“A股回調最壞的階段差不多已經(jīng)過(guò)去了，‘放暑假’行情已經(jīng)進(jìn)入中后期，未來(lái)兩周要看市場(chǎng)能否在2600點(diǎn)止跌，這對指數意義十分重大。”華爾街投資大師胡立陽(yáng)本周五接受《紅周刊》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。他通過(guò)技術(shù)分析算出，如果指數跌破2600點(diǎn)，則意味著(zhù)可能熊又要來(lái)了！早在7月中旬A股在歡呼聲中躍上3100點(diǎn)后，胡立陽(yáng)就通過(guò)本刊提醒投資者，在3100點(diǎn)以上要警惕“放暑假行情”。經(jīng)過(guò)8月份20%的回調后，他如何看待后市？

　　未來(lái)兩周2600點(diǎn)很關(guān)鍵

　　《紅周刊》：這周四A股普漲，8月31日形成的跳空缺口幾乎被封閉，這是否又是一個(gè)好機會(huì )？

　　胡立陽(yáng)：這的確是一個(gè)好的開(kāi)始，但是現在說(shuō)回調結束還言之過(guò)早，投資者最好還是像我以前說(shuō)的那樣——謹慎操作，等“放暑假”行情結束后再找好機會(huì )。未來(lái)兩周很關(guān)鍵，如果大盤(pán)期間成功地完成筑底，投資者就可以進(jìn)場(chǎng)了。大家不用懷疑現在市場(chǎng)還處在牛市，這次調整的幅度越大才能把短線(xiàn)籌碼洗得越干凈，這對未來(lái)的牛市更為有利。投資者要耐心等待機會(huì )撿更多的便宜貨。

　　《紅周刊》：為什么說(shuō)未來(lái)兩周市場(chǎng)非常關(guān)鍵呢？

　　胡立陽(yáng)：這兩周是A股反復打底的過(guò)程，但是要注意指數不能跌破2600點(diǎn)以下。因為股市跌破2600點(diǎn)，意味著(zhù)指數從高檔回調跌幅超過(guò)25%，就表現出牛市轉熊市的征兆了。另外，還要看美國股市下跌的速度和幅度，如果美國股市失控，就會(huì )造成全球股市的緊張。

　　《紅周刊》：現在美股與A股是怎樣一種關(guān)系？

　　胡立陽(yáng)：我覺(jué)得美國股市和A股的關(guān)系與去年年底差不多，當美國股市拉回整理時(shí)，對A股而言是個(gè)利好，因為解除了被美股拖累的隱憂(yōu)。我雖然不能夠100%地肯定美股回調A股就上漲的關(guān)系，但很大程度上的確是這樣的。而且據我觀(guān)察，最近2年來(lái)A股總是走在美股前面。

　　中期回調約需43個(gè)交易日

　　《紅周刊》：怎樣判定市場(chǎng)調整已經(jīng)結束了呢？

　　胡立陽(yáng)：判斷調整結束要看三個(gè)現象：首先上證指數必須重新占上3100點(diǎn)合理價(jià)位，因為3100點(diǎn)是短線(xiàn)多空的分界線(xiàn)；其次在指數站上3100點(diǎn)的過(guò)程中，需要連續3個(gè)交易日有三分之二的個(gè)股出現連續上漲，而且上漲的個(gè)股不只是權重股，而是全面開(kāi)花；最后在指數站上3100點(diǎn)之后，市場(chǎng)成交量必須溫和放大，連續3個(gè)交易日的成交量大于過(guò)去10個(gè)交易日均量的20%。如果這三個(gè)條件都吻合，那么“放暑假”行情肯定就結束了。

　　《紅周刊》：這次回調的時(shí)間將會(huì )持續多長(cháng)呢？

　　胡立陽(yáng)：A股在合理價(jià)位拉回整理，正?；卣{幅度應該在10%~15%，可現在A(yíng)股跌幅超過(guò)20%了，符合中期回調的條件。通過(guò)我對12個(gè)有代表性的新興市場(chǎng)的研究，中檔回調的平均時(shí)間為43個(gè)交易日。當然，這還要看各個(gè)市場(chǎng)的具體表現，時(shí)間可長(cháng)可短。但一般用2個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)就可以基本消化掉套牢的資金。A股的回調已經(jīng)過(guò)了20幾個(gè)交易日，放暑假行情已經(jīng)進(jìn)入中后段了。

　　熊市幾率幾乎為零

　　《紅周刊》：但是這次回調幅度超出了預期，有投資者擔心是不是熊又來(lái)了？

　　胡立陽(yáng)：我覺(jué)得現在看來(lái)轉熊市的幾率幾乎為零。我之前說(shuō)過(guò)，上證綜指跌破2600點(diǎn)，且月線(xiàn)連3陰，這才構成熊市的條件。而從全球經(jīng)濟大環(huán)境看，經(jīng)濟復蘇還在萌芽階段，歷史經(jīng)驗表明，熊市從來(lái)沒(méi)在經(jīng)濟復蘇時(shí)出現過(guò)。因為股市永遠走在實(shí)體經(jīng)濟前面，熊市一般都出現在經(jīng)濟發(fā)展的頂峰。另外，目前全球仍處于低利率時(shí)代，資金過(guò)剩的情況并沒(méi)有改變，雖然目前有熱錢(qián)從A股撤出，但最終還是會(huì )回到股市，因為資金沒(méi)有更好的去處。

　　《紅周刊》：這輪回調結束后，投資者需要注意些什么？哪些股票是具有投資價(jià)值的呢？

　　胡立陽(yáng)：未來(lái)進(jìn)入牛市下半場(chǎng)的關(guān)鍵位置，是在合理價(jià)位上再上漲20%。也就是從3100上漲20%，即3800點(diǎn)。以目前全球經(jīng)濟發(fā)展速度仍然緩慢來(lái)看，這輪牛市的下半場(chǎng)還可以走得非常長(cháng)久。我有點(diǎn)擔心的是，未來(lái)行情絕對不能走的太快，太快就會(huì )縮短牛市下半場(chǎng)的壽命。

　　至于說(shuō)到投資價(jià)值，我認為在上一輪底部上攻過(guò)程中，帶頭向上沖的老牌績(jì)優(yōu)股在經(jīng)歷了此輪拉回整理后，已經(jīng)逐漸達到了修正的滿(mǎn)足點(diǎn)，投資價(jià)值很大。