但招商證券(中國)、招商證券(香港)作為從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、受到嚴格監管的證券公司，違背法律法規與監管部門(mén)的規定進(jìn)行港股投資業(yè)務(wù)推介，且內部監控與員工管理存在嚴重不足，其過(guò)錯不容掩蓋與回避，招商證券(中國)與招商證券(香港)應當為此承擔相應責任。
記者昨日采訪(fǎng)招商證券相關(guān)部門(mén)人士，但該人士表示對此事不太清楚，亦未置評。
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