眾所周知，往年推出高送轉方案的公司，通常都是流通股股東中有機構投資者扎堆，尤其是基金扎堆。機構投資者由于對上市公司的基本面有著(zhù)深入了解和實(shí)地調研，往往容易對高送轉公司提前精準伏擊，在當前年末的震蕩行情中，機構三季度增持的一些盈利能力強、成長(cháng)水平佳的三高小盤(pán)含權股將逐漸浮出水面。

　　機構三季度增倉小盤(pán)股

　　跑贏(yíng)大盤(pán)概率高

　　在年底高送轉預期增強的背景下，其中機構三季度加倉的小盤(pán)股將跑贏(yíng)大盤(pán)。今年三季度，機構重倉小盤(pán)股主要以創(chuàng )業(yè)板、中小板為主，其符合“加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式”的政策為基調，而從投資角度來(lái)看，與這幾大政策方向有關(guān)的標的均多為中小型企業(yè)，年底的高送配、股權激勵和增發(fā)實(shí)施后所隱含的業(yè)績(jì)釋放等也會(huì )提高小盤(pán)股的估值，都為小盤(pán)股行情展開(kāi)提供了安全邊際。為此我們梳理了三季度基金、保險、社保、QFII和券商增倉和新開(kāi)倉的具備三高預期的股票。

　　基金三季度增持的三高小盤(pán)股主要有：廣聯(lián)達 、東方日升 、天馬精化 、龍源技術(shù) 、廣田股份 、太陽(yáng)鳥(niǎo) 、康力電梯 、豫金剛石 、英威騰 、鼎漢技術(shù) 、國騰電子和建新股份等。保險三季度增持的小盤(pán)成長(cháng)股有：威創(chuàng )股份 、輝煌科技 、森源電氣 、川大智勝和恒星科技等。而QFII增持的小盤(pán)成長(cháng)股探路者 、天龍廣電、圣農發(fā)展 、四維圖新 、龍源技術(shù)、長(cháng)高集團和順網(wǎng)科技 .

　　此外，值得關(guān)注的是，社保三季度增持的小盤(pán)成長(cháng)股積成電子 、閏土股份 、杭氧股份 、南風(fēng)股份等。而券商自營(yíng)增持的小盤(pán)股：合康變頻 、盛路通信 、閏土股份、榕基軟件 、賽為智能 、眾業(yè)達 、太安堂 、金洲管道 、湘鄂情和正泰電器等。與此同時(shí)，有30家創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市公司前十大流通股股東名單中依舊出現陽(yáng)光私募基金的身影，包括乾照光電 、匯川技術(shù) 、龍源技術(shù)、新開(kāi)源等。

　　而從機構持股比例看，森源電器、國星光電 、新大新材 、星網(wǎng)銳捷 、亞夏股份、東山精密 、超圖軟件和上海凱寶等個(gè)股機構持有股數均占到該股流通股股本的30%以上，高送轉預期和公司潛在價(jià)值顯現。另外，基金、保險、社保幾大機構集中扎堆交叉增持的新興產(chǎn)業(yè)成長(cháng)三高股尤其值得關(guān)注。

　　三高并未唯一

　　估值和漲幅需關(guān)注

　　值得關(guān)注的是，在綜合各方面的因素后，我們統計測算后認為，以上這些公司本身就已具有一些優(yōu)質(zhì)的題材，而且部分公司已經(jīng)受到市場(chǎng)資金的追捧，靜態(tài)估值偏高。對此投資者需要加以認真甄別，對于高估值的公司，特別是那些以動(dòng)態(tài)業(yè)績(jì)?yōu)闃藴剩?span id="Info.7813">2011年市盈率在60倍以上，從底部起來(lái)股價(jià)翻番的公司，即使有高送轉題材也難以維持其高估值，對于此類(lèi)個(gè)股投資者也不易過(guò)分追高。因此，對待相關(guān)公司除了考慮其成長(cháng)性和高送轉題材之外，公司的估值和股價(jià)累計漲幅，是否透支炒作也同樣值得關(guān)注。無(wú)論高送轉的上市公司動(dòng)機如何，投資者都不能對其一概而論，要仔細分析其背后潛藏的內容，除了對財務(wù)指標進(jìn)行分析之外，對其主營(yíng)業(yè)務(wù)是否明晰、是否具備可持續發(fā)展和高成長(cháng)等都要做出判斷，關(guān)注公司未來(lái)的業(yè)績(jì)高增長(cháng)能否真的跟得上股本的擴張。

　　十二五開(kāi)局之年

　　堅持新產(chǎn)業(yè)新經(jīng)濟思維

　　最后，我們認為，從今年中報、三季報的機構動(dòng)向看，機構投資者始終“以新”和“以小”為美，循此思路，機構投資者自今年二季度開(kāi)始，就一直以七大新興產(chǎn)業(yè)為主，進(jìn)行逢低布局，因此，當前不少優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股已經(jīng)得到了市場(chǎng)的充分挖掘，建議投資者不宜盲目追高。明年是“十二五”規劃開(kāi)局之年，在此背景下，投資者應該堅持以新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟為主，并且圍繞“十二五”專(zhuān)項規劃，在綜合考慮個(gè)股動(dòng)態(tài)估值和市盈率等指標的基礎上，去劣選優(yōu)，以期來(lái)年有更加豐碩的成果。

　部分低估值三高公司一覽