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【2007.06.05 13:51】
作者：鄒序元
投資要點(diǎn)：
能源是現代社會(huì )存在和發(fā)展的基石。隨著(zhù)全球經(jīng)濟社會(huì )的不斷發(fā)展，能源消費也相應的持續增長(cháng)。隨著(zhù)時(shí)間的推移，化石能源的稀缺性越來(lái)越突顯，且這種稀缺性也逐漸在能源商品的價(jià)格上反應出來(lái)。在化石能源供應日趨緊張的背景下，大規模的開(kāi)發(fā)和利用可再生能源已成為未來(lái)各國能源戰略中的重要組成部分。
太陽(yáng)能是人類(lèi)取之不盡用之不竭的可再生能源，具有充分的清潔性、絕對的安全性、相對的廣泛性、確實(shí)的長(cháng)壽命和免維護性、資源的充足性及潛在的經(jīng)濟性等優(yōu)點(diǎn)，在長(cháng)期的能源戰略中具有重要地位。
我們對太陽(yáng)能的利用大致可以分為光熱轉換和光電轉換兩種方式，其中，光電利用(光伏發(fā)電)是近些年來(lái)發(fā)展最快，也是最具經(jīng)濟潛力的能源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。太陽(yáng)能電池是光伏發(fā)電系統中的關(guān)鍵部分，包括硅系太陽(yáng)電池(單晶硅、多晶硅、非晶硅電池)和非硅系太陽(yáng)能電池等。多晶硅薄膜電池由于所使用的硅材料較少，又無(wú)效率衰退問(wèn)題，并且可以在廉價(jià)襯底材料上制備，其成本遠低于單晶硅電池，經(jīng)濟效益較好。此外，非多晶硅薄膜電池也具有極大的發(fā)展潛力。
在晶體硅太陽(yáng)能電池的產(chǎn)業(yè)鏈上分布著(zhù)晶硅制備、硅片生產(chǎn)、電池制造、組件封裝四個(gè)環(huán)節。上游環(huán)節的企業(yè)掌握技術(shù)優(yōu)勢，具有較強的議價(jià)能力，可以通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格將成本壓力向下游傳導，從而保證自身獲得較高的盈利能力。非多晶硅薄膜電池可以用IC廢料作為原料，成本低廉。
在各國政府的扶持下，世界太陽(yáng)能電池產(chǎn)量快速增長(cháng)，1995-2005年間，全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)量增長(cháng)了17倍。我們預計，2010年全球太陽(yáng)能電池的年產(chǎn)量有望較2005年的年產(chǎn)量增長(cháng)6.3倍，整個(gè)行業(yè)的銷(xiāo)售收入有望增長(cháng)3.5倍。
我國太陽(yáng)能資源非常豐富，開(kāi)發(fā)利用的潛力非常大。我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)的應用空間也非常廣闊，可以應用于并網(wǎng)發(fā)電、與建材結合、解決邊遠地區用電困難問(wèn)題等。我國政府對太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)也給予了充分的扶持，先后出臺了一系列法律、政策，有力的支持了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
2005年后，我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，無(wú)錫尚德、天威英利、新光硅業(yè)、浙江中意、賽維LDK、新疆新能源、常州天合、天津京瓷等公司紛紛進(jìn)入成長(cháng)期，生產(chǎn)規模不斷擴大，技術(shù)水平不斷提高，企業(yè)競爭力不斷增強。
目前，各國市場(chǎng)均給予太陽(yáng)能發(fā)電相關(guān)公司較高的估值水平，從一個(gè)側面也反映出各國投資者對這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景樂(lè )觀(guān)的預期。我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)正處在成長(cháng)初期，發(fā)展前景廣闊。
一、世界能源供應緊張，發(fā)展可再生能源
急迫能源是現代社會(huì )存在和發(fā)展的基石。隨著(zhù)全球經(jīng)濟社會(huì )的不斷發(fā)展，能源消費也相應的持續增長(cháng)。跟據美國能源情報署的預測，2001年至2025年間，全球能源消費總量將從102.4億噸油當量增加到162億噸油當量，增幅54%。目前，化石能源(石油、煤炭、天然氣等)是全球能源消費的主要組成部分，其消費總量逐年攀升。但是，化石能源是不可再生的，且儲量有限，其產(chǎn)量的萎縮不可避免。根據《BP世界能源統計2006》的統計數據，全球石油探明儲量可供生產(chǎn)40多年，天然氣和煤炭分別可以供應65年和155年。隨著(zhù)時(shí)間的推移，化石能源的稀缺性越來(lái)越突顯，且這種稀缺性也逐漸在能源商品的價(jià)格上反應出來(lái)。
能源供應的緊張和價(jià)格的高漲對能源消費大國有著(zhù)深刻的影響。作為全球能源市場(chǎng)日趨重要的組成部分，目前我國的能源消費量已占世界能源消費總量的15%。據預測，目前我國主要能源煤炭、石油和天然氣的儲采比大致為全球平均水平的50%、40%和70%左右，均早于全球化石能源枯竭速度，能源安全問(wèn)題越發(fā)重要。此外，化石能源利用所產(chǎn)生的污染環(huán)境、溫室效應等問(wèn)題也是困擾我國社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。
在化石能源供應日趨緊張的背景下，世界各國均努力尋求穩定充足的能源供應，其中大規模的開(kāi)發(fā)和利用可再生能源已成為未來(lái)各國能源戰略中的重要組成部分。從世界可再生能源的利用與發(fā)展趨勢看，風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物質(zhì)能發(fā)展最快，產(chǎn)業(yè)前景最好，其開(kāi)發(fā)利用增長(cháng)率遠高于常規能源。
太陽(yáng)能是人類(lèi)取之不盡用之不竭的可再生能源，也是清潔能源。從理論上看，太陽(yáng)能每秒鐘到達地面的能量高達80萬(wàn)千瓦，如轉化為電能，則每年的發(fā)電量相當于目前世界上能耗的40倍。此外，太陽(yáng)能具有充分的清潔性、絕對的安全性、相對的廣泛性、確實(shí)的長(cháng)壽命和免維護性、資源的充足性及潛在的經(jīng)濟性等優(yōu)點(diǎn)，因此，國際上普遍認為，在長(cháng)期的能源戰略中，太陽(yáng)能具有更重要的地位。
二、太陽(yáng)能利用和太陽(yáng)能電池
1、太陽(yáng)能的利用截至目前，我們對太陽(yáng)能的利用大致可以分為光熱轉換和光電轉換兩種方式，其中，光電利用是近些年來(lái)發(fā)展最快，也是最具經(jīng)濟潛力的能源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。光電轉換(即光伏發(fā)電)的原理是利用半導體界面(硅材料或其他材料)的光生伏特效應而將光能直接轉變?yōu)殡娔艿囊环N技術(shù)，其優(yōu)點(diǎn)是較少受地域限制，還具有安全可靠、無(wú)噪聲、低污染、無(wú)需消耗燃料和架設輸電線(xiàn)路即可就地發(fā)電供電及建設同期短的優(yōu)點(diǎn)。
光伏發(fā)電系統主要由太陽(yáng)能電池、蓄電池、控制器和逆變器構成。光伏發(fā)電系統可分為獨立太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統和并網(wǎng)太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統：獨立太陽(yáng)能光伏發(fā)電是指太陽(yáng)能光伏發(fā)電不與電網(wǎng)連接的發(fā)電方式，典型特征為需要蓄電池來(lái)存儲能量，在民用范圍內主要用于邊遠的鄉村，如家庭系統、村級太陽(yáng)能光伏電站；在工業(yè)范圍內主要用于電訊、衛星廣播電視、太陽(yáng)能水泵，在具備風(fēng)力發(fā)電和小水電的地區還可以組成混合發(fā)電系統等。并網(wǎng)太陽(yáng)能光伏發(fā)電是指太陽(yáng)能光伏發(fā)電連接到國家電網(wǎng)的發(fā)電的方式，成為電網(wǎng)的補充。
2、太陽(yáng)能電池太陽(yáng)能電池是光伏發(fā)電系統中的關(guān)鍵部分，根據所用材料的不同，可分為硅系太陽(yáng)能電池和非硅太陽(yáng)能電池兩大類(lèi)。硅系太陽(yáng)能電池應用廣泛，技術(shù)相對成熟，幾乎占據了全部太陽(yáng)能電池市場(chǎng)。非硅太陽(yáng)能電池包括多元化合物太陽(yáng)能電池；功能高分子材料太陽(yáng)能電池；納米晶太陽(yáng)能電池等，這些材質(zhì)的電池多處于實(shí)驗室研發(fā)階段，尚未規模應用。
(1)硅系太陽(yáng)能電池硅系太陽(yáng)能電池包括單晶硅電池、多晶硅薄膜電池和非多晶硅薄膜電池。其中，單晶硅大陽(yáng)能電池轉換效率最高，技術(shù)也最為成熟。高性能單晶硅電池是在高質(zhì)量單晶硅材料和相關(guān)的成熱的加工處理工藝基礎上形成的，具有最高的轉換效率(光電轉換率可以達到23%)，在現階段的大規模應用和工業(yè)生產(chǎn)中占據主導地位。但是，通常的單晶體硅太陽(yáng)能電池是在厚度350-450μm的高質(zhì)量硅片上制成的，這種硅片由硅錠鋸割而成，消耗的硅材料較多。因此，受硅材料價(jià)格持續上漲影響，單晶硅電池成本居高不下，阻礙了其大規模發(fā)展。為了節省高質(zhì)量的硅材料，現在各國均在尋找單晶硅電池的替代產(chǎn)品，其中多晶硅薄膜太陽(yáng)能電池和非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池是較好的選擇。
制備多晶硅薄膜電池多采用化學(xué)氣相沉積法，包括低壓化學(xué)氣相沉積(LPCVD)和等離子增強化學(xué)氣相沉積(PECVD)工藝。多晶硅薄膜電池由于所使用的硅材料較單晶硅少，又無(wú)效率衰退問(wèn)題，并且可以在廉價(jià)襯底材料上制備，其成本遠低于單晶硅電池，且光電轉換效率可以達到17%，經(jīng)濟效益較好?？梢灶A見(jiàn)，多晶硅薄膜電池將會(huì )取代單晶硅電池，成為太陽(yáng)能電池市場(chǎng)中的主要品種。
非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池于20世紀70年代中期開(kāi)發(fā)成功，80年代其生產(chǎn)曾達到高潮，約占當時(shí)全球太陽(yáng)能電池總量的20%左右，但由于非晶硅太陽(yáng)能電池轉化效率低于晶體硅太陽(yáng)能電池，而且非晶硅太陽(yáng)能電池存在光致衰減效應的缺點(diǎn)(光電轉換效率會(huì )隨著(zhù)光照時(shí)間的延續而衰減)，其發(fā)展速度逐步放緩。目前，非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池產(chǎn)量約占全球太陽(yáng)能電池總量的12%左右。非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池更少的使用硅材料，成本低，便于大規模生產(chǎn)，而且近期在轉換效率方面也有較大突破：最優(yōu)技術(shù)下的第一、三疊層結構非晶硅太陽(yáng)能電池轉換效率達到了13%，縮小了與多晶硅電池在轉換效率上的差距。因此，在硅材料價(jià)格持續上漲的背景下，非多晶硅重新得到人們的重視。我們認為，非晶硅太陽(yáng)能電池仍然有著(zhù)巨大的發(fā)展潛力，未來(lái)將成為太陽(yáng)能電池的重要組成部分之一。
(2)非硅太陽(yáng)能電池非硅太陽(yáng)能電池包括多元化合物太陽(yáng)能電池；聚合物多層修飾電極型太陽(yáng)能電池；納米晶太陽(yáng)能電池等。多元化合物薄膜太陽(yáng)能電池主要包括砷化鎵III-V族化合物、硫化鎘、硫化鎘及銅錮硒薄膜電池等。其中，硫化鎘、碲化鎘多晶薄膜電池的效率較非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池效率高，成本較單晶硅電池低，也可以大規模生產(chǎn)，但是，金屬鎘有劇毒，會(huì )對環(huán)境造成嚴重污染，因此，目前鎘系太陽(yáng)能電池并不適合大規模生產(chǎn)。
聚合物多層修飾電極型太陽(yáng)能電池的工作原理是利用不同氧化還原型聚合物的不同氧化還原電勢，在導電材料(電極)表面進(jìn)行多層復合，制成單向導電裝置。這種電池的優(yōu)點(diǎn)是有機材料柔性好，制作容易，材料來(lái)源廣泛，成本低等，但是，其使用壽命和電池效率都不能和無(wú)機材料特別是硅電池相比。因此，聚合物太陽(yáng)能電池能否發(fā)展成為具有實(shí)用意義的產(chǎn)品，還有待研究。
納米TiO2晶體化學(xué)能太陽(yáng)能電池是目前學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)方向之一。納米晶TiO2工作原理是：染料分子吸收太陽(yáng)光能躍遷到激發(fā)態(tài)，激發(fā)態(tài)不穩定，電子快速注入到緊鄰的TiO2導帶，染料中失去的電子則很快從電解質(zhì)中得到補償，進(jìn)入TiO2導帶中的電于最終進(jìn)入導電膜，然后通過(guò)外回路產(chǎn)生光電流。納米晶TiO2太陽(yáng)能電池的優(yōu)點(diǎn)是成本低(制作成本為硅太陽(yáng)電池的1/5-1/10)、工藝簡(jiǎn)單、穩定好。但是，其光電效率在10%左右，低于非晶硅電池，而且此類(lèi)電池的研究和開(kāi)發(fā)剛剛起步，能否產(chǎn)業(yè)化尚待觀(guān)察。
三、太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)鏈分析
在晶體硅太陽(yáng)能電池的產(chǎn)業(yè)鏈上分布著(zhù)晶硅制備(單晶硅、多晶硅、非多晶硅薄膜)、硅片生產(chǎn)、電池制造、組件封裝四個(gè)環(huán)節。產(chǎn)業(yè)鏈最上游是太陽(yáng)能晶硅制備，這個(gè)環(huán)節技術(shù)門(mén)檻高(尤其是多晶硅)，具有一定壟斷性，Hemlock、Wacker、Tokuyama、REC、MEMC、Misubishi和Sumitomo等公司掌握晶硅制備技術(shù)，占據全球太陽(yáng)能多晶硅總產(chǎn)量的95%以上。第二個(gè)環(huán)節是硅片(Wafer)生產(chǎn)。這一環(huán)節的主要技術(shù)流程包括鑄錠(或單晶生長(cháng))、切方滾磨、用多線(xiàn)切割機切片、化學(xué)腐蝕拋光，其中鑄錠(或單晶生長(cháng))環(huán)節屬于高能耗，切割機等的投資規模相對較大，具有工藝、資金方面的壁壘。在這個(gè)環(huán)節中Sharp、Q-cells、BP Solar、Deutsche Solar、Kyocera等公司占據較大的市場(chǎng)份額。我國的，天威英利是這個(gè)領(lǐng)域的競爭者之一，具備生產(chǎn)單晶硅片的能力，技術(shù)難度僅次于多晶硅的制造。第三個(gè)層次是太陽(yáng)能電池制造，我國的代表企業(yè)是無(wú)錫尚德和天威英利，產(chǎn)能、產(chǎn)量都屬于全球主流的太陽(yáng)能電池制造商。第四個(gè)環(huán)節是組件封裝，技術(shù)含量相對較低，進(jìn)入門(mén)檻低，屬于勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，國內有較多企業(yè)參與這個(gè)市場(chǎng)。
在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，上游環(huán)節的企業(yè)掌握技術(shù)優(yōu)勢，具有較強的議價(jià)能力。在硅材料價(jià)格持續上漲的情況下，上游企業(yè)(如晶硅、硅片生產(chǎn)商)可以通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格將成本壓力向下游傳導，從而保證自身獲得較高的盈利能力；下游的組件封裝廠(chǎng)商議價(jià)能力相對較弱，在成本傳導不暢的情況下，其盈利能力會(huì )受到影響。
非晶硅與晶硅相比，最大的區別在其工藝是將粗硅料制備為硅烷氣體，然后直接將硅烷氣體進(jìn)行玻璃鍍膜，最后制作電極和封裝。非多晶硅工藝相對簡(jiǎn)單，產(chǎn)業(yè)鏈上環(huán)節較少，且材料可以為IC廢料，成本較低。
提高轉換效率、降低成本是太陽(yáng)能電池制備中考慮的兩個(gè)主要因素。對于我國硅系太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，從技術(shù)層面提高轉換效率的難度很大，何時(shí)能夠取得技術(shù)突破較難預測。相比之下，通過(guò)提高工藝水平降低成本更加可期，這也是我國太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)可以尋求突破的環(huán)節。
四、太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現狀及趨勢
1、全球太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現狀及趨勢在化石能源日益稀缺的背景下，各國均大力發(fā)展太陽(yáng)能利用，其中日本、歐洲國家(德國)和美國等經(jīng)濟發(fā)達、能源消耗大的國家起步較早，在技術(shù)和應用上都處于領(lǐng)先地位。由于太陽(yáng)能發(fā)電成本較傳統能源高，因此需要政府給予政策扶持。從20世紀90年代末開(kāi)始，歐美、日本等國家紛紛實(shí)行“陽(yáng)光計劃”，在太陽(yáng)能發(fā)電的價(jià)格、稅收、發(fā)展基金等方面給予較大優(yōu)惠。同時(shí)，在政府資助下，歐洲一些高水平的研究機構也加大了太陽(yáng)能能源利用的研究。
歐美、日本等國家還制定了長(cháng)期的能源發(fā)展戰略，對太陽(yáng)能的發(fā)展進(jìn)行了長(cháng)期規劃。1997年6月美國提出“百萬(wàn)太陽(yáng)能屋頂計劃”，計劃到2010年將在100萬(wàn)個(gè)屋頂或建筑物其他可能的部位安裝太陽(yáng)能系統，包括太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統、太陽(yáng)能熱水系統和太陽(yáng)能空氣集熱系統。歐洲也于1997年左右也宣布了百萬(wàn)屋頂計劃，其中，在太陽(yáng)能利用領(lǐng)域領(lǐng)先的德國聯(lián)合政府在歐洲百萬(wàn)屋頂的框架下于1998年10月提出了計劃——在6年內安裝10萬(wàn)套太陽(yáng)能屋頂系統，總容量在300-500MV，每個(gè)屋頂約3-5KW。日本政府的計劃目標是，到2010年安裝500MW屋頂光伏發(fā)電系統。
在各國政府的扶持下，世界太陽(yáng)能電池產(chǎn)量快速增長(cháng)，1995-2005年間，全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)量增長(cháng)了17倍。2005年，全球太陽(yáng)能電池年產(chǎn)量達到了1650兆瓦，累計裝機發(fā)電容量超過(guò)5GW，其中，日本太陽(yáng)能電池產(chǎn)量達到762兆瓦，增長(cháng)率為27%；歐洲產(chǎn)量增加48%，達到了464兆瓦；美國增加12%，達到了156兆瓦；世界其他地區增加96%，達到了274兆瓦。我們預計，2010年全球太陽(yáng)能電池的年產(chǎn)量有望達到10400兆瓦，較2005年的年產(chǎn)量增長(cháng)6.3倍；整個(gè)行業(yè)的銷(xiāo)售收入有望在2005-2010年間，從130億美元提高至450億美元，在未來(lái)5年內增長(cháng)3.5倍。同時(shí)，受益于規模經(jīng)濟、生產(chǎn)效率和工藝水平的提高，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本都有望下降，行業(yè)利潤率有望保持在較高水平上。
2、我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現狀及趨勢
我國太陽(yáng)能資源非常豐富，大多數地區年平均日輻射量在每平方米4千瓦時(shí)以上，理論儲量達每年1.7萬(wàn)億噸標準煤，太陽(yáng)能資源開(kāi)發(fā)利用的潛力非常廣闊。從全國太陽(yáng)年輻射總量的分布來(lái)看，青藏高原和西北地區、華北地區、東北大部以及云南、廣東、海南等部分低緯度地帶均為太陽(yáng)能資源豐富或較豐富的地區。
我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)的應用空間也非常廣闊。第一，我國有荒漠面積100余萬(wàn)平方公里，主要分布在光照資源豐富的西北地區，如果利用荒漠安裝并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電系統則可以提供非?？捎^(guān)的電量。第二，太陽(yáng)電池組件不僅可以作為能源設備，還可作為屋面和墻面材料，既供電節能，又節省了建材，具有良好的經(jīng)濟效益。第三，迄今我國邊遠地區仍有較多居民尚未用電，如果單純依靠架設電網(wǎng)供電，則成本高，建設周期長(cháng)，不經(jīng)濟。太陽(yáng)能發(fā)電無(wú)需架設輸電線(xiàn)路，且建設周期短，可以有效解決邊遠地區用電的難題。
我國政府對太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)也給予了充分的扶持。2006年1月，《中華人民共和國可再生能源法》正式實(shí)施，此法在資源調查與發(fā)展規劃、產(chǎn)業(yè)指導與技術(shù)支持、推廣與應用、價(jià)格管理與費用分攤、經(jīng)濟激勵與監督措施、法律責任等方面做出了規定。隨后，國家又陸續出臺了《可再生能源發(fā)展專(zhuān)項資金管理暫行辦法》、《可再生能源建筑應用專(zhuān)項資金管理暫行辦法》等支持可再生能源發(fā)展的實(shí)施細則，使國家在可再生能源領(lǐng)域方面的扶持政策日趨明朗化。這一系列法律、政策無(wú)疑有力的支持了我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
近20年來(lái)，我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)長(cháng)期維持在全球市場(chǎng)1%左右的份額。2005年后，產(chǎn)業(yè)有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，無(wú)錫尚德、天威英利、新光硅業(yè)、賽維LDK、新疆新能源、常州天合、天津京瓷等公司紛紛進(jìn)入成長(cháng)期，生產(chǎn)規模不斷擴大，技術(shù)水平不斷提高，企業(yè)競爭力不斷增強。而且，浙江、保定、四川等地的公司已經(jīng)開(kāi)始多晶硅太陽(yáng)電池的生產(chǎn)或試車(chē)，市場(chǎng)上形成了單晶硅和多晶硅兩種主打電池產(chǎn)品的局面。目前，我國非多晶硅薄膜電池產(chǎn)業(yè)也展現出迅猛發(fā)展的勢頭，很多國內公司通過(guò)與國外公司的合作已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行或計劃進(jìn)行非多晶硅薄膜電池項目的投資。
五、各國主要太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)相關(guān)廠(chǎng)商情況日本、歐洲、美國是太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)先的國家，涌現出一批優(yōu)秀的公司。Sharp夏普(日本)是全球最大的太陽(yáng)能公司。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入237億美元(太陽(yáng)能業(yè)務(wù)收入約占7%)，凈利潤7.52億美元，目前靜態(tài)市盈率24倍，市凈率2.12倍。
Kyocera京磁(日本)是全球第2大太陽(yáng)能公司。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入100億美元(太陽(yáng)能業(yè)務(wù)收入約占8%)，凈利潤5.9億美元，目前靜態(tài)市盈率21倍，市凈率1.4倍。
Conergy AG(德國)是世界最大的太陽(yáng)能批發(fā)商，德國太陽(yáng)能系統安裝的領(lǐng)導者。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.52億歐元，凈利潤0.3億歐元，分別同比增長(cháng)42%和12%，目前靜態(tài)市盈率52倍，市凈率8.74倍。
SolarWorld(德國)是德國領(lǐng)先的太陽(yáng)能公司之一。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.79億美元，凈利潤1.72億美元，目前靜態(tài)市盈率26倍，市凈率5.7倍。
MEMC(美國)是全球最大的硅料制造商之一，2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.4億美元，凈利潤3.7億美元，目前靜態(tài)市盈率30倍，市凈率10倍。
Motech茂迪(中國臺灣)是臺灣地區領(lǐng)先的電池和組件企業(yè)，2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.36億美元，凈利潤0.35億美元，目前靜態(tài)市盈率42倍，市凈率23倍。
Evergreen Solar(美國)是世界領(lǐng)先的硅切片生產(chǎn)商，擁有先進(jìn)的工藝技術(shù)。2006年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.03億美元，同比增長(cháng)134%，虧損0.27億美元。目前公司總市值為6.6億美元，市凈率為6.7倍。
近2-3年間我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，也涌現出一批優(yōu)秀的公司(如下表1)。其中，無(wú)錫尚德、中電光伏、常州天合、林洋新能源、賽維LDK等公司還先后在海外市場(chǎng)掛牌上市。
無(wú)錫尚德主要從事晶體硅太陽(yáng)電池、組件以及光伏發(fā)電系統的研究，制造和銷(xiāo)售。2005年12月14日，公司在美國紐約證券交易所上市，成為中國內陸首家在紐交所上市的非國有高科技企業(yè)。2006年，尚德公司太陽(yáng)電池產(chǎn)能位列全球第四位。當年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.98億美元，凈利潤1.06億美元，目前靜態(tài)市盈率52倍，市凈率為8倍。
中電光伏是中電電氣與澳大利亞博士團隊于2004年6月合作創(chuàng )立的一家集太陽(yáng)電池的研發(fā)、制造、為一體的高新技術(shù)企業(yè)，2007年5月在美國納斯達克上市。目前，公司擁有6條太陽(yáng)電池生產(chǎn)線(xiàn)，年生產(chǎn)能力為192MW，位居全國第二。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.50億美元，凈利潤0.12億美元，目前靜態(tài)市盈率22倍。
常州天合位于江蘇常州電子產(chǎn)業(yè)園，在美國紐約證券交易所上市。公司業(yè)務(wù)涉及單晶、硅片、組件和系統安裝，實(shí)現了光伏產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化整合。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.43億美元，凈利潤0.12億美元，目前靜態(tài)市盈率58倍，市凈率為6.1倍。
江蘇林洋新能源有限公司成立于2004年8月，是一家集太陽(yáng)能電池片、電池組件的研發(fā)，生產(chǎn)，銷(xiāo)售為一體的企業(yè)，2006年末在美國上市。2006年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.82億美元，凈利潤0.13億美元，目前靜態(tài)市盈率26倍，市凈率為2.7倍。
賽維LDK太陽(yáng)能高科技公司是目前亞洲規模最大的太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)(2006年10月產(chǎn)能達到200兆瓦)，擁有國際最先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設備。公司擁有穩定原材料供應，專(zhuān)注于生產(chǎn)最經(jīng)濟的太陽(yáng)能多晶硅片，正致力于發(fā)展成為一個(gè)“世界級光伏企業(yè)”。
從上述公司的基本情況中可以看到，目前各國市場(chǎng)均給予太陽(yáng)能發(fā)電相關(guān)公司較高的估值水平，從一個(gè)側面也反映出各國投資者對這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景樂(lè )觀(guān)的預期。我國太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)正處在成長(cháng)初期，發(fā)展前景廣闊。
