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隨著(zhù)改革開(kāi)放30多年的經(jīng)濟發(fā)展，中國人的生活水平在提高，再加上中國人勤儉節約愿意儲蓄的良好傳統，廣大人民群眾的積蓄在增加，考慮到中國這樣一個(gè)全球第一大的人口大國，人民群眾的積蓄總量是十分可觀(guān)的。

由于在相當一段時(shí)間里，我們國家的銀行利率低于通脹水平，被金融行業(yè)的專(zhuān)家表述成了“負利率”，大量的居民存款為了保值增值都在尋找著(zhù)投資的渠道。由于房地產(chǎn)的靈活性，以及土地價(jià)格不斷上升造成的保值增值特性，都是的許多中國人，把買(mǎi)房當成了一種投資，而且房屋銷(xiāo)售人員也將銷(xiāo)售目標對準了“投資客”。 在證券市場(chǎng)投資，由于中國的證券市場(chǎng)發(fā)行時(shí)的高溢價(jià)和高市盈率，監管部門(mén)對惡意炒作監管逐步加強，一旦國內的經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，則投資者對股份公司的發(fā)展前景不再擁有過(guò)高的期望，股市也不景氣。一旦房地產(chǎn)發(fā)生了宏觀(guān)調控，房屋的買(mǎi)賣(mài)受到限制后，根據媒體的報道，這些“熱錢(qián)”跑到農產(chǎn)品供應市場(chǎng)上進(jìn)行炒作，之后出現了“蒜你很”、“豆你玩”、“姜你軍”和“向錢(qián)蔥”等現象。這些現象的背后反應的是，龐大的資本缺乏有效的投資渠道

由于股票發(fā)行時(shí)的高溢價(jià)，前些時(shí)間，社會(huì )資金集中于PE和Pre-IPO投資，出現了多個(gè)投資基金哄搶一個(gè)項目的情況。隨著(zhù)Pre-IPO項目資源的逐步枯竭，一些PE投資機構開(kāi)始將投資的中心向前移動(dòng)，逐步參與了VC甚至天使階段的創(chuàng )業(yè)項目投資。

與之相對的，現在又許多創(chuàng )業(yè)者在到處向各種投資人推介自己的創(chuàng )業(yè)項目，積極參加各種收費的項目推介會(huì )或項目對接會(huì )，希望能夠得到項目的投資。然而，由于創(chuàng )業(yè)項目的先天性不足，以及投資期限長(cháng)和投資風(fēng)險大的特點(diǎn)，社會(huì )資金真正進(jìn)入創(chuàng )業(yè)投資的比例很小，大部分還是停留在具有一定保值增值特征的房地產(chǎn)投資上，也造就了高房?jì)r(jià)的現實(shí)。

與市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)達的國家相比，我國的房?jì)r(jià)相對價(jià)格是偏高的。據說(shuō)中國的城鎮住宅價(jià)格已經(jīng)接近美國，而人均國內生產(chǎn)總值(GDP)只有美國的七分之一左右。老百姓竭力購房只為聚斂財富，寧愿房子空著(zhù)也不出租，因為他們相信房?jì)r(jià)還會(huì )上漲。而房?jì)r(jià)也確實(shí)漲了很多。地方政府的土地政策實(shí)際上是將社會(huì )資源引導到了房地產(chǎn)行業(yè)，從而造就了房地產(chǎn)行業(yè)的長(cháng)足發(fā)展，而相比之下，創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)就變得資本不足，許多創(chuàng )業(yè)企業(yè)缺乏必要的啟動(dòng)資金。

為了能夠與房地產(chǎn)投資爭奪以逐利為目標的資本，就必須要使創(chuàng )業(yè)投資能夠比房地產(chǎn)投資的投資效益更好，同時(shí)投資的風(fēng)險也更低。

鑒于項目投資的風(fēng)險特性，讓投資項目整體的風(fēng)險低于已經(jīng)建成房屋投資的風(fēng)險是不現實(shí)的，因此，就要在創(chuàng )業(yè)投資融資結構上進(jìn)行設計，來(lái)有效降低外部投資者投資創(chuàng )業(yè)項目的風(fēng)險。在創(chuàng )業(yè)投資十分發(fā)達的美國，有一套降低投資風(fēng)險的詳細措施，只是由于中國的法律體制與美國的不同，例如：可換優(yōu)先股、優(yōu)先清算權、參與分配權或雙重分配權、以及反稀釋保護條款等，在中國的法律中缺乏依據；因此在實(shí)際操作過(guò)程中，需要投融資雙方根據中國的法律特點(diǎn)進(jìn)行必要的調整和變通。只有設計好這些保護性條款，才能夠有效的降低創(chuàng )業(yè)投資的風(fēng)險。

創(chuàng )業(yè)投資最大的優(yōu)勢就是投資一旦成功，其收益率是非常高的。然而創(chuàng )業(yè)企業(yè)的成功率也是比較低的。如何選擇那些就成功基因的創(chuàng )業(yè)項目和公司就成為創(chuàng )業(yè)投資的關(guān)鍵，作為早期的創(chuàng )業(yè)投資，其項目選擇的階段和側重點(diǎn)都有很多不同，下面的表格也許能夠說(shuō)明兩者的一些不同之處。

創(chuàng )業(yè)投資的選擇最關(guān)鍵的是是否有真正的創(chuàng )新，這些創(chuàng )新是否能夠為目標客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值，以至于影響到企業(yè)的客戶(hù)甚至是行業(yè)中的傳統做法，是否能夠給本行業(yè)帶來(lái)一些實(shí)質(zhì)性的改變和進(jìn)步？倘若這些問(wèn)題的答案都是肯定的，則這樣的企業(yè)就有成功的基本基因，就值得去投資。

另外，作為政府機構，在引導投資的方向時(shí)，“堵不如疏”，如果能夠以清晰的法律保障來(lái)有效的降低創(chuàng )業(yè)投資的風(fēng)險，并指導創(chuàng )業(yè)企業(yè)提高創(chuàng )業(yè)的有效性和成功率，相信有一定的比例的投資人會(huì )將其資本投入到創(chuàng )業(yè)企業(yè)當中去，也能夠有效的減少房地產(chǎn)行業(yè)的投資，為現在的高房?jì)r(jià)的疏導，開(kāi)拓出一個(gè)新的途徑。