亚洲av成人影视综合网_ 保衛貨幣與穩定物價(jià)仍是調控重心

保衛貨幣與穩定物價(jià)仍是調控重心

——宏觀(guān)調控政策在內憂(yōu)與外患中艱難博弈

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng) 董登新（教授）

　　在“內憂(yōu)外患”的國內外經(jīng)濟環(huán)境下，中國經(jīng)濟走過(guò)了艱難的2008年上半年。緊縮的貨幣政策初見(jiàn)成效，但效果尚不明顯，仍需繼續努力。

　　（一）GDP增長(cháng)與基建投資增長(cháng)相互推進(jìn)并居高不下

　　2003—2007年，中國GDP連續5年保持兩位數高增長(cháng)，各年增速分別高達10.6%、10.4%、11.0%、10.7%、11.9%，其中，2007年GDP增長(cháng)率更是創(chuàng )下近12年來(lái)（即自1995年以來(lái)）最高歷史記錄！

　　經(jīng)過(guò)半年多時(shí)間的宏觀(guān)調控后，效果并不十分明顯：2008年上半年，我國GDP仍高增長(cháng)10.4%！這與世界銀行的預測相差甚遠。世界銀行預測：2008年中國GDP增長(cháng)率大致介于9.4——9.8%之間，這將是近5年來(lái)中國GDP增長(cháng)率首次回歸一位數。

　　2008年上半年，中國全社會(huì )固定資產(chǎn)投資68402億元，同比增長(cháng)26.3％，比上年同期加快0.4個(gè)百分點(diǎn)！固定資產(chǎn)投資仍是推動(dòng)中國GDP高速增長(cháng)的最重要動(dòng)力之一。

　　然而，有人卻據此推斷說(shuō)：“中國經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)快過(guò)熱”現象已經(jīng)緩解。這一觀(guān)點(diǎn)只是自我安慰，自欺欺人，毫無(wú)說(shuō)服力！因為經(jīng)濟增長(cháng)是否過(guò)快過(guò)熱，主要判斷依據便是CPI和PPI！

　?。ǘ?span>CPI與PPI相互攀比并不斷刷新近11年來(lái)新高

　　2008年上半年，中國居民消費價(jià)格總水平（CPI）同比上漲了7.9%，其中，1——6月份居民消費價(jià)格各月分別上漲了7.1%、8.7%、8.3%、8.5%、7.7%、7.1%。

　　2008年上半年，我國工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）同比上漲了7.6％，其中，1——6月份各月PPI分別上漲了6.1%、6.6%、8.0％、8.1％、8.2％、8.8％。

　　今年上半年，中國CPI漲幅始終在7——9%的高位徘徊，而PPI漲幅卻是節節攀升、不斷創(chuàng )新高，并逐漸向GDP增速靠攏！這一重要市場(chǎng)信號必須引起我們高度關(guān)注！

　　此外，2008年上半年，中國70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲10.2%（6月份上漲8.2%），漲幅比上年同期高4.2個(gè)百分點(diǎn)。2008年上半年，中國城鎮居民人均可支配收入8065元，同比實(shí)際增長(cháng)6.3％。

物價(jià)上漲過(guò)度就是嚴重的通貨膨脹，因此，穩定物價(jià)就是保障民生?？刂莆飪r(jià)上漲是政府的職責，任何人都沒(méi)有推卸的理由和借口。

　　（三）人民幣升值進(jìn)一步刺激進(jìn)口與外商來(lái)華投資的擴張

　　2008年上半年，我國貿易順差990億美元，同比減少132億美元，同比下降11.8%！其中，今年上半年出口6666億美元，增長(cháng)21.9%，回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；今年上半年進(jìn)口5676億美元，增長(cháng)30.6%，加快12.4個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，2008年上半年，我國實(shí)際使用外資金額524億美元，增長(cháng)45.6%，比上年同期加快33.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　很顯然，人民幣升值加速，已帶來(lái)國內經(jīng)濟的連鎖反應。一方面本幣升值不但遏制了出口，而且大大刺激了進(jìn)口，在沿海地區，許多出口型中小民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難；另一方面，本幣升值也吸引了大量外資直接涌入，并進(jìn)一步加重了我國已業(yè)存在的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。盡管上半年貿易順差凈減少了132億美元，但資本項目順差的快速增長(cháng)使我國外匯儲備繼續保持高增長(cháng)。2008年6月底，國家外匯儲備余額18088億美元，同比增長(cháng)35.7%！值得高度關(guān)注的是，人民幣升值越快，則外匯儲備的相對貶值也越大。

　　（四）高能耗、高污染行業(yè)仍是中國GDP高增長(cháng)的重要支撐

　　2008年上半年，在39個(gè)工業(yè)大類(lèi)中，34個(gè)行業(yè)利潤同比增長(cháng)。實(shí)現利潤最多的5個(gè)行業(yè)分別是：石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)。如剔除石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)和電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)，其他行業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)38.4%，同比加快7.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　由此可見(jiàn)，中國GDP的高速增長(cháng)仍依賴(lài)于高能耗、高污染行業(yè)的超速增長(cháng)，如礦藏資源開(kāi)采業(yè)、金屬冶煉業(yè)、石化化工制造業(yè)等，相比之下，高科技及高端服務(wù)業(yè)仍不能成為中國“經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)”及“產(chǎn)業(yè)龍頭”。此外，廉價(jià)勞動(dòng)力仍是中國企業(yè)存活的重要支撐！這是一種傳統的數量擴張型、粗放式經(jīng)濟增長(cháng)模式！

　　（五）貨幣緊縮的實(shí)際效果到底有多大？

　　2008年6月底，廣義貨幣（M2）余額44.3萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.4%，比去年同期加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；金融機構各項人民幣貸款余額286199億元，比年初增加24525億元。各項人民幣存款余額438989億元，比年初增加49649億元。上半年，貨幣凈回籠194億元，同比多回籠2.4億元

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