盈利，想必是投資者在交易中最想獲得的結果，為了達到盈利的目標，一般有兩個(gè)努力的方向：不斷提高交易勝率，或者不斷擴大盈虧比。從理論上說(shuō)，盈虧比跟勝率相互制衡，盈虧比越高，相應的勝率就會(huì )越低，反之亦然。那么在交易中，投資者應該追求勝率，還是盈虧比呢？
盈虧比vs勝率：高勝率也不代表一定穩賺
勝率，顧名思義是獲勝的概率，做10次交易，賺錢(qián)6次，勝率就是60%。而盈虧比則是在多次交易以后，用賺錢(qián)的平均盈利點(diǎn)數除以止損的平均虧損點(diǎn)數得到的比率，如果每筆交易盈利15%，但止損幅度為5%，那么盈虧比就是3。也就是說(shuō)，平均賺3塊錢(qián)就要付出1塊錢(qián)的止損，這反映出投資交易盈利所冒的風(fēng)險。
理論上市場(chǎng)有80%的時(shí)間處于震蕩行情中，20%的時(shí)間處于單邊行情。以國際黃金為例，在行情處于震蕩趨勢時(shí)在金價(jià)漲致前高密集阻力區附近時(shí)做空，止損3元、止盈9元，或止損5元、止盈15元（根據行情波動(dòng)選擇方案）；又或者在金價(jià)跌致前低密集支撐區做多，止盈止損也采用上述方案。但無(wú)論哪一個(gè)方案（盈虧比均為3:1），只要在10次交易中成功3次（勝率30%）就能實(shí)現盈利（不包含交易成本）。
止損3元x7次=21元 止盈9元x3次=27元 盈利27-21=6元
止損5元x7次=35元 止盈15元x3次=45元 盈利45-35=10元
但如果反過(guò)來(lái)呢？勝率是70%，而盈虧比是1:3，長(cháng)期交易的結果仍是虧損的。這個(gè)例子充分說(shuō)明了投資者容易忽略盈虧比的重要性。
勝率-盈虧比的關(guān)系直接影響最終收益
上述只揭開(kāi)了勝率與盈虧比影響收益的冰山一角。下文將做個(gè)假設性的推理統計：假定以5%為月收益目標，平均每月60次。當勝率從70%將至35%，盈虧比從0.5:1至3:1，可以得出以下矩陣列表。
圖中紅色部分為無(wú)效方案，因為平均虧損%不可能為負數，黃色部分平均虧損達到1.67%，屬于風(fēng)險極高的方案。只有綠色部分才是有效方案，一共有六個(gè)。如上圖所示，就有效方案而言：
若勝率高（比如60-70%），盈虧比達到1:1左右即可實(shí)現目標；
率為50%的情況下，盈虧比為1:1或者0.5:1都是無(wú)效方案）；
若勝率很低（比如低于40%），盈虧比達到3:1較為合理，若是2:1交易風(fēng)險極高。
現實(shí)：沒(méi)有人能保證一直保持高勝率
美國一流的交易系統設計及運用專(zhuān)家布魯斯1975年就開(kāi)始從事交易，并在1976年就進(jìn)入交易系統的研究和設計領(lǐng)域，他曾說(shuō)過(guò)，“就專(zhuān)業(yè)交易員而言，其獲利交易百分率經(jīng)常低于40％”。
連專(zhuān)業(yè)的交易員都難以做到高勝率，更何況普通的散戶(hù)投資者。而在期貨交易中，勝率固然是非常重要的一環(huán)，如果能有超高的勝率，那么賺錢(qián)的幾率自然就高。但是，市場(chǎng)是復雜多變的，沒(méi)有一個(gè)技術(shù)系統能保證永遠適用?；ㄌ嗑υ谔岣邉俾?，可能見(jiàn)效甚微。
提高盈虧比才是盈利的關(guān)鍵
從盈虧比的計算公式（盈利/虧損）中，可以找到提高盈虧比的途徑——提高平均盈利幅度，即增大分子；或降低平均虧損幅度，即減小分母。做到這兩點(diǎn)的第一個(gè)方法是提高每筆交易的盈利，降低每筆交易的虧損，用華爾街的名言來(lái)講，就是“截斷虧損，讓利潤跑”。
這個(gè)方法中，投資者難以控制利潤能“跑”多遠，但卻能控制每筆交易的最大虧損幅度，也就是常說(shuō)的止損。為每筆交易設定最大的虧損幅度，或者說(shuō)是定好出場(chǎng)條件，一旦達到條件，就算虧損也要賣(mài)出，從而控制虧損幅度，不至于大幅虧損被深度套牢。這也是止損重要的原因之一。
不過(guò)，雖然盈利的幅度難以控制，但盈虧時(shí)的持倉大小卻是可控的，這里就涉及到提高盈虧比的第二個(gè)方法——倉位管理。減小虧損的倉位，加大盈利的倉位，同樣也能提高盈虧比。
但盈虧比是滯后指標，需要通過(guò)做很多交易之后進(jìn)行統計，入場(chǎng)時(shí)很難通過(guò)盈虧比來(lái)指導，而強制設置盈虧比可能盈利變虧損，也可能踏空行情。因此，投資者在交易中應該制定好計劃，根據計劃盈利后，可以將成本線(xiàn)設置強制出場(chǎng)點(diǎn)，這樣能至少保證不虧損。在保證浮盈空間的前提下則可以適度拿盈利博取更大的行情，以擴大盈虧比，長(cháng)此以往，盈利的空間也會(huì )逐日增加。
而在勝率和盈虧比已定的情況下，可以通過(guò)著(zhù)名的凱利公式：q=p-(1-p)/R（p為勝率，R為盈虧比）計算出合適的最佳倉位。
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