資金管理公式（下）(2)時(shí)間:2010-09-10 09:26來(lái)源:未知 作者:admin 點(diǎn)擊:375次
設定倉位大小 幾年前，一個(gè)本地股票交易公司的老板，要求我給他的交易者做一次心理學(xué)培訓。當他們聽(tīng)說(shuō)一個(gè)精神病醫生要來(lái)的時(shí)候，都感到很震驚，大聲抗議說(shuō)，我們沒(méi)有瘋。當經(jīng)理告訴那些家伙們必須參加否則離開(kāi)時(shí)，
設定倉位大小
幾年前，一個(gè)本地股票交易公司的老板，要求我給他的交易者做一次心理學(xué)培訓。當他們聽(tīng)說(shuō)一個(gè)精神病醫生要來(lái)的時(shí)候，都感到很震驚，大聲抗議說(shuō)，“我們沒(méi)有瘋。”當經(jīng)理告訴那些家伙們必須參加——否則離開(kāi)時(shí)，他們才安靜下來(lái)。一旦我們開(kāi)始接觸，并集中于心理學(xué)和資金管理時(shí)，結果就大不一樣了。六個(gè)星期以后，第二組申請名單送過(guò)來(lái)了。
那家公司使用一套專(zhuān)用的日內交易系統。那套系統非常棒，兩個(gè)最好的交易者每月可以使公司進(jìn)賬超過(guò)100萬(wàn)。其余的交易者也使用同一套系統，但賺得少些，只有少數幾個(gè)虧損。
在我們的第一次研討會(huì )上，一個(gè)交易者抱怨說(shuō)他在過(guò)去的13 天中連續虧損。他的經(jīng)理也在場(chǎng)，確認他是按照公司的系統交易的，但什么錢(qián)都沒(méi)賺到。首先我是這樣說(shuō)的：我要向那些連續虧損了13天，還有勇氣在第二天繼續交易的交易者們脫帽致敬。然后，我問(wèn)他交易了多少股，因為公司為每位交易者設置了一個(gè)上限。他被允許交易700 股，但由于連續虧損，所以自原降為500 股。
我告訴他要降到100股，直到他在連續兩個(gè)星期中贏(yíng)利的日子比虧損的日子多，并且總體贏(yíng)利時(shí)為止。一旦他克服了障礙，他可以交易200股。然后，等持續贏(yíng)利2周后，它可以交易300股，依次類(lèi)推。每經(jīng)過(guò)2周的持續贏(yíng)利，他就可以多交易100股。如果他有周是虧損的，就必須下降一級，直到再持續贏(yíng)利2周。換句話(huà)說(shuō)，他必須從小倉位做起，慢慢增加，如果出現問(wèn)題就盡快減少倉位。
那個(gè)交易者大聲抗議，100股太少了，那樣他什么錢(qián)都賺不到。我告訴他不要自己騙自己了，因為較大的交易倉位也不會(huì )使他賺錢(qián)，他勉強開(kāi)始接受我的建議。一周以后，當我們再次碰面時(shí)，他報告說(shuō)他在五天中已經(jīng)有四天贏(yíng)利，并且總體是贏(yíng)利的。因為他的交易倉位非常小，所以他只賺了一點(diǎn)錢(qián)，但他已經(jīng)勝過(guò)那個(gè)游戲了。他在接下來(lái)的一周里繼續賺錢(qián)，然后交易倉位上升到200股。在我們的下一次研討會(huì )上他問(wèn)我，“你認為那算瘋了嗎？”學(xué)員們哄堂大笑。為什么一個(gè)交易者在交易500股時(shí)虧損，在交易100股或200股時(shí)卻賺錢(qián)呢？
我從口袋里拿出一張10元的鈔票，然后問(wèn)是否有人愿意賺到它，他只要爬上會(huì )議室里細長(cháng)的桌子，然后從一頭走到另一頭，那張鈔票就是他的了。有幾個(gè)人舉起手來(lái)。等一下，我說(shuō)，我有一個(gè)更好的主意。誰(shuí)只要和我一起到我們這幢10層辦公大樓的樓頂，然后用一塊和這張桌子一樣寬的木板橫跨大街走到另一幢10層大樓的樓頂上去，我就給他1000元現金，沒(méi)有人舉手了。
我開(kāi)始鼓勵他們。那塊木板將同我們的會(huì )議桌一樣寬，一樣結實(shí)，我們將在無(wú)風(fēng)的日子進(jìn)行，然后我當場(chǎng)支付1000美元。那與走過(guò)會(huì )議桌的需要的技術(shù)差不多，但報酬卻要高得多。仍然沒(méi)有人響應。為什么呢？因為如果你在會(huì )議桌上失去平衡，只需要跳下兩英尺的高度就可以落在地毯上。但如果你在兩幢大樓的樓頂失去平衡，你就會(huì )跌到瀝青路上摔個(gè)粉身碎骨。
當風(fēng)險級別上升時(shí)，我們的表現能力卻會(huì )下降。新手往往在小金額交易時(shí)賺錢(qián)。那使他們獲得了一點(diǎn)經(jīng)驗和信心，于是他們加倉——開(kāi)始虧損。他們的系統沒(méi)有改變，但較大的倉位使他們有一點(diǎn)失去信心，思維也不再那么敏捷。大部分新手急于賺大錢(qián)，但是欲速卻不達。
過(guò)度交易，尤其是指交易太大的倉位?？蓱z的期貨交易者尋找保證金最低的經(jīng)紀人。如果黃金的最低保證金是2000元，那個(gè)賬戶(hù)中有10000元的雄心勃勃的交易者可能會(huì )買(mǎi)進(jìn)5份合約。每份100盎司黃金，只要黃金價(jià)格波動(dòng)1元，他的賬戶(hù)就波動(dòng)500元。如果黃金市場(chǎng)向不利于他的方向發(fā)展，他就徹底完蛋了。如果黃金走勢對他有利，他就開(kāi)始相信自己已經(jīng)發(fā)現了一條賺錢(qián)的金光大道，繼續進(jìn)行毫不顧及后果的交易，在下次交易中以破產(chǎn)告終。
那些道德惡劣的經(jīng)紀人卻鼓勵過(guò)度交易，因為那會(huì )使他們賺到一大筆傭金。一些美國之外的股票經(jīng)紀人，提供了一種10：1 的杠桿，你只要付1元，就可以買(mǎi)價(jià)值10元的股票。一些貨幣交易所提供100：1 的杠桿。
當一個(gè)帶著(zhù)水下呼吸器的潛水員從船上跳入水中時(shí)，有一個(gè)叫做章魚(yú)的裝置接在氧氣瓶上。那套裝置包括幾條管子，一條伸到他的嘴部，一條伸到他的潛水衣中，還有一條伸到一個(gè)儀表中，指示他的氧氣瓶中還剩下多少氧氣。如果氣壓降得太低，他就沒(méi)有足夠的氧氣回到水面，這就是為什么潛水對于新手和脾氣暴躁的人是一種致命運動(dòng)的原因。
進(jìn)行一筆交易，就像去尋找寶藏。在海洋底部的巖石下面埋著(zhù)黃金。當你挖掘的時(shí)候，記住不時(shí)看一下你的氣壓，在保證活命的情況下，你可以挖到多少黃金呢？海洋底部到處都是發(fā)現了巨大機會(huì )的潛水者們的遺骸。
專(zhuān)業(yè)潛水者首先考慮的是剩余的氧氣量。如果今天他沒(méi)有挖到黃金，明夭可以繼續來(lái)挖。他所要做的只是保存生命，然后再次回來(lái)潛水。新手卻因氧氣耗盡而自己殺死了自己。海底免費黃金的誘惑真是太強烈了。免費的黃金！這讓我想起了一句俄羅斯名言——世界上唯一免費的東西就是老鼠夾子中的奶酪。
非洲一些部落抓猴子的方法是把一些美昧的食物放進(jìn)一個(gè)細頸的罐子里，然后把罐子拴在地上的樹(shù)樁上。猴子把手伸進(jìn)一個(gè)罐子里，抓住了一塊食物，但卻拿不出來(lái)，因為只有空手才能通過(guò)罐子那狹窄的頸部。當獵人過(guò)來(lái)抓它的時(shí)候，猴子還在緊緊抓著(zhù)罐子里的誘餌。猴子因為貪婪，抓住以后就不想松手，而最終落入獵人之手。當你試圖進(jìn)行一大筆沒(méi)有止損的交易時(shí)，想想這個(gè)故事。
專(zhuān)業(yè)交易者需要很強的資金管理技能。所有成功交易者的幸存和成功都要感謝他們的紀律。2%原則將幫助你防范鯊魚(yú)，6%原則將幫助你防范食人魚(yú)。然后，如果你有一個(gè)中等水平的交易系統，你就已經(jīng)超前那個(gè)游戲很多了。
資金管理步驟
過(guò)度交易——重倉——是致命錯誤。新手想賺快錢(qián)，然而嚴肅的投資者是從衡量風(fēng)險開(kāi)始的。如果你起步時(shí)做的很少，但注重質(zhì)量，你會(huì )成為一個(gè)不錯的交易者。當你明白了交易是——尋找，進(jìn)場(chǎng)，設置止損，訂立贏(yíng)利目標，離場(chǎng)——你就可以適當增加你的倉位，并贏(yíng)得有意義的利潤。
最近有個(gè)新手來(lái)找我，他是42歲的生意人，他厭倦了老鼠賽跑。他的妻子幫他照顧生意，他自己全心全意做投資。他對自己的資金原地不動(dòng)而痛苦，一般他會(huì )交易100——1000股。通常，他都下小單，也贏(yíng)了幾次，然后一次大的虧損就把利潤還給市場(chǎng)了。
我告訴他，他的表現已經(jīng)是非常不錯了，大部分新手都是虧損的，他卻沒(méi)有虧損。然后我給他開(kāi)了一個(gè)標準藥方——一開(kāi)始交易最少的手數，100股，如果能做到賺錢(qián)比虧錢(qián)多，而且總體是贏(yíng)利的，開(kāi)始階段就算結束了。對于日內交易者來(lái)說(shuō)，這個(gè)階段是2周；對于長(cháng)線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō)是2個(gè)月。如果能做到贏(yíng)利了，把你的交易額從100股提高到200股。如果這個(gè)階段也能賺錢(qián)了，把200股提高到300股。如果你在某個(gè)階段（日內交易者是1周，長(cháng)線(xiàn)交易者是1個(gè)月）虧損了，回到上一個(gè)階段，重新開(kāi)始。如果你交易的是期貨，用1份約代替100股。慢慢地進(jìn)步，虧損時(shí)撤退要快。
拉夫文森在他的偉大著(zhù)作《圖解資金公式》里，作者介紹了最完美的f——也就是最完美的那部分賬戶(hù)資金，用它去贏(yíng)取最大的收益。他的書(shū)用了很多數學(xué)計算，但最終總結為以下幾點(diǎn)：每筆交易都有完美的f；如果你賭的少，風(fēng)險是數字式的減少而利潤是幾何級的減少；如果你投入的比最完美的f多，你肯定會(huì )破產(chǎn)。最完美的f隨著(zhù)交易不同而不同，很難計算。它能帶來(lái)長(cháng)期的高額回報，也會(huì )給投入資金超過(guò)帳戶(hù)90%的人造成損失。誰(shuí)愿意使用一個(gè)把自己賬戶(hù)從100000變成9000的系統呢？最完美的f告訴我們一個(gè)道理，如果的倉位太大，我們就會(huì )毀了自己的賬戶(hù)。最完美的f是一個(gè)地標，你再多走一步就進(jìn)入了雷區。要遠離地雷，在最完美的f之內交易。
新手的思維很像用車(chē)拉馬，不是馬拉車(chē)。應該反過(guò)來(lái)思考，先思考風(fēng)險。問(wèn)問(wèn)你自己，如果你愿意接受2%原則和6%原則，你最大的風(fēng)險是多少？
以下是合理資金管理的步驟：
月初計算你的賬戶(hù)資金——你的總現金，保證金和倉位。
計算總資金的2%。這是你每次交易的最大損失。
計算總資金的6%。這是你每月可以損失的最大值。如果損失超過(guò)了6%，你要清空所有的倉位，當月不再交易。
對于每筆交易，計算好進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)和止損點(diǎn)。用美元說(shuō)明你每筆或者每分合約的風(fēng)險數字。
把2%的預計虧損分攤到股票或者期貨合約上，看樣可以買(mǎi)多少股或者多少份。四舍，不能五入。
把所要買(mǎi)的股票股數和期貨合約份數算好，算出從進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)到止損點(diǎn)的價(jià)差，把2個(gè)數字相乘，得到一個(gè)總數。如果總數算出來(lái)的風(fēng)險是4%或者更少，你要加點(diǎn)倉，總風(fēng)險做到6%。記住，你不必每筆交易風(fēng)險控制在2%，如果你喜歡，數字可以更小。
當滿(mǎn)足以上所有條件時(shí)，開(kāi)始交易。
交易倉位大小是根據你要虧的錢(qián)來(lái)計算的，不要根據你要賺的錢(qián)計算的。遵守2%原則和6%原則。如果某個(gè)月你的運氣特別好，所有交易都是贏(yíng)利的，你可以把止損點(diǎn)設置在保本之上，還可以加倉。你甚至可以利用資金杠桿。資金管理的美妙之處就是，當你虧的時(shí)候虧得少，賺的時(shí)候能開(kāi)足馬力。
月初時(shí)，如果你沒(méi)有倉位，2%和6%的數字好計算。如果你已經(jīng)有了倉位，計算你的賬戶(hù)資金時(shí)——要把所有倉位的市值加上所有的現金和未用的保證金。根據這個(gè)來(lái)計算2%和6%的可能虧損值。
如果你的倉位已經(jīng)贏(yíng)利，而且你在贏(yíng)利之上設置了止損點(diǎn)，那么你的資金是沒(méi)有風(fēng)險的，你可以尋找你的新交易。如果你的倉位止損點(diǎn)不能保證贏(yíng)利，你要重新計算好風(fēng)
險，數字是6%。一旦你計算好了6%的數字，你就知道要建立多少新倉位。如果你同時(shí)交易期貨，股票和期權，該如何應用2%原則和6%原則呢？首先，新手要聚焦在一個(gè)市場(chǎng)，成功以后再關(guān)注多個(gè)市場(chǎng)。如果你同時(shí)在幾個(gè)市場(chǎng)交易，開(kāi)不同的賬戶(hù)，每個(gè)賬戶(hù)相對獨立。舉例說(shuō)，如果你有60000元投資于股票，40000元投資于期貨。為60000元的股票計算一次2%和6%；再為40000元的期貨計算一次2%和6%。如果你的賬戶(hù)不止一個(gè)，根據倉位合理分配費用。記住，要想在市場(chǎng)取勝，交易系統和資金管理都要優(yōu)秀才行。
(責任編輯：admin)
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