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根據銀河證券的統計，截至7月31日，今年以來(lái)國內5只ETF平均凈值增長(cháng)率為96.38%，接近一倍的增幅讓很多基金都望塵莫及。而近日也有消息稱(chēng)有兩只ETF近幾個(gè)月均實(shí)現了凈申購，市場(chǎng)炒“e”氣氛日益濃厚。
⊙本報記者 涂艷
不能光看成交量
在大盤(pán)7月29日大跌時(shí)，ETF也隨大盤(pán)放出巨量，而很多投資者大膽買(mǎi)入成功抄底?！皬慕衲甑那闆r來(lái)看，ETF的每次下跌都是一個(gè)很好的買(mǎi)點(diǎn)，特別像深100這種日內波幅較大的交易所指數基金?！币晃簧虾５耐顿Y者對ETF極力看好。
眾所周知，ETF作為跟蹤指數的一種交易所指數基金，也是開(kāi)放式基金的一種。投資者可以根據實(shí)盤(pán)價(jià)格在交易所交易時(shí)間內隨時(shí)按照市價(jià)買(mǎi)賣(mài)ETF，就跟買(mǎi)賣(mài)一只股票一樣。而又由于ETF的交易成本較低和較好的流動(dòng)性，它似乎在今年比普通指數型基金更為受到投資者歡迎。
“市場(chǎng)認為ETF只要放量下跌就是極好的抄底機會(huì )，這是不理性的認識?！便y河證券基金研究中心分析師王群航表示，“由于ETF還支持溢價(jià)套利和折價(jià)套利，故成交量的放大并不表示持有ETF的份額就多，套利可能是前手買(mǎi)入ETF，而后立刻完成了一籃子股票的買(mǎi)賣(mài)?！币簿褪钦f(shuō)，ETF的漲跌和成交量還摻雜了一級市場(chǎng)基金和股票份額的轉換。
與一般的指數型基金相比，ETF基金既可以在一級市場(chǎng)上申購和贖回，又可以在二級市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)。而在一級市場(chǎng)上，投資者是以一籃子股票和基金份額相互申贖，ETF的門(mén)檻是100萬(wàn)份?！岸捎谑袃r(jià)和凈值之間的偏離，才產(chǎn)生了套利的空間。也就是說(shuō)，除了很多中小投資者在二級市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)ETF外，影響其成交量和價(jià)格的還有一級市場(chǎng)的交易?！蓖跞汉奖硎?。所以，中小投資者投資ETF還主要依靠對大勢的研判，光捕捉成交量就認為是買(mǎi)點(diǎn)容易發(fā)生誤判。
上證央企50ETF即將問(wèn)世
目前，交易所指數基金只有上證50、上證180、深100、上證紅利和中小板等5只，而就在下個(gè)月，發(fā)行滿(mǎn)一月的工銀瑞信上證央企50指數有可能上市，成為第6只交易所ETF指數基金。
而對于選擇套利的投資者，專(zhuān)家建議選擇成分股較少的ETF進(jìn)行投資，“成分股越多，套利的難度就越大，越不受歡迎?！蓖跞汉秸J為。而目前，券商集合理財產(chǎn)品、私募和券商自營(yíng)都是ETF套利的主力軍。如此說(shuō)來(lái)，上證央企50指數基金將會(huì )有不錯的投資價(jià)值。
而對于有定投ETF習慣的投資者來(lái)說(shuō)，專(zhuān)家建議也要做一定的靈活配置?！芭Ｊ袉芜吷蠐P行情是投資ETF的最佳時(shí)機，而如果遇到調整市，其實(shí)ETF和其他類(lèi)似指數基金攤薄成本的功能并不明顯。所以也要做一定的調整，比如可以將每月購買(mǎi)份額降低一些?！闭猩蹄y行上海分行CFP鄒建表示?；鸲ㄍ镀鋵?shí)來(lái)源于銀行的零存整取，但是和存取不同的是，基金投資是有損失本金的風(fēng)險，故投資者在投資ETF時(shí)也須謹慎。
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