日本央行2013年1月表示，兩年內將日本基礎貨幣量擴大一倍，力爭全年日元貶值2%以上。5月2日，歐洲央行降息，隨后的半個(gè)月內，14家央行陸續加入降息大軍，經(jīng)濟規模占到全球國內生產(chǎn)總值（GDP）的27%。
美聯(lián)儲9月也表示，暫不退出量化寬松政策。11月，歐洲央行再次降息，基準利率降至0.25%的新歷史低點(diǎn)。12月，日本政府批準1820億美元刺激計劃。
據摩根士丹利的統計數據，2013年全球27家央行下調了政策利率或實(shí)施量化寬松。一場(chǎng)競相貶值本國貨幣的貨幣戰爭拉開(kāi)帷幕。
新一輪寬松大潮之下，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體通脹提升乏力，失業(yè)率仍處高位，距離預定目標仍然遙遠。
日本則走出通縮陰影，日元2013年以來(lái)貶值超15%，日本出口企業(yè)成為最大受益者。野村證券估計，1美元兌換日元的數量每增加1日元，豐田的營(yíng)業(yè)收入就會(huì )增長(cháng)約4億美元。
比豐田們更賺錢(qián)的是日本的金融企業(yè)。里昂證券研究顯示，日元相對美元貶值5%，運輸、電子產(chǎn)品企業(yè)股價(jià)漲幅約為13%，而銀行類(lèi)股價(jià)則漲25%。
但日元貶值也使日本能源進(jìn)口壓力大增，同時(shí)，日元貶值產(chǎn)生的過(guò)剩流動(dòng)性更多地流向了金融部門(mén)，而非實(shí)體經(jīng)濟，也吹起金融市場(chǎng)泡沫。
隨著(zhù)全球廉價(jià)資金泛濫，新興經(jīng)濟體也因為增長(cháng)過(guò)快和通貨膨脹而陷入困境。印度、巴西、俄羅斯、南非等國家都或多或少地面臨著(zhù)低增長(cháng)高通脹的難題。
貨幣戰爭也波及中國，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣貶值沖擊中國出口，也使中國面臨外匯占款激增、熱錢(qián)涌入等風(fēng)險。
雖然量化寬松效果并不明顯，但美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體仍在釋放寬松預期。2013年10月，美聯(lián)儲主席伯南克表示，只要有必要，美聯(lián)儲就仍將維持超寬松貨幣政策。日本央行行長(cháng)黑田東彥表示，只要日本經(jīng)濟擺脫通縮的步伐受到明年4月份消費稅提高的威脅，那么他就會(huì )實(shí)施新一輪的寬松政策。貨幣戰爭還遠遠沒(méi)有結束。
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