大盤(pán)連續跳空高走再次創(chuàng )出反彈新高，反映出目前市場(chǎng)的強勢，即使央行差別化上調存款準備金率的利空消息也不能阻止其上攻的腳步，反而消除了加息的預期。雖短期快速上漲使得A股市場(chǎng)存在整理要求，同時(shí)也需要修復短線(xiàn)過(guò)大乖離。但目前看來(lái)，強勢上攻行情的整理多半會(huì )在盤(pán)中完成，且短暫整理并不會(huì )改變大盤(pán)后市繼續上漲格局。從供求關(guān)系上看，目前市場(chǎng)后續資金面是很充裕的，甚至有流動(dòng)性泛濫的危險，否則央行也不會(huì )隨意出手。利率下降、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、溫和的通貨膨脹等正在發(fā)生的事件都是推動(dòng)股市價(jià)格上漲的因素，A股的小牛市行情或已經(jīng)初現。

　　在經(jīng)濟一體化的背景下，貨幣政策的影響越來(lái)越大。目前歐美發(fā)達國家正在對人民幣施壓升值，且日本還率先降息放松貨幣政策。如此看來(lái)，我國如果貿然加息，匯率利差增多會(huì )使熱錢(qián)流入，造成通貨膨脹更為嚴峻。所以央行不會(huì )加息只能動(dòng)用存款準備金率，減少目前泛濫的流動(dòng)性。目前，國外的逐利資本已蠢蠢欲動(dòng)，使得國際黃金、有色金屬、農產(chǎn)品價(jià)格大幅攀升，并有向其它大宗商品延續趨勢。而國內資本也肯定不會(huì )乖乖就范，因此A股才出現了近期像有色、煤炭等資源類(lèi)個(gè)股的暴漲行情。我們認為，目前這種格局很難在短期內改變，因此資源類(lèi)個(gè)股上漲的趨勢仍將延續。

　　從熱點(diǎn)上看，市場(chǎng)行情好但并不代表著(zhù)所有人都能賺到錢(qián)。目前投資主線(xiàn)圍繞兩條：1是通脹受益型的資源類(lèi)(包括煤炭、農產(chǎn)品、有色等板塊)；2是受益人民幣升值型(比如航空、地產(chǎn)等)。煤炭股前期超跌，目前屬估值修復性上漲，行情將延續；有色金屬行業(yè)寬松預期點(diǎn)燃，板塊投資機會(huì )將一直存在。農產(chǎn)品短期漲勢太過(guò)兇猛，我們不建議繼續跟進(jìn)。航空、地產(chǎn)板塊仍可跟蹤關(guān)注。

　　根據經(jīng)驗判斷，通脹行情中“價(jià)格上漲題材股”至始至終都是領(lǐng)頭羊，像中石油、中石化即屬資源股，又受益于國際油價(jià)的上漲，因此今日出現補漲，并影響到了化纖類(lèi)個(gè)股。據我們了解，目前尿素價(jià)格飆升厲害，而化肥行業(yè)也屬于資源類(lèi)型，因此極有可能獲得大資金的炒作。數據顯示，8月中旬以來(lái)，國內多數地區尿素價(jià)格均出現了較大幅度上漲，平均每噸出廠(chǎng)報價(jià)都上漲了200元以上。