6月22日，保監會(huì )網(wǎng)站掛出的一條消息被各大網(wǎng)站紛紛轉載：保監會(huì )副主席李克穆敦促保險資金“適時(shí)穩步建倉”。 而在5天前，6月17日，“允許保險外匯資金投資境外股票”，這條保險界利好的消息僅僅在保監會(huì )的網(wǎng)站上停留了幾個(gè)小時(shí)，便被撤了下來(lái)。 對境外股市投資的刻意低調與對國內A股市場(chǎng)的力捧，截然不同的態(tài)度顯示出保監會(huì )心理天平的明確傾向——支持國內A股的復蘇。某資產(chǎn)管理公司人士的評論為保監會(huì )的舉動(dòng)提供了注解，“國內股市已經(jīng)成了敏感問(wèn)題，所有可能引發(fā)股市利空的消息都在盡可能封鎖?！? 境外股市投資低調開(kāi)閘 6月17日上午，中國保監會(huì )在其網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于保險外匯資金投資境外股票有關(guān)問(wèn)題的通知》(下稱(chēng)《通知》)稱(chēng)，“經(jīng)國務(wù)院批準，允許保險外匯資金投資境外股票?！? 去年8月，保監會(huì )曾和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，允許保險公司外匯資金進(jìn)行境外投資，但投資品種僅限定為銀行存款、高信用級別債券、銀行票據等固定收益類(lèi)產(chǎn)品。 “《通知》的出臺早在業(yè)界預期之中，”北京某保險資產(chǎn)管理公司人士稱(chēng)，“多了一條新的投資路徑，將更有利于保險資產(chǎn)的保值、增值?！? 出乎業(yè)界意料的則是，這條利好的消息在當天下班前又被保監會(huì )從其網(wǎng)站上撤了下去。保監會(huì )新聞處負責人稱(chēng)，“需要等到相關(guān)配套《細則》出臺后，一同發(fā)布?！? 而幾家保險資產(chǎn)管理公司人士卻更愿認同另一種解釋?！鞍凑找酝那闆r，先發(fā)相關(guān)政策的《通知》，一段時(shí)間后再發(fā)《細則》，都是很正常的事?！蹦潮ｋU資產(chǎn)管理公司人士稱(chēng)，“關(guān)鍵的問(wèn)題是現在這個(gè)政策出臺的時(shí)機似乎不是很好?！? 早在《通知》出臺前，市場(chǎng)一直認為保險外匯資金投資境外股市是QDII的先兆。如今，《通知》出臺，似乎留給市場(chǎng)一個(gè)預期——其他機構投資者，可能緊隨其后獲準進(jìn)行此類(lèi)交易。對市場(chǎng)資金外流的擔憂(yōu)將進(jìn)一步削弱中國股市的人氣，打壓股票指數。 事實(shí)上，保險外匯資金投資境外股票的規模將十分有限。根據《通知》，保險外匯資金投資境外股票總額，按成本計算不超過(guò)國家外匯局核準投資付匯額度的10%；投資一家機構發(fā)行的股票不超過(guò)該機構發(fā)行股票總額的5%。 海外上市的三大保險公司是外匯資金海外投資的主體。一家證券機構在其分析報告中估算：目前，僅有中國平安(2318-HK)獲得17.5億美元的外匯投資額度，假如中國人壽(2628-HK)和中國財險(2328-HK)再各自最高獲得24.2億美元和5.8億美元的外匯投資額度，按照10%計算，三大公司投資境外股市的外匯資金最多4.75億美元(約40億人民幣)。 盡管規模不大，但中國股市當前極為脆弱，任何細微的利空跡象，都有可能被無(wú)限放大，而造成市場(chǎng)波動(dòng)。某資產(chǎn)管理公司人士一言概之，“股市已經(jīng)上升為敏感問(wèn)題，任何可能引發(fā)利空的信息都要被封鎖?！? 國內A股仍被看好 人們的視野很快被保監會(huì )另一則消息吸引。6月22日，保監會(huì )網(wǎng)站發(fā)文，稱(chēng)副主席李克穆敦促保險公司積極支持股權分置改革，適時(shí)穩步建倉。 據稱(chēng)，李克穆是在近日召開(kāi)的“保險資金運用形勢分析會(huì )”上作出這一表述的。他號召各保險公司、資產(chǎn)管理公司，“作為資本市場(chǎng)的重要機構投資者，積極參與資本市場(chǎng)改革，切實(shí)加強與其他金融機構的合作，支持股權分置試點(diǎn)，維護市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境，共同促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩定發(fā)展?！? 顯然，相對于拓寬保險資金運作渠道，重振中國股市被金融界認定為關(guān)乎全局的頭等大事。而這需要各方協(xié)同努力，保監會(huì )姿態(tài)明確。 曾經(jīng)被認為股市及時(shí)雨的保險資金讓市場(chǎng)感到失望。自今年2月政策層面放行保險資金直接入市以來(lái)，各保險機構紛紛宣稱(chēng)已積極投入股市。但據內行人透露，除了幾單一級市場(chǎng)申購，保險公司對二級市場(chǎng)幾乎蜻蜓點(diǎn)水，實(shí)際入市資金微乎其微。 現今，保監會(huì )的利好消息似乎已不能激起市場(chǎng)新的熱情。盡管6月23日各大媒體、網(wǎng)站在顯要位置轉載了李克穆的言論，但上證股市依然用微跌0.76%做以回應。 “真正決定保險機構投資行為的是市場(chǎng)內部的發(fā)展趨勢，外力不會(huì )產(chǎn)生影響，即便有也只能是短暫的?！蹦潮ｋU資產(chǎn)管理公司投資分析師說(shuō)。他表示，單靠外力推動(dòng)，保險資金依舊只能是象征性的進(jìn)入，不排除“表演秀”的再度上演。 事實(shí)上，在日益寬泛的投資渠道中，保險公司對于直接投資國內A股十分看好。 雖然17日的《通知》被以最快的速度撤了下來(lái)，但實(shí)際上已經(jīng)生效。某資產(chǎn)管理公司人士說(shuō)，“由于缺乏對境外市場(chǎng)的了解，比起國內投資，保險公司對境外投資風(fēng)險控制會(huì )更加謹慎?！? 而上證指數自6月6日跌破1000點(diǎn)以來(lái)，至今一直在1100點(diǎn)以下?lián)u擺。加上兩批股權分置改革試點(diǎn)的啟動(dòng)，處于積極調整中的A股市場(chǎng)開(kāi)始讓保險公司看到了“錢(qián)景”。 “現在股市已處于低價(jià)位，長(cháng)遠來(lái)看，即便不能說(shuō)是可以提供絕對回報，相對回報也會(huì )是不錯的?！鄙鲜鐾顿Y分析師說(shuō)。 顯然，相對于40億規模的境外股市投資，保險資金600億A股投資額度依然是大頭。 |
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