欧美性猛交XXXX免费看蜜桃,成人网18免费韩国,亚洲国产成人精品区综合,欧美日韩一区二区三区高清不卡,亚洲综合一区二区精品久久

咱也來(lái)個(gè)一稿多投, 正好混點(diǎn)分, 請這里的兄弟點(diǎn)評一下!:\"r9oCi0hT$_Q4O*l#P        G聽(tīng)很多人說(shuō)PEG, 總覺(jué)得空泛地PEG, 跟談PE并沒(méi)有多大的區別:o-}be8}h因為都是基于過(guò)去的財務(wù)數據, 還只能是靜態(tài)的Q#R        Sf;tODoSU y4\2M4V-{N我想, 要談PEG, 這其中的G, 即增長(cháng)率, 恐怕不能簡(jiǎn)單以過(guò)去一年的增長(cháng)率來(lái)定bbs.solarzoom.com‘Z IPh)I0BP4lQ自然也不能以預期一年的增長(cháng)率來(lái)定6FB        R T
R8k9B應該是至少看到三年, 最好能看到五年, 之復合增長(cháng)率j4V&H7w)k g6uaz.s當然 三年也好 五年也好 很多東西都是拍腦袋想出來(lái)的:@\(E\6k.MY.O但是 只要有一定的依據, 拍腦袋想想總比不想好0[VyJ;fJij%Srh)kR?(on]*O(v‘q我比較喜歡看五年,甚至更長(cháng)時(shí)間的, 這里就用五年作個(gè)例子g XX"B1X Q$wbbs.solarzoom.combbs.solarzoom.comR%Hv!yRh3f%D以下設定當前利潤為基數1bbs.solarzoom.com~|$iF{+B])So        `,|Y2R9F如果五年復合增長(cháng)率能達到30%, 則五年后利潤為 1.3^5 (這里^表示次方) = 3.71;S ?,z6M:M&Jab]如果我們接受15%/年的預期收益率, 則15%的五年后倍數應當為 1.15 ^ 5 = 2.01&f}6?[CUL1Yb[`(t3x9T如果我們認為五年后合理的市盈率應該是15倍, 則五年后合理價(jià)格為 15 * 3.71,*Tt)\\1]8xP折現為當前合理估值價(jià)格應該為   15 * (3.71 / 2.01) = 27.68, 亦即 PE 為27.68d N
r        xQ&_w2K)m/a@J [Gk也就是說(shuō) PEG = 27.68/30 = 0.902K5u$E.a4pGE        vYZ‘}|Pbbs.solarzoom.com請注意, 我這里的PEG, 不是平常所謂PEG,         s G!Q{x y7q而是以五年后合理估價(jià)按年復利所得15%折現所得合理價(jià)格之折現!PrfBpa)v4?$a8LU也就是說(shuō), 如果現價(jià)高于此PEG對應的價(jià)格,bbs.solarzoom.comrCF.V E5U則預期的五年收益率可能會(huì )達不到15%的復利增長(cháng)BoGv#hF9M} W(對于這個(gè)PEG 有兩個(gè)主要的變量, 五年后合理PE(此處設定為15),s3}a"ypi第二, 五年時(shí)間可接受的年復利預期收益率)bbs.solarzoom.comQ6r)Hh.JQ"F%x6qi7R6^Jx:X]d:ibbs.solarzoom.comVi1I‘rVq^^實(shí)際上, 上述 15*(3.71/2.01) 應該有個(gè)更合理的表達方式:.U G.`Y!b5g6p |^_[kw`7w2@;o$\PEG = PE5 * { ( (1+G)/(1+EG) )^ Y }  / (G*100)w"mL!z_5D+Dt)F光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum*Z;~e‘_;E~!q其中的變量為:  Y為考慮的估值周期年數, 上例中為5,URqZ7XYC&i\kG 為公司復合每股利潤增長(cháng)率,X_#L_\]*}光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum                     EG 為合理的投資者預期收益率(Expected Growth)-n}7tOD5XI f                     PE5  為五年后合理PE, 此處保守地設置為15bbs.solarzoom.com0P(b7|0X5}e4?z
zbbs.solarzoom.com6{4M9P:\6ox{:cN i
q l從上例中, 可以看到, 當G為30%時(shí), 如果要求市值年增長(cháng)率達到15%的話(huà),-?-~0Y0Nlh ?;a rC0FPEG 甚至不能達到1!9]unkUt光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum所以, 強烈懷疑PEG不大于1估值就合理的說(shuō)法!5x2E f!x6epN-ig(G2|o7_;a}0|同樣, 從該公式可以看出, G越大, PEG 就可以越大,7l&D8S o*nA光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar ForumwH;`{AN{"l i設G=40%, 則:bbs.solarzoom.com NX%a S0V0{.e,bPEG = 15 * ( ( 1.4/1.15 ) ^5  ) / 40 = 1bbs.solarzoom.com t-U!EZ.Hq`1~)n&C:O光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum設G=50%, 則:bbs.solarzoom.com}.{1Z        ezPEG = 15 * ( ( 1.5/1.15 ) ^5  ) / 50 = 1.13"j_1y+J1e#V8L"dz3L        O4t0\W8e在要求五年內預期收益率為15%的前提下, 只有五年復合增長(cháng)率達到40% 時(shí), 才能提PEG=1是合理的{#g
?h {i){光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum)\ L0cm%G+E g i`當然, 以上還有一個(gè)假設, 就是五年后PE=15是正常估值,%m4N9M9s0eO-R@!G:N%[但是如果五年后仍可以以較快復合增長(cháng)率增長(cháng)的公司,!^2H$hqt*c自然可以在五年后仍享受高于15的PE。7uw(sg#l‘Pr;tv!s!J)c0T1fF4C此處把五年后合理PE=15，是相對比較保守的估值辦法，對于拍腦袋的做法，這個(gè)數字保守些可能更好。 R        Y        F        ~:O8Q
g 五年復合年增長(cháng)率 當前合理PE 相應PEG20% 18.55 0.92725% 22.75 0.9130% 27.68 0.92235% 33.44 0.95540% 40.1 145% 47.8 1.0650% 56.63 1.1355% 66.72 1.21我想， 可以以每五年為一個(gè)估值階段， 來(lái)確定當前合理的PE。YN&b1`{:X*?h8`;K6X|EqJa@但是總體而言， 可以看出， 只有在年復合增長(cháng)率達到40%時(shí)， 提PEG =1 才有真正的意義。bbs.solarzoom.com6jB+R3`yUco那些僅僅有兩三年高增長(cháng)的公司，一旦過(guò)了高速增長(cháng)期，
lO#_9B4~gAPEG立即大幅上升。rIF$XGD"obbbs.solarzoom.comg RH(NC====x1A        XB6y {7AU-nhjn7H0b;G$Z#S根據上述公式，我來(lái)量化一下當前自己關(guān)注的幾只股票，數據是自己拍腦袋想出來(lái)的，歡迎拍磚塊！   股票     五年復合增長(cháng)率    當前合理PE   當前實(shí)際PE   按15%/年折現后的五年后PE 2006E600887 30% 27.68 39.41 21.35 0.68600887 40% 40 39.41 15 0.68600550 40% 40 59.22 22 0.57600550 50% 56.5 59.22 15.7 0.57600535600048 50% 56.5 43.58 11.57 1.2600048 40% 40 43.58 16.34 1.2600036 35% 33.44 43.36 19.34 0.38600036 40% 40 43.36 16.26 0.38從上表可以看出，似乎600887的難度最大，五年后，即使以21。35作為合理PE，則對600887要求是五年內復合增長(cháng)率達到30%bbs.solarzoom.com/uQ[/w*[B‘O)Kkor!f#~
X`600550 五年后，會(huì )怎樣，很不清晰，但是從目前看，五年復合增長(cháng)率40%是完全可能的，50%就不好說(shuō)了，難道目前有所高估？"jDA*A c`^QuB8IqE5OgKY U!UTibbs.solarzoom.com600048 五年內超過(guò)40%也應該是沒(méi)有問(wèn)題的，五年后22倍PE應該可接受，因此，目前估價(jià)是合理的，3M+kZ4z%bHq如果它能以五年50%復合增長(cháng)，則有額外收益了T-{(NS _X1b
P}$B/d%|7j2Mi2~&?!i1v600036 即使五年后，應當仍可有20%的年增長(cháng)率吧，因此五年后合理PE也應該在20左右，因此35%增長(cháng)即可滿(mǎn)意，如果40%增長(cháng)，則相當于有添頭了。4bn.`G-\:EC7TrA光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forumn?-g m:b[bbs.solarzoom.com600535 尚未定量分析過(guò)，似乎也沒(méi)有辦法定量分析？^_)^9j5q:R_1n7uW?w-Q對于流行的估值理論，有PE， 也有PS，bbs.solarzoom.com:I z&W[se%qe%] j但是，不管你PE也PS也好 到了穩定期 都得以PE說(shuō)話(huà) #t4?Rd3e6W+B1L*V因此，還是要看增長(cháng)期的增長(cháng)速度 m4[6uT6e5M%U4C(s(K.]%p
N P%K/VKK當然， 企業(yè)估值不會(huì )是如此簡(jiǎn)單的，但凡事總有一個(gè)從簡(jiǎn)單到復雜的學(xué)習過(guò)程吧:)@Gac;C,vp光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum/c3nA        s4O.z拋磚引玉，歡迎拍磚頭！bbs.solarzoom.comkB"`(f&o%k)g0R]+~8rD8TD光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar ForumD2I9a.?Jb+t*~=========== 后記, 2007-7-3 根據下帖預測\7rB*~6xN? Y7k c\Vk$mqu光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forumhttp://bbs.solarzoom.com/viewthread.php?tid=19048&extra=&page=1/y6G k_:p9z%Q光伏太陽(yáng)能論壇 Photovoltaik Solar Forum8g YCa3u+q i2010E為2.74元, 假設2011年再增長(cháng)30%, 則2011年業(yè)績(jì)復原為 7.124, 五年平均復合增長(cháng)率為 65.7%+h)S{C]yq按照公式,jS!|x‘ENPEG = PE5 * { ( (1+G)/(1+EG) )^ Y }  / (G*100)DP!d?!Eg如果假定五年后550合理PE為25, 則R^$n2wqW#N`(T則合理的 PEG = 2.36O,E‘}v%i$Y Mu則合理的PE = PEG * G = 155bbs.solarzoom.comi$R"D g/p(Vy也就是說(shuō) 目前如果以155PE即44.18元 買(mǎi)入550的話(huà), 即使五年后550的PE回落到25, 仍然能保有每年15%的收益率1` r#K2^$DYQ)x{VT[ 本帖最后由 法家 于 2007-7-3 18:10 編輯 ]