元末，各地農民揭竿而起，反抗元朝暴政爭戰20余年，各地義軍建立政權，鑄行錢(qián)幣。
首先起義的是劉福通的紅巾軍。于1351年在廣平永年縣發(fā)動(dòng)，1355年建都亳州(治所在今安徽毫縣)，國號大宋，擁韓林兒為帝，號小明王，鑄行“龍鳳通寶”錢(qián)，有小平折二折三三種，光背，質(zhì)地厚實(shí)，流通于淮泗一帶。1353年張士誠占據淮揚、蘇常和浙西地區，建國大周，自號誠王，鑄“天佑通寶”，有小平折二折三折五四級，錢(qián)背有篆書(shū)壹、貳、叁、伍等字，面文楷書(shū)。
1351年徐壽輝以紅軍為號起義，據湖廣蘄〔qi騎〕州(治所在今湖北蘄州鎮西北)稱(chēng)帝，建都蘄水(治所在今湖北浠水東)，國號天完，建元治平。后改元太平，建都漢陽(yáng)，先后鑄有“天啟通寶”和“天定通寶”，各有小平折二折三三種。
1360年陳友諒取而代之，改國號漢，改元大義，鑄“大義通寶”，分小平折二折三三種。田九成據西川稱(chēng)漢明皇帝，于1397年鑄“龍鳳錢(qián)”，錢(qián)背有一“永”字，穿下有一較大的新月，又稱(chēng)為永字新月龍鳳通寶錢(qián)。
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