基本結論： 1、 隨著(zhù)束縛中國股市多年的股權分置問(wèn)題解決之后，中國證券市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的變化：
?。?）機構投資者的力量大大加強。而由于市場(chǎng)擴容的需要，管理層給予社保、保險等機構資金政策上的松動(dòng)，允許這些大規模投資于股市，而且投資規模在不斷的擴大，這也為股市提供了長(cháng)期、穩定、充裕的資金來(lái)源。
?。?）股市波動(dòng)主要來(lái)自機構投資者之間的博弈。隨著(zhù)機構投資者隊伍的擴大，市場(chǎng)各主體之間的博弈將由莊家與散戶(hù)的博弈逐漸演變?yōu)闄C構與機構之間的博弈。
?。?）國內股市與國際股市的聯(lián)動(dòng)性將逐步加強。我們相信，隨著(zhù)內陸與香港的聯(lián)系更加緊密，國內大型企業(yè)在兩地同時(shí)上市將成為一種趨勢，這種市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性將進(jìn)一步增強。
?。?）政策市的特征有所弱化,機構市特征將有所加強。管理層已經(jīng)盡量注意減少了運用行政手段的干預，而多采用經(jīng)濟手段來(lái)調節市場(chǎng)，提倡市場(chǎng)的事情讓市場(chǎng)本身來(lái)解決。
?。?）股權分置改革的基本完成，為中國股市全流通背景下企業(yè)進(jìn)行大規模的并購重組，使資源得到合理配置，掃清了障礙。
?。?）投資理念已從盲目投機型向價(jià)值投資型轉換。以新基金為主的價(jià)值投資理念逐漸代替了盲目投機，從目前看，崇尚價(jià)值、成長(cháng)的價(jià)值投資理念已經(jīng)成為了市場(chǎng)的主流投資思路。
2、 中國證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展持續看好的五大理由：
?。?）宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好。自從改革開(kāi)放以來(lái)，中國經(jīng)濟已經(jīng)連續近30年高速增長(cháng)，在未來(lái)的5－10年內，中國經(jīng)濟仍會(huì )保持7%以上的增長(cháng)速度。那么，作為國民經(jīng)濟的晴雨表——證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，仍將面臨重大的機會(huì )。
?。?）政策造好市場(chǎng)的決心。中國的股市一直被冠以政策市，如何利用好這把雙刃劍是一個(gè)重要問(wèn)題，只要有造好市場(chǎng)的決心，并充分運用經(jīng)濟手段調控市場(chǎng)，那么中國股市一定還會(huì )有更大的飛躍。
?。?）上市公司質(zhì)量的提高及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的逐步提升。由于法律制度的不斷完善，今后上市公司披露信息不實(shí)、上市公司受大股東控制、嚴重損害其他投資者利益等現象將會(huì )大幅減少，提升優(yōu)質(zhì)公司的投資價(jià)值和投資潛力。
?。?）市場(chǎng)資金供給充裕，機構投資者的力量大大加強。政策上允許這些機構大鱷投資于股市，是股市的一大利好。
?。?）優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸國內A股市場(chǎng)的需要。在十一五期間，多數大型央企將揭開(kāi)回歸國內A股市場(chǎng)的序幕，中國股市將面臨著(zhù)一個(gè)大擴容的歷史時(shí)期。而在此期間，如果沒(méi)有相關(guān)的政策鼓勵和配套措施出臺，中國的證券市場(chǎng)就不可能取得成功。所以我們預計，在未來(lái)的兩年內，中國股市將會(huì )穩穩站在3000點(diǎn)上方，而在五年后，股指有機會(huì )沖破5000點(diǎn)大關(guān)，十年后有望過(guò)10000點(diǎn)，從而用25年時(shí)間走完美國股市用百年才走完的路。
3、 市場(chǎng)中期（未來(lái)三個(gè)月）趨勢分析
第一種可能，下周股指仍會(huì )有一個(gè)明顯的連續沖刺階段，那么從時(shí)間上推算，大盤(pán)見(jiàn)頂應該在12月上旬或中旬左右，其走勢特點(diǎn)將以出其不意為主，在經(jīng)過(guò)一個(gè)劇烈的調整過(guò)程之后，明年3、4月份主力卷土重來(lái)再次發(fā)動(dòng)一波新行情的概率較大，而那個(gè)時(shí)候，隨著(zhù)新熱點(diǎn)的產(chǎn)生，股指有望向上沖擊2500點(diǎn)甚至3000點(diǎn)。第二種可能，如果主力仍意猶未盡，準備再做一波跨年度行情，那么前期漲幅較大的板塊如金融、地產(chǎn)及部分權重股將會(huì )在目前位置進(jìn)行一次較為充分的休整過(guò)程，那么，市場(chǎng)又形成了壓著(zhù)指數精炒個(gè)股的局面，但是前提是要有新的熱點(diǎn)板塊產(chǎn)生，資產(chǎn)重估板塊可擔當此重任。那樣，本輪過(guò)2200點(diǎn)甚至2400點(diǎn)的概率就比較大。
4、 中期市場(chǎng)熱點(diǎn)掃描及個(gè)股推薦
?。?）資產(chǎn)重估增值概念股。財政部在今年初，曾對會(huì )計準則予以修訂，新出臺的會(huì )計準則規定：在有確鑿證據表明投資性固定資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠持續可靠取得的情況下，可以對投資性固定資產(chǎn)采用公允價(jià)值進(jìn)行重新評估。這就是市場(chǎng)所說(shuō)的資產(chǎn)重估概念，雖然資產(chǎn)重估公司只有一次大幅調整投資性固定資產(chǎn)的機會(huì )，但是這里卻蘊涵著(zhù)巨大的投資機會(huì )?？傮w上看，建議投資者關(guān)注三類(lèi)資重估增值概念股。A、商業(yè)地產(chǎn)重估增值。個(gè)股可關(guān)注600628新世界，000516陜解放。B、股權投資重估增值。個(gè)股可關(guān)注600249兩面針，600811東方集團。C、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值重估。個(gè)股可關(guān)注600611大眾交通。
?。?）3G題材，火爆登場(chǎng)。從近期召開(kāi)的3G峰會(huì )上我們看到，由于在08年北京奧運會(huì )上，中國政府承諾將采用3G技術(shù)，而3G從標準的實(shí)施到后面的技術(shù)調試等大概需要一年半的時(shí)間，那么照理推算，在07年2月－3月，3G標準必將出臺，3G牌照必須發(fā)放。據我們分析，3G一旦實(shí)施，則將對中國的通訊方式產(chǎn)生巨大的變化，保守估計，市場(chǎng)總量將達到一萬(wàn)億以上，那么，這萬(wàn)億的大蛋糕必將將給相關(guān)上市公司帶來(lái)歷史性的機遇。個(gè)股可關(guān)注000851高鴻股份，600198大唐電信，600050中國聯(lián)通。 近年來(lái)中國證券市場(chǎng)內部結構的深刻變化
雖然中國證券市場(chǎng)在建立初期，與許多新興市場(chǎng)一樣，投機盛行，股指大起大落，黑莊遍地，操縱股價(jià)等現象時(shí)有發(fā)生，但是在經(jīng)歷了陣痛之后的中國證券市場(chǎng)，在最近幾年逐步完善了法律制度、交易制度、行業(yè)準則等，在諸多方面都出現了新的氣象，尤其是在解決了束縛中國股市多年的股權分置問(wèn)題之后，中國股市正煥發(fā)出勃勃生機，正在迎來(lái)一波波瀾壯闊的大牛市行情。當然，這些都只是一些外在的表現，究其深層次原因在于中國股市的內部結構出現了深刻的裂變，主要表現在以下六個(gè)方面：
一、機構投資者的力量大大加強。隨著(zhù)中國證券市場(chǎng)的逐步放開(kāi)，QFII（合格境外機構投資者）開(kāi)始為人們所熟知，而他們給國內投資者帶來(lái)的，不僅僅是資金量的增加，更是投資視野全球化的啟發(fā)，而歷史經(jīng)驗證明，QFII所到的新興市場(chǎng)投資大多獲得了成功，并為該市場(chǎng)帶來(lái)一波波瀾壯闊的大牛市行情。而由于市場(chǎng)擴容的需要，管理層給予社保、保險等機構資金政策上的松動(dòng)，允許這些大規模投資于股市，而且投資規模在不斷的擴大，這也為股市提供了長(cháng)期、穩定、充裕的資金來(lái)源。
二、股市波動(dòng)主要來(lái)自機構投資者之間的博弈。隨著(zhù)機構投資者隊伍的擴大，及中小投資者對于證券知識、信息傳遞、市場(chǎng)方向等方面難以把握，今后市場(chǎng)中的這部分投資者必將逐漸邊緣化，而市場(chǎng)各主體之間的博弈將由莊家與散戶(hù)的博弈逐漸演變?yōu)闄C構與機構之間的博弈。
三、國內股市與國際股市的聯(lián)動(dòng)性將逐步加強。非常明顯的是，隨著(zhù)世界經(jīng)濟的逐步復蘇，2006年世界主要股市都走出一波牛市的行情，美國道瓊斯指數、香港恒生指數紛紛創(chuàng )出歷史新高，而國內股市更是在短短的一年多時(shí)間里從998點(diǎn)一路上漲到2000點(diǎn)以上。我們相信，隨著(zhù)內陸與香港的聯(lián)系更加緊密，國內大型企業(yè)在兩地同時(shí)上市將成為一種趨勢，這種市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性將進(jìn)一步增強。
四、政策市的特征有所弱化,機構市特征將有所加強。經(jīng)過(guò)實(shí)踐證明，市場(chǎng)運行有其自身的規律，刻意用行政手段去打壓股市或抬高股市都是不明智的，而在近一年多來(lái)的股市運行中，管理層已經(jīng)盡量注意減少了運用行政手段的干預，而多采用經(jīng)濟手段來(lái)調節市場(chǎng)，對于資金的放行，也依照國際慣例，增加機構投資者的范圍與規模，提倡市場(chǎng)的事情讓市場(chǎng)本身來(lái)解決。
五、啟動(dòng)了困擾中國股市多年的歷史遺留問(wèn)題――股權分置改革，并基本完成，這為中國股市全流通背景下企業(yè)進(jìn)行大規模的并購重組，使資源得到合理配置，掃清了障礙。
六、投資理念已從盲目投機型向價(jià)值投資型轉換。如果按照時(shí)間劃分，可以把中國股市劃分為兩個(gè)時(shí)期：1991年－2003年，這一時(shí)期稱(chēng)為莊股時(shí)代；2003年之后稱(chēng)為基金時(shí)代。莊股時(shí)代的特征在于投資理念混亂，莊家利用手中資金量的優(yōu)勢，低位收集籌碼，拉高制造題材，高位出貨，達到盈利目的；后來(lái)由于2001年6月開(kāi)始的大熊市，使大批的莊家退出了歷史舞臺，而以新基金為主的價(jià)值投資理念逐漸代替了盲目投機，從目前看，崇尚價(jià)值、成長(cháng)的價(jià)值投資理念已經(jīng)成為了市場(chǎng)的主流投資思路。
中國證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展持續看好的五大理由 雖然從05年的998點(diǎn)至今，股指已經(jīng)完成了翻倍的行情，但是，我們對于中國證券市場(chǎng)未來(lái)5－10年的前景都非?？春?。主要因為以下幾個(gè)原因：
一、宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好自從改革開(kāi)放以來(lái)，中國經(jīng)濟已經(jīng)連續近30年高速增長(cháng)，這在世界國家經(jīng)濟發(fā)展史上是絕無(wú)僅有的。中國2005年GDP總量達到183085億元，比上年增長(cháng)10.2％，是1979年改革開(kāi)放初期的52倍，展現出世界經(jīng)濟一枝獨秀的明顯特征和勃勃生機。這使得我國經(jīng)濟占世界經(jīng)濟的比重，在穩步、持續和顯著(zhù)的提高。據專(zhuān)家預計，在未來(lái)的5－10年內，中國經(jīng)濟仍會(huì )保持7%以上的增長(cháng)速度。那么，作為國民經(jīng)濟的晴雨表――證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，仍將面臨重大的機會(huì )。
二、政策造好市場(chǎng)的決心中國的股市一直被冠以政策市，這一方面說(shuō)明政府干預過(guò)多，導致市場(chǎng)本身規律難以得到發(fā)揮；另外一方面也說(shuō)明管理層對于證券市場(chǎng)的重視程度。我們認為，這是一把雙刃劍，只要有造好市場(chǎng)的決心，并充分運用經(jīng)濟手段調控市場(chǎng)，那么中國股市一定還會(huì )有更大的飛躍。
三、上市公司質(zhì)量的提高及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的逐步提升隨著(zhù)大股東占款清欠問(wèn)題已經(jīng)進(jìn)入尾聲，大部分公司歷史遺留問(wèn)題已經(jīng)得到了解決，這對于那些因資金短缺而造成經(jīng)營(yíng)出現困難的公司是彌足珍貴的大禮。而由于法律制度的不斷完善，今后上市公司披露信息不實(shí)、上市公司受大股東控制、嚴重損害其他投資者利益等現象將會(huì )大幅減少，提升優(yōu)質(zhì)公司的投資價(jià)值和投資潛力。
四、市場(chǎng)資金供給充裕，機構投資者的力量大大加強。
股市的上漲，需要資金推動(dòng)，從這個(gè)意義上講，任何股市的上漲都是資金推動(dòng)型的。隨著(zhù)中國證券市場(chǎng)的放開(kāi)程度的不斷擴大，QFII（合格境外機構投資者）的額度也在不斷增加。由于市場(chǎng)擴容的需要，管理層對社保、保險等機構在政策上也有所突破，允許這些機構大鱷投資于股市，而且投資規模仍在不斷的擴大，這也為股市提供了長(cháng)期、穩定、充裕的資金來(lái)源。
五、優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸國內A股市場(chǎng)的需要。
在十一五期間，多數大型央企將揭開(kāi)回歸國內A股市場(chǎng)的序幕。屆時(shí)，A股總市值和自由流通市值將達到目前水平的三倍，分別達到2萬(wàn)億美元和6000億美元，市值占GDP的比例上升到50%，而從目前來(lái)看，A股總市值只有6萬(wàn)億人民幣，折合8000億美元，如果想在未來(lái)四年中A股的總市值增長(cháng)1.5倍，則中國股市將面臨著(zhù)一個(gè)大擴容的歷史時(shí)期。而在此期間，如果沒(méi)有相關(guān)的政策鼓勵和配套措施出臺，中國的證券市場(chǎng)就不可能取得成功。
所以我們預計，在未來(lái)的兩年內，中國股市將會(huì )穩穩站在3000點(diǎn)上方，而在五年后，股指有機會(huì )沖破5000點(diǎn)大關(guān)，十年后有望過(guò)10000點(diǎn)，從而用25年時(shí)間走完美國股市用百年才走完的路。
市場(chǎng)中期（未來(lái)三個(gè)月）趨勢分析
雖然滬深股指在周線(xiàn)上已經(jīng)連續收出了陽(yáng)線(xiàn)，而且從最近兩周的走勢來(lái)看，有加速的跡象，但是我們認為，大盤(pán)后市仍存在一些變數。在這里，我只想相對保守地告訴大家，目前市場(chǎng)變得非常微妙，對于后期走勢我們認為會(huì )有兩種可能：第一種可能，下周股指仍會(huì )有一個(gè)明顯的連續沖刺階段，但不可否認的是，由于股指已經(jīng)強勢運行了將近一年的時(shí)間，絕大多數個(gè)股處于相對高位，尤其是本輪行情的兩大熱點(diǎn)板塊金融、地產(chǎn)已經(jīng)出現了加速的走勢，那么，大盤(pán)在經(jīng)過(guò)一些板塊及個(gè)股的補漲之后，將會(huì )把股指推上一個(gè)空前群體性火爆的階段，到那時(shí)候，行情末端的跡象將會(huì )非常明顯，換句話(huà)說(shuō)，頭部的形成將為時(shí)不遠。
第二種可能，如果主力仍意猶未盡，準備再做一波跨年度行情，那么前期漲幅較大的板塊如金融、地產(chǎn)及部分權重股將會(huì )在目前位置進(jìn)行一次較為充分的休整過(guò)程，那么，市場(chǎng)又形成了壓著(zhù)指數精炒個(gè)股的局面。但這種情況產(chǎn)生的前提條件是，市場(chǎng)需要再挖掘出一個(gè)新的、能夠充分激發(fā)市場(chǎng)人氣的領(lǐng)漲板塊，而從近期盤(pán)面來(lái)看，我們認為，這一板塊已初露端倪，那就是資產(chǎn)重估板塊。對于該板塊我們前期曾多次重點(diǎn)點(diǎn)評，也表達了我們對于資產(chǎn)重估增值這一概念的濃濃愛(ài)意。而主力在目前的點(diǎn)位、時(shí)間來(lái)啟動(dòng)這一板塊，顯然是蓄謀已久，分寸拿捏的如此準確，確有大家風(fēng)范！我們認為，如果市場(chǎng)中的主流資金選擇第一種走勢，那么從時(shí)間上推算，大盤(pán)見(jiàn)頂應該在12月上旬或中旬左右，其走勢特點(diǎn)將以出其不意為主，即在大幅拉高、調動(dòng)市場(chǎng)人氣后，充分吸引跟風(fēng)盤(pán)的介入，盤(pán)中震蕩幅度繼續加大，成交量持續放大到400億以上，而此時(shí)，相當多的一批個(gè)股走出連續拉高漲停的走勢，使行情達到空前火爆，造成市場(chǎng)群體性超買(mǎi)。之后，主力再大肆出貨，長(cháng)陰貫頂，那么在接下來(lái)的反彈將會(huì )是確認頂部的有效性，是給投資者一個(gè)中期逃命的機會(huì )。我們認為，在經(jīng)過(guò)這樣的一個(gè)劇烈的調整過(guò)程之后，明年3、4月份主力卷土重來(lái)再次發(fā)動(dòng)一波新行情的概率較大，而那個(gè)時(shí)候，隨著(zhù)新熱點(diǎn)的產(chǎn)生，股指有望向上沖擊2500點(diǎn)甚至3000點(diǎn)。
而如果市場(chǎng)后期選擇第二種走勢，那么從大盤(pán)目前所處的狀態(tài)來(lái)看，在此點(diǎn)位再醞釀一波跨年度行情的可能性在加大，多數個(gè)股行情持續到明年春節前后將是現實(shí)的。而從高度上看，本輪過(guò)2200點(diǎn)甚至2400點(diǎn)的概率就比較大了，這對于目前持倉的投資者來(lái)說(shuō)顯然是比較有利的。
但是要提醒大家的是，畢竟從去年的998點(diǎn)到現在股指已經(jīng)翻番，多數個(gè)股漲升的幅度都在100%到200%以上，而從理性判斷，目前市場(chǎng)已經(jīng)處于了一波大上升段的末期。從經(jīng)驗來(lái)看，這波延伸浪持續的時(shí)間越長(cháng)，高度越高，那么之后的調整也將會(huì )相應加長(cháng)。但個(gè)人認為，雖然會(huì )有所調整，但是調整幅度未必很大，力度也不會(huì )太強，將會(huì )以一種相對溫和的方式來(lái)完成，畢竟是牛市背景下的中級調整。但是對于調整的時(shí)間，相信將會(huì )出乎多數投資者的意料，我們認為明年上半年再出現整體性大行情的概率將不會(huì )太大。但是在個(gè)股方面，從歷次牛市的經(jīng)驗來(lái)看，即使在調整市當中，仍然會(huì )有一些有特殊題材逆市走牛的品種出現，而這批個(gè)股將是我們在明年上半年要重點(diǎn)把握的品種。
當然，上面只是我們分析到的兩種可能走勢，不排除還會(huì )有其他的可能性，而證券市場(chǎng)的魔力就在于它的未知性，由于是預測，能否成為現實(shí)，還需要實(shí)踐來(lái)檢驗。但有一點(diǎn)值得大家注意的是，牛市中多頭會(huì )長(cháng)期占據上鋒，所以可選擇的板塊及個(gè)股也會(huì )層出不窮，我們在這里建議大家中線(xiàn)關(guān)注資產(chǎn)重估板塊和3G板塊，從中期看，這兩大板塊每次回調都是絕佳的買(mǎi)入時(shí)機。
中期市場(chǎng)熱點(diǎn)掃描及個(gè)股推薦
一、資產(chǎn)重估增值概念股
財政部在今年初，曾對會(huì )計準則予以修訂，新出臺的會(huì )計準則規定：在有確鑿證據表明投資性固定資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠持續可靠取得的情況下，可以對投資性固定資產(chǎn)采用公允價(jià)值進(jìn)行重新評估。這就是市場(chǎng)所說(shuō)的資產(chǎn)重估概念，雖然資產(chǎn)重估公司只有一次大幅調整投資性固定資產(chǎn)的機會(huì )，但是這里卻蘊涵著(zhù)巨大的投資機會(huì )?？傮w上看，建議投資者關(guān)注三類(lèi)資重估增值概念股。
1、商業(yè)地產(chǎn)重估增值
由于我國投資性房地產(chǎn)在會(huì )計賬務(wù)處理上一直以歷史成本計價(jià)，而近幾年房地產(chǎn)價(jià)格大幅攀升，商業(yè)地段普遍增值，再以原值計價(jià)會(huì )造成絕大多數房地產(chǎn)資產(chǎn)的價(jià)值低估。而中國的商業(yè)零售企業(yè)通常都建在該城市的黃金地段，那么地產(chǎn)增值的潛力將十分巨大，也必然會(huì )影響到股票的市場(chǎng)價(jià)格。而從06年開(kāi)始，國際著(zhù)名的大投行摩根、高盛等紛紛在上海、寧波、南京等繁華商業(yè)地段大量購進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)，也是看重了商業(yè)地產(chǎn)的增值潛力。而我們也認為，隨著(zhù)商業(yè)黃金地段稀缺性的顯現，擁有該地段商業(yè)地產(chǎn)所有權的公司將獲得更大的利益。
600628新世界：公司主營(yíng)高檔百貨，地處上海最繁華的地段――南京路上，面積達到21萬(wàn)平米，在寸土寸金的上海來(lái)說(shuō)，能夠擁有地標性商業(yè)物業(yè)的公司，就會(huì )分享到無(wú)風(fēng)險的業(yè)績(jì)增長(cháng)收益，簡(jiǎn)直就是手捧著(zhù)一個(gè)聚寶盆。
而在經(jīng)營(yíng)方面，公司也顯得得心應手。今年年初，英國著(zhù)名的杜莎夫人蠟像館落戶(hù)于新世界，今年五一黃金周杜莎夫人蠟像館門(mén)票收入達300多萬(wàn)，超出預期。雖然公司對其免10年租金，但要收取固定年費和不固定年費，其中不固定年費和蠟像館的門(mén)票收入掛鉤。由于旅游行業(yè)對周邊產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)有乘數效應，蠟像館為其招徠大量客流，大大提升了公司的知名度及銷(xiāo)售。
由于公司在可持續發(fā)展方面有一定優(yōu)勢，并有大股東增發(fā)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的題材，所以與同行業(yè)二級市場(chǎng)股價(jià)對比來(lái)看有所低估，公司合理定位應在11元左右，投資者近期可以重點(diǎn)關(guān)注。
000516陜解放：為了能夠做大做強零售主業(yè)，公司積極探索百貨連鎖發(fā)展模式，正在實(shí)施的項目有西稍門(mén)商城項目。目前，該項目土地已經(jīng)取得，完成了初步規劃,預計2006年第四季度正式啟動(dòng)，于2009年第二季度建成投入運營(yíng)。另外，我們預測，公司控股子公司開(kāi)元商城2006年能夠對公司銷(xiāo)售額貢獻18.82億元，產(chǎn)生凈利潤約6000萬(wàn)元。未來(lái)三年，開(kāi)元商城將以?xún)壬鲩L(cháng)為主，2007、2008年銷(xiāo)售額保持10%的增速，凈利潤保持年均20－30%的增速。
公司最大的亮點(diǎn)在于商業(yè)地產(chǎn)重估增值上。公司子公司西安開(kāi)元商城有限公司擁有的商業(yè)物業(yè)為開(kāi)元商城，位于西安市黃金地段。西安市區以鐘樓為中心，四條大街向四個(gè)方向輻射,開(kāi)元商城位于鐘樓東南角，交通方便，不僅能夠吸引當地消費者,而且游客流量較多。如果以商業(yè)地產(chǎn)重估價(jià)值來(lái)計算，重估價(jià)值在20億元，折合每股18元左右，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。
2、股權投資重估增值
在關(guān)注房地產(chǎn)資產(chǎn)重估的同時(shí)，建議投資者也要關(guān)注一下股權投資重估增值的公司。由于股權分置改革已經(jīng)基本完成，中國證券市場(chǎng)進(jìn)入了全流通時(shí)代，前幾年曾經(jīng)投資過(guò)其他一些上市公司股權的公司，隨著(zhù)二級市場(chǎng)股價(jià)的大幅上漲，賬面投資收益將十分可觀(guān)，建議作為第二梯隊關(guān)注對象。
600249兩面針：公司是正宗的券商概念股。公司目前參股
中信證券5050.8萬(wàn)股，列前10大股東。由于公司總股本只有1.5億，而公司參股中信證券賬面盈利將達到8億以上，同時(shí)增加公司每股凈資產(chǎn)5元以上，一旦確認股權投資重估，則公司每股凈資產(chǎn)保守估計將達到12元，而對于公司目前不到8元的股價(jià)，則明顯低估。
另外，針對目前公司經(jīng)營(yíng)狀況有所下滑的實(shí)際情況，公司對領(lǐng)導班子進(jìn)行了大面積調換，寶潔公司副總裁、全球首席科學(xué)家、業(yè)內知名專(zhuān)家岳江被聘請到公司就任總裁，新領(lǐng)導班子對生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)等方面進(jìn)行了調整。生產(chǎn)方面，利用兩面針博士后工作站，加強自主新品研發(fā)。營(yíng)銷(xiāo)方面，加強銷(xiāo)售渠道建設，代理商從200名發(fā)展到近400名。調整措施已取得初步成效，近半年銷(xiāo)售數據已明顯回升，這對公司未來(lái)業(yè)績(jì)的提升有一定正面作用。
600811東方集團：公司在股權投資方面建樹(shù)頗多。公司目前持有
民生銀行4.78億法人股，
錦州港2.57億法人股，由于投資成本非常低，目前兩項目股權投資增值收益近40億，折合每股4.5元左右，則公司每股凈資產(chǎn)可達8元以上，而公司股價(jià)只有6元，市場(chǎng)價(jià)值明顯低估。
公司另一大亮點(diǎn)是其控股的東方家園建材超市。該超市是目前國內最大的倉儲式建材連鎖超市之一，東方家園目前已在北京、成都、廣州、南京、青島、濟南、沈陽(yáng)、大連、合肥、哈爾濱重慶、太原等地開(kāi)設了營(yíng)業(yè)面積100多萬(wàn)平方米的大型建材家居連鎖超市，計劃2006年全國連鎖門(mén)店數量超過(guò)100家，營(yíng)業(yè)面積400萬(wàn)平方米以上，年銷(xiāo)售額突破600億元人民幣，到2010年，年銷(xiāo)售額將突破1000億元人民幣，從而形成覆蓋全國的建材家居連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )體系，并成為我國大型現代民族商業(yè)流通業(yè)的主導型企業(yè)。東家家園龐大的渠道優(yōu)勢和土地升值潛力吸引了國內外巨頭的青睞，而東方集團也有意引入戰略投資者拓展新的發(fā)展空間，并與包括家得寶在內的多家國際零售巨頭展開(kāi)了積極的談判，并存在大幅溢價(jià)收購的可能。
除此之外，公司第一大股東承諾，在公司股改完成后的一年內，將向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也表明了對公司長(cháng)遠發(fā)展的堅定信心。
3、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值重估
上面兩類(lèi)的資產(chǎn)重估增值相對好理解，但是對于一些具備核心壟斷技術(shù)、壟斷資源、稀缺資源、不可再生資源及品牌優(yōu)勢的公司其無(wú)形資產(chǎn)增值往往被忽略。但不可否認，這類(lèi)公司仍然是我們后市跟蹤的一個(gè)重點(diǎn)。
600611大眾交通：公司是上海交通物流業(yè)的行業(yè)龍頭，具有突出的品牌優(yōu)勢，包括出租車(chē)牌照、公司品牌等無(wú)形資產(chǎn)重估增值潛力巨大。目前公司長(cháng)期投資達11.37億元，占股東權益近一半，其中持有24家上市公司的法人股，法人股升值潛力巨大。另外，我們認為無(wú)風(fēng)不起浪，前期雖然公司否認了國泰君安借殼上市的傳言，但是從目前公司股東持股結構看，國泰君安為第二大股東，與第一大股東持股非常接近，未來(lái)股權重組想象空間大。
當然，大眾交通的最吸引人的投資價(jià)值還在于其巨大的出租車(chē)牌照重估價(jià)值。大眾交通依托
大眾公用事業(yè)集團的品牌和資源優(yōu)勢主營(yíng)城市公共交通運輸，是上海市最大的出租車(chē)運營(yíng)商。近期公司發(fā)布公告，大眾交通將受讓母公司大眾公用持有的上海虹口大眾出租汽車(chē)有限公司部分股權及上海大眾企業(yè)管理有限公司持有的寧波大眾出租汽車(chē)有限公司90％股權。這使得大眾交通進(jìn)一步完善了公司產(chǎn)業(yè)結構的調整，加強了在出租車(chē)業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢。通過(guò)此次關(guān)聯(lián)交易，大眾交通的營(yíng)運出租汽車(chē)數將達八千多輛。由于上海在2000年前就停止發(fā)放出租車(chē)牌照，出租車(chē)牌照已經(jīng)成為了稀缺資源。據我們得到的資料，上海市出租車(chē)牌照的市場(chǎng)價(jià)格已達到40－50萬(wàn)元/張左右。公司擁有的8000多張出租車(chē)牌照增值潛力巨大。公司取得這些牌照時(shí)成本較低，公司擁有的出租車(chē)牌照重估后價(jià)值上升巨大，預計重估后每股凈資產(chǎn)可能達到6元以上，建議投資者給予適當關(guān)注。
二、3G題材火爆登場(chǎng)
從近期召開(kāi)的3G峰會(huì )上我們看到，由于在08年北京奧運會(huì )上，中國政府承諾將采用3G技術(shù)，而3G從標準的實(shí)施到后面的技術(shù)調試等大概需要一年半的時(shí)間，那么照理推算，在07年2月－3月，3G標準必將出臺，3G牌照必須發(fā)放。
據我們分析，3G一旦實(shí)施，則將對中國的通訊方式產(chǎn)生巨大的變化，保守估計，市場(chǎng)總量將達到一萬(wàn)億以上，那么，這萬(wàn)億的大蛋糕必將將給相關(guān)上市公司帶來(lái)歷史性的機遇。
000851高鴻股份：自從重組以來(lái)，高鴻股份的主業(yè)已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，從原來(lái)的概念炒作轉變成為了一家真正的網(wǎng)絡(luò )通訊類(lèi)公司。公司控股的北京大唐高鴻數據公司是電信科技研究院和大唐電信開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售多業(yè)務(wù)寬帶數據電信網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品的平臺，主導產(chǎn)品在國內具有明顯優(yōu)勢，并擁有完全自主知識產(chǎn)權，競爭力很強。
而近期，公司宣布定向增發(fā)不超過(guò)3500萬(wàn)股A股,募集資金將投向3G傳輸網(wǎng)項目、VOIP產(chǎn)業(yè)化項目等，這將是公司未來(lái)的主要盈利點(diǎn)，由于項目的高附加值，將使公司在3G產(chǎn)業(yè)中充分分享牌照發(fā)放后所帶來(lái)的高收益，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。
600198大唐電信：公司在國內微電子及交換移動(dòng)通信設備方面有較高市場(chǎng)占有率，在產(chǎn)品毛利方面也有較大優(yōu)勢。目前公司已經(jīng)圍繞系統、芯片、運營(yíng)支撐、配套建設和服務(wù)等初步形成完整并且具備一定競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈。另外，公司最大的題材在于第一大股東擁有自主知識產(chǎn)權的TD-SCDMA標準，,具有頻譜利用率高、產(chǎn)品設備成本低、覆蓋范圍大、可滿(mǎn)足多樣化需求、漫游能力強等優(yōu)點(diǎn)，,有望成為國內3G首選標準，明年初將進(jìn)行的3G牌照頒發(fā)給該股帶來(lái)巨大的想象空間。
600050中國聯(lián)通：公司日前消息，已經(jīng)獲得了澳門(mén)3G牌照，這將有利于公司在3G時(shí)代中獲得先機。
公司一直處于虧損狀態(tài)的CDMA業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始盈利，隨著(zhù)攤銷(xiāo)額度的越來(lái)越少，公司業(yè)績(jì)將出現較大幅度的回升。作為我國兩家主流電信服務(wù)運營(yíng)商之一，公司股價(jià)長(cháng)期處于較低水平，而這次很可能將借助3G的東風(fēng)在市場(chǎng)中樹(shù)立新藍籌形象。我們預計公司未來(lái)半年股價(jià)的合理價(jià)位應在5元左右，從目前價(jià)位看，還有60%的上升空間，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。
