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增持龍頭顯示資產(chǎn)配置方向 根據天相對公布三季度報告的134只可比的積極投資股票和混合型基金的重倉股統計，我們發(fā)現基金對中興通訊、中國石化、G民生、鹽田港、浦發(fā)銀行、大商股份、小商品城、G長(cháng)電、歌華有線(xiàn)、G蘇寧、G華海、鹽湖鉀肥、白云機場(chǎng)、振華港機、火箭股份、武鋼股份、G明珠、新世界、深圳機場(chǎng)、航天信息等20只股票進(jìn)行了增持。其中，中興通訊排在基金增持的第一位，在第二季度末，有47只基金持有中興通訊，共持有該股11238.68萬(wàn)股，而到了第三季度末期，共有63只基金持有中興通訊，持股數提高到12411.24萬(wàn)股。 基金增持中興通訊，其主要原因當屬基金業(yè)非常關(guān)注“十一五”規劃帶來(lái)的機會(huì )，認為“十一五規劃”標志著(zhù)中國經(jīng)濟的轉型，必將對有關(guān)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠影響，在這個(gè)過(guò)程中，節能環(huán)保和能源產(chǎn)業(yè)、有自主創(chuàng )新能力的信息技術(shù)行業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機會(huì )。在這些機會(huì )中，以中興通訊為代表的一批具有自主創(chuàng )新能力的信息產(chǎn)業(yè)受到了基金經(jīng)理們的青睞。中興通訊成為基金增持的龍頭，在某種意義上透視出基金對未來(lái)資產(chǎn)配置布局的主要脈絡(luò )。 在增持的股票中，大商股份、小商品城、新世界等一批商業(yè)股赫然在列，持有大商股份的基金數字從原來(lái)的14只提高到20只，持有小商品城的基金只數更從原來(lái)的3只提高到10只，再加之數字電視類(lèi)型的G明珠以及經(jīng)營(yíng)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )的歌華有線(xiàn)等股票，可以鮮明地體現出基金投資的另一主題，即圍繞“消費和服務(wù)”來(lái)配置資產(chǎn)。根據有關(guān)部門(mén)預測，今后二年我國社會(huì )消費品零售將保持12％的增長(cháng)，而且未來(lái)也將維持10％以上的快速增長(cháng)，新的消費高峰就要來(lái)臨，消費結構也將升級，這種趨勢將使零售、銀行等一批股票直接受益，自然也成了基金增持的重點(diǎn)。 基金在三季度增持的前二大重倉股中，我們發(fā)現了軍工股的身影。在二季末，只有4只基金持有航天信息，1只基金持有火箭股份，而到了三季度末，有9只基金持有航天信息，5只基金持有火箭股份。實(shí)際上，軍工產(chǎn)業(yè)因為涉及國計民生或與國家安全相關(guān)，蘊含著(zhù)高成長(cháng)的機會(huì )，被越來(lái)越多的基金所注意，也是非常正常的。而在基金經(jīng)理自己在三季報展望未來(lái)投資機會(huì )之時(shí)，也把軍工產(chǎn)業(yè)作為重要的投資目標。 從實(shí)際效果來(lái)看，基金增持收到了較好的收益，其中中興通訊在三季度漲幅達到22.58％，漲幅最高的為火箭股份，季度漲幅達到58.11％，以上增持股票股價(jià)在三季度沒(méi)有負增長(cháng)。 “核心資產(chǎn)”漲幅過(guò)高遭減持 通過(guò)天相對有關(guān)數據的分析，我們發(fā)現基金對于G寶鋼、上海機場(chǎng)、G上港、深赤灣、華能?chē)H、萬(wàn)科A、中國聯(lián)通、五糧液、雙匯發(fā)展、伊利股份、同仁堂、燕京啤酒、中集集團、煙臺萬(wàn)華、福耀玻璃、華泰股份、威孚高科、兗州煤業(yè)、贛粵高速進(jìn)行了減持。這些股票在過(guò)去都屬于基金持有的“核心資產(chǎn)”，但在三季度中，卻受到了大幅減持，其中，G寶鋼排在減持的第一位，在二季度末，共有73只基金持有G寶鋼，但到了三季度末，這一數字降到了54只，持有股數也從第二季度的115023.09萬(wàn)股降到了96241.33萬(wàn)股。 這些核心資產(chǎn)主要分布在交通運輸、信息技術(shù)、消費品及服務(wù)行業(yè)，在過(guò)去相當長(cháng)的時(shí)期也是因為其弱周期性、有力規避周期性風(fēng)險而得寵，但在三季度其受到基金們的減持其主要原因可能就是估值過(guò)高，導致防御性不明顯。值得注意的是，以上減持是三季度末的數據。10月份以來(lái)的數據顯示，基金對這些“老核心資產(chǎn)”的態(tài)度可能出現了分化。在10月份以來(lái)，以上的很多股票繼續大幅下跌，如深赤灣10月份以來(lái)跌幅深達18.90％，福耀玻璃10月份以來(lái)跌幅高達20.59％，G寶鋼、贛粵高速等股票10月份以來(lái)也跌幅不等。這些都表明10月份以來(lái)，基金對這些股票可能繼續減持。但是，以上的一些核心資產(chǎn)在10月份以來(lái)出現了止跌回穩甚至大幅上揚的態(tài)勢，如煙臺萬(wàn)華10月份以來(lái)漲幅達到10.60％，這有可能表明基金減少了對這些股票的減持，但也有可能是新的資金進(jìn)場(chǎng)接盤(pán)所致。 新增個(gè)股讓基金賺大了 在三季度，一汽夏利、索芙特、用友軟件、TCL集團等股票新出現在公布三季度基金季報的134只可比的積極投資和混合型基金重倉股的行列。在20只新進(jìn)重倉股系列的股票中，有7只股票屬于消費品和服務(wù)類(lèi)行業(yè)，有3只屬于交通運輸，有3只屬于信息技術(shù)，其它則屬于投資品等行業(yè)。 雖然這些股票也是基金圍繞“消費和服務(wù)”主題去配置個(gè)股，但更重要的是，這些個(gè)股出現在基金重倉股系列應該是基金堅持“自下而上、精選個(gè)股”的結果。持有這些股票的基金只數并不多，如持有用友軟件的基金達到5只，已是這組統計中最大的股票，其它的均只有1只至2只基金去持有，但它表明了基金發(fā)掘個(gè)股的一種方向。 而從這些股票三季度的漲幅來(lái)看，可謂讓建倉的基金賺大了，其中漲幅最大的當屬寶鈦股份，其在三季度漲幅高達60.96％，漲幅尾隨其后的是申通地鐵，漲幅高達59.94％，其次是豐原生化，季度漲幅達到57.81％。這些新增的股票，TCL漲幅最小，僅為2.15％，其它股票均讓建倉基金受益頗豐。 在三季度被基金剔除前十大重倉股的股票中，長(cháng)安汽車(chē)不幸現身，在今年二季度末，它還出現在4只基金的重倉股系列，而在三季度末，它已經(jīng)被基金大大減倉，這有可能表明大部分的基金經(jīng)理在高油價(jià)以及燃油稅的擔心下，認為汽車(chē)股已沒(méi)有機會(huì )。此外，在三季度的減倉中，大部分被剔除出十大重倉股行列的股票如華魯恒升、澄星股份、四川美豐、G金牛等都屬于原材料、能源行業(yè)，這在某種程度上說(shuō)明基金經(jīng)理們始終存在對經(jīng)濟下滑的擔心。 |
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