在一般的通貨膨脹條件（價(jià)格增長(cháng)在20％）下，企業(yè)之間的競爭和生存手段與正常狀態(tài)時(shí)沒(méi)有質(zhì)的區別。通貨膨脹會(huì )為企業(yè)創(chuàng )造一些投機的機會(huì )，某些企業(yè)抓住這些機會(huì )可能會(huì )改變企業(yè)在競爭中的地位。而在價(jià)格增長(cháng)超過(guò)20％的通貨膨脹條件下，企業(yè)的所有經(jīng)營(yíng)目的可能是生存，而這個(gè)時(shí)候的經(jīng)營(yíng)一定是趨于保守的。

　　通貨膨脹對企業(yè)的發(fā)展是利弊互生的。企業(yè)應對通貨膨脹，需要更多的智慧與勇氣。

　　短短一個(gè)月時(shí)間，木材價(jià)格上漲了15％。一家廣東家具廠(chǎng)駐北京的經(jīng)理說(shuō)：“這讓我們怎么能不降低庫存呢？”《經(jīng)濟觀(guān)察報》發(fā)表文章指出，這也是其他中國制造企業(yè)正在做的事情。面對高成本的壓力，它們不約而同地選擇了同樣的方式：想辦法降低庫存。在分析人士看來(lái)，企業(yè)原材料庫存下降的主要原因之一，是企業(yè)在設法規避高成本對經(jīng)營(yíng)的沖擊。而這一切，與時(shí)下經(jīng)濟學(xué)界議論紛紛的通脹有著(zhù)密切的關(guān)系。專(zhuān)家指出，通貨膨脹對企業(yè)的發(fā)展是利弊互生的。企業(yè)應對通貨膨脹，需要更多的智慧與勇氣。

　　企業(yè)要應對得當

　　央行在8月8日發(fā)布的《二季度貨幣政策執行報告》中發(fā)出了“防止價(jià)格全面上漲”的預警，強調“當前物價(jià)上漲并非僅受偶發(fā)或臨時(shí)性因素影響”，指出通脹風(fēng)險趨于上升。

　　通貨膨脹的直接原因是貨幣流動(dòng)過(guò)剩，實(shí)際上是一次財富的再分配，企業(yè)和個(gè)人都一樣，在通脹風(fēng)險加劇之時(shí)，若應對得當，在物價(jià)企穩后，不僅資產(chǎn)不縮水，反而能為進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎。

　　從宏觀(guān)經(jīng)濟的角度看，適度的通貨膨脹是經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的潤滑劑，其好處在于有利于擴大再生產(chǎn)、提高就業(yè)率、通過(guò)供需平衡的調節合理配置社會(huì )資源、緩解人民幣升值壓力等等；當然失控的甚至惡性的通貨膨脹會(huì )帶來(lái)災難性的影響，世界各國歷史上都不乏這樣的例子。

　　其實(shí)，在一般的通貨膨脹條件（價(jià)格增長(cháng)在20％）下，企業(yè)之間的競爭和生存手段與正常狀態(tài)時(shí)沒(méi)有質(zhì)的區別。通貨膨脹會(huì )為企業(yè)創(chuàng )造一些投機的機會(huì )，某些企業(yè)抓住這些機會(huì )可能會(huì )改變企業(yè)在競爭中的地位。而在價(jià)格增長(cháng)超過(guò)20％的通貨膨脹條件下，企業(yè)的所有經(jīng)營(yíng)目的可能是生存，而這個(gè)時(shí)候的經(jīng)營(yíng)一定是趨于保守的。

　　通脹對企業(yè)是利弊互生

　　從微觀(guān)的角度看，通貨膨脹對企業(yè)或者其他投資人的影響相當復雜，通脹對企業(yè)是利弊互生的。其有利因素是，第一，通脹使企業(yè)的收入增長(cháng)。第二，通脹是企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增加而負債相對貶值。第三，在通貨膨脹的情況下，一些資金能力較差的企業(yè)將會(huì )面臨倒閉的危險，這為資金實(shí)力雄厚的企業(yè)提供了收購的有利時(shí)機。

　　而不利因素則有：第一，通脹通常伴隨著(zhù)生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，使企業(yè)成本增長(cháng)。第二，政府通常會(huì )使用提高利率的方法來(lái)抑制通脹，這無(wú)疑會(huì )增加企業(yè)的資金成本。第三，通脹使企業(yè)的應收帳款大幅貶值。其道理跟前述負債貶值是一樣的。第四，增加長(cháng)期投資風(fēng)險。長(cháng)期投資項目占用資金大，建設周期長(cháng)，短則幾個(gè)月，長(cháng)則幾十年，通貨膨脹率越高，建設年限越長(cháng)，則建設費用上漲愈多，項目建設費用也就越來(lái)越大。這又可能會(huì )使原來(lái)項目的資金預算失去控制，花費企業(yè)大量的資金，甚至可能將企業(yè)拖往死亡的邊沿。

　　五大策略助企業(yè)應對通脹

　　有專(zhuān)家認為，為了減輕通脹預期對企業(yè)的影響，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)應做好五大應對準備：

　　第一，對長(cháng)期投資項目進(jìn)行重新評估，充分考慮通貨膨脹對投資資金的影響，設法減少對長(cháng)期投資項目的建設。

　　由于長(cháng)期投資項目占用資金大，建設周期長(cháng)，短則幾個(gè)月，長(cháng)則幾十年。

　　在通貨膨脹時(shí)期，將加大投資費用的貨幣名義值，直接影響到項目資金籌措。在通貨膨脹率不高的情況下，一般是在投資估算中增加不可預見(jiàn)費用。但是在通貨膨脹率較高的情況下，除增加一般的不可預見(jiàn)費用（基本預備費）外，還要增加一項考慮通貨膨脹影響的價(jià)差預備費。通貨膨脹率越高，建設年限越長(cháng)，則建設費用上漲愈多，項目建設費用也就越來(lái)越大。這又可能會(huì )使原來(lái)項目的資金預算失去控制，花費企業(yè)大量的資金，甚至可能將企業(yè)拖往死亡的邊沿。

　　第二，適當提前購買(mǎi)、囤積生產(chǎn)必需的原材料，以避免通脹時(shí)期原材料價(jià)格上漲帶來(lái)成本增長(cháng)。當然，存貨的增長(cháng)會(huì )帶來(lái)資金成本的增長(cháng)，要尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。

　　通貨膨脹期產(chǎn)品的原材料價(jià)格會(huì )不斷上漲，為了避免承擔價(jià)格上漲帶來(lái)的損失，企業(yè)可以在現金流量許可的條件下，適當提前購買(mǎi)囤積一定量生產(chǎn)必需的原材料。因為通貨膨脹期間，庫存帶來(lái)的費用有可能要遠低于通貨膨脹所帶來(lái)的原材料價(jià)格上漲的成本。如果在通貨膨脹期，企業(yè)仍然堅持零庫存，可能反而會(huì )極大地增加產(chǎn)品的成本，從而直接影響到企業(yè)的獲利能力。

　　第三，加大海外市場(chǎng)的開(kāi)拓力度。對于跨國運作的公司來(lái)說(shuō)，海外市場(chǎng)的運作將為企業(yè)降低運作風(fēng)險提供了一個(gè)較好的條件。

　　一方面，海外市場(chǎng)銷(xiāo)售帶來(lái)的收益，相對是比較穩定可靠的，不會(huì )隨著(zhù)國內的通貨膨脹而貶值；另一方面，在通貨膨脹情況下，部分原材料在海外市場(chǎng)的采購成本會(huì )更低，這樣，企業(yè)通過(guò)海外市場(chǎng)銷(xiāo)售帶來(lái)的收益在海外進(jìn)行采購會(huì )緩解國內生產(chǎn)和采購的壓力，有利于提高企業(yè)的獲利能力。

　　第四，清理應收賬款和存貨，確保企業(yè)現金流的健康。通貨膨脹帶給企業(yè)最大的壓力莫過(guò)于隨著(zhù)貨幣貶值導致的對貨幣面值需求的大幅增加。

　　因為，企業(yè)在正常運營(yíng)的條件下，原有的流動(dòng)資金無(wú)法適應通貨膨脹后企業(yè)對流動(dòng)資金的需求，加之銀行對資金借貸的收縮，從而使企業(yè)陷入資金短缺的狀況。情況嚴重的時(shí)候，可能會(huì )導致企業(yè)破產(chǎn)，這也就是通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)大量倒閉的原因所在。在通貨膨脹來(lái)臨之前或初期，對企業(yè)的應收賬款的追繳和對一些產(chǎn)成品存貨進(jìn)行處理，盡可能為企業(yè)創(chuàng )造更多的現金流量，將能夠為企業(yè)抵御寒冬創(chuàng )造多一些棉衣。

　　第五，抓住機會(huì )，進(jìn)行購并重組。

　　因為通貨膨脹時(shí)期，必然會(huì )有一些企業(yè)因為資金的短缺或者無(wú)法適應市場(chǎng)的競爭狀況而面臨倒閉或破產(chǎn)的局面，對于一些優(yōu)秀的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)難得的購并和重組的機遇。有一些企業(yè)，正常時(shí)期可能根本無(wú)法進(jìn)行的購并，在這一時(shí)期就成為可能?；蛘哂行┰谡r(shí)期進(jìn)行購并需要付出較大的成本，而在通貨膨脹時(shí)期的購并過(guò)程中，購并的成本相對要低得多。但是在通貨膨脹時(shí)期購并，前提是自身的經(jīng)營(yíng)比較健康，有可用于購并的資金，否則，一旦不慎可能會(huì )將自己拖入倒閉的泥潭。（作者：宏宸 編輯：孫萌）