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全部27只“三板”創(chuàng )投概念股點(diǎn)評
華邦制藥收購加快出口進(jìn)程
國信證券朱明認為，華邦制藥在研發(fā)上擁有核心競爭能力，新產(chǎn)品升級換代能力強、梯隊產(chǎn)品豐富，如果2006年維甲酸原料藥FDA認證順利，2007年有望實(shí)現高速增長(cháng)，維持“謹慎推薦”的評級。預計公司2005、2006年每股收益分別為0.43、0.52元。
朱明指出，收購漢江藥業(yè)45％國有股股權將加快公司原料藥出口進(jìn)程。漢江藥業(yè)是漢中市最為優(yōu)秀的制藥企業(yè)，特別是在原料藥出口和國際認證上擁有較長(cháng)的歷史與豐富的經(jīng)驗，在設備的技術(shù)改造上也曾下過(guò)很大的功夫。漢江藥業(yè)的人用心腦血管藥腦益嗪等6個(gè)原料藥分別通過(guò)了COS與FDA認證，充分顯示了其在出口方面的實(shí)力。
對于華邦制藥來(lái)說(shuō)，由于FDA、COS認證過(guò)程冗長(cháng)繁瑣，并且公司缺少這方面的經(jīng)驗，再加上原計劃的南通原料藥基地方案的土地遲遲未能獲批，因此，此次能收購漢江藥業(yè)實(shí)際上是為公司原料藥業(yè)務(wù)的加速發(fā)展提供了一個(gè)機會(huì )。公司將利用漢江藥業(yè)的平臺及其溝通經(jīng)驗，把維甲酸產(chǎn)品認證的車(chē)間檢查步驟放在條件較好的漢江藥業(yè)進(jìn)行，實(shí)際上是縮短了公司通過(guò)認證的時(shí)間，加快了公司原料藥業(yè)務(wù)出口的進(jìn)程。
朱明表示，在未來(lái)較有發(fā)展潛力的產(chǎn)品方面，公司的抗過(guò)敏藥迪皿(左西替利嗪)具有較好的發(fā)展勢頭與發(fā)展空間；抗腫瘤藥左亞葉酸鈣項目并不受募集項目變更的影響，且目前僅有恒瑞醫藥與公司研發(fā)成功，市場(chǎng)空間確定；同時(shí)，公司是國內維甲酸行業(yè)的領(lǐng)導者，在國外，維甲酸的用途不僅用于治療，還用于化妝品等領(lǐng)域，并且還在研究其抗癌功效，因此該產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊，一旦公司原料藥通過(guò)國際認證，將極具發(fā)展潛力。
用友軟件業(yè)績(jì)高增長(cháng)可期
國泰君安證券基于用友軟件未來(lái)良好的發(fā)展前景，仍維持對公司“增持”的投資評級。預計公司2006年的EPS為0.8元，將較2005年增長(cháng)40％，相應公司2006年 的動(dòng)態(tài)PE為22.4倍。
國泰君安指出，公司2006年業(yè)績(jì)的高速增長(cháng)主要來(lái)自于兩部分力量:一部分是由于戰略調整導致的恢復性增長(cháng)，主要是將對造成嚴重虧損的子公司予以整頓，部分虧損業(yè)務(wù)可能會(huì )退出，從而消除了一個(gè)重要的業(yè)績(jì)負面因素；此外，公司2006年將不再有證券投資虧損，而NC產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收縮也將降低一部分成本，這些因素都有利于公司業(yè)績(jì)的提高。另一部分則是由于公司市場(chǎng)競爭力增強，導致內生性?xún)r(jià)值型增長(cháng)。
G 食品價(jià)值明顯低估
中信證券喬百君認為，以2005、2006年預測EPS0.55、0.69元計算，G食品的市盈率分別僅為15.5倍與12.4倍，這與其良好的基本面與成長(cháng)性并不相符，建議“買(mǎi)入”。
喬百君指出，支持公司股價(jià)走高的主要因素包括:公司在食品飲料板塊中估值優(yōu)勢十分明顯；黃酒與制糖業(yè)務(wù)將引領(lǐng)公司今、明兩年業(yè)績(jì)快速增長(cháng)；公司大股東上海糖煙酒集團對公司全力支持，未來(lái)可能注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；2006年上市公司管理層考核體系由業(yè)績(jì)考核為主轉向市值考核為主。喬百君表示，公司黃酒業(yè)務(wù)2006、2007年仍有望保持30％以上的利潤增長(cháng)。黃酒占公司盈利的60％多，公司在黃酒經(jīng)營(yíng)上先進(jìn)的理念、突出的品牌與渠道運作優(yōu)勢，是確保該項業(yè)務(wù)增長(cháng)的關(guān)鍵。公司控股31％的廣西上糖年產(chǎn)糖10萬(wàn)噸，隨著(zhù)糖價(jià)的大幅上漲，該項業(yè)務(wù)對公司2006年的盈利貢獻也會(huì )有明顯增加。此外，公司以上海市第一食品商店為主的食品零售及以上海南浦公司為主的品牌代理業(yè)務(wù)，則有望保持穩定的利潤水平。
G 合力目標價(jià)8.2元
中銀國際胡文洲認為，G合力的估值理應高于國際同業(yè)水平(6年平均市盈率為15倍)?；?7倍的2006年市盈率，預計該股的目標價(jià)格在8.20元，給予“優(yōu)于大市”的評級。
胡文洲表示，叉車(chē)行業(yè)增長(cháng)仍然強勁。隨著(zhù)逐漸成為世界工廠(chǎng)，中國將有望成為全球最大的叉車(chē)市場(chǎng)?？紤]到國內GDP的擴張、運輸/物流行業(yè)的強勁增長(cháng)以及工業(yè)自動(dòng)化水平的提高，預計在未來(lái)15年內，叉車(chē)行業(yè)仍將維持10－15％的增長(cháng)水平。
胡文洲指出，鑒于卓越的管理效率，公司將會(huì )繼續保持其在叉車(chē)行業(yè)中的領(lǐng)導地位。與國外叉車(chē)生產(chǎn)商及杭州叉車(chē)總廠(chǎng)相比，公司擁有以下兩項優(yōu)勢:其一，公司建立了完善的零部件供應系統；其二，公司在全國范圍內建立了廣泛的銷(xiāo)售及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò )。
胡文洲預計，公司2004－2008年間銷(xiāo)售收入的年復合增長(cháng)率將達到24％。同時(shí)，在未來(lái)幾年內，公司出口業(yè)務(wù)收入的增長(cháng)速度可能高于其國內業(yè)務(wù)收入的增長(cháng)。得益于產(chǎn)品組合改善、鋼鐵價(jià)格走弱以及出口增長(cháng)所帶來(lái)的積極影響，預計公司未來(lái)兩年的毛利率將保持在25％左右。
中金黃金仍有上漲空間
中信建投證券張芳認為，雖然中金黃金目前股價(jià)上漲幅度已經(jīng)很大，但在黃金價(jià)格持續上漲的背景下，在集團公司長(cháng)期、持續的支持下，公司未來(lái)資源儲量的增長(cháng)和業(yè)績(jì)增長(cháng)的空間還很大。張芳看好公司的長(cháng)期投資價(jià)值，認為目前股價(jià)相對于合理目標價(jià)位12元還有較大上漲空間，維持對公司“買(mǎi)入”的投資評級?！埛急硎?，大股東對公司的支持是長(cháng)期的和持續的。公司的大股東中國黃金集團公司實(shí)力雄厚，黃金儲量在200噸左右。預計未來(lái)的發(fā)展方向是，集團公司做成空殼，將資源全部注入到上市公司。公司背靠中金集團的優(yōu)勢，是國內同行業(yè)其他企業(yè)無(wú)法相比的，這也是公司最大的優(yōu)勢。
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