文 王孟穎

　　可再生能源項目投資既可以改善環(huán)境，解決能源危機，又可以獲得高額回報，不失為一個(gè)環(huán)保、獲利雙保險的好項目。

　　桌山(Table Mountain)是南非首都開(kāi)普敦的地標，因其山頂猶如刀削般平坦而得名，每年10月至次年3月，大西洋的暖濕空氣遇山后迅速上升，在冷空氣的作用下形成云團籠罩著(zhù)桌山，猶如厚厚的絲絨桌布，有人稱(chēng)這是上帝鋪好了桌布準備用餐。1929年當地政府修建了長(cháng)達1220米的索道，以方便游客登上這張海拔1087米的“大桌”。 能去上帝的餐桌上游覽一番，并能一覽開(kāi)普敦全景是無(wú)數旅游愛(ài)好者的夢(mèng)想。但如果因為停電而被滯留在山頂或是半空中的纜車(chē)中，相信還會(huì )成為每一位游客的噩夢(mèng)，但這確確實(shí)實(shí)在今年年初發(fā)生了。由于南非能源危機加劇，開(kāi)普敦地區出現斷電，有近900位游客被滯留在桌山上超過(guò)5個(gè)小時(shí)，同時(shí)還有近100名游客被困在懸在半空中的纜車(chē)里。后來(lái)開(kāi)普敦當局為滿(mǎn)足自身的供電需求，不得不停止對津巴布韋和贊比亞兩國的電力出口。

　　長(cháng)期以來(lái)，南非的能源消費一直以電力為主，但由于近十年來(lái)電力設施建設不足，導致目前全國出現用電緊缺的局面。有些大型工礦企業(yè)由于缺乏電力供應被迫使用燃料油，如果這種情況繼續發(fā)展下去，未來(lái)南非將面臨電力及燃油雙重緊缺的局面。近日，南非礦產(chǎn)能源部與南非發(fā)展銀行聯(lián)手共同推出了以緩解能源危機為目的的可再生能源市場(chǎng)轉換計劃，該計劃鼓勵投資者在南非投資再生能源領(lǐng)域，以促進(jìn)可再生能源技術(shù)的發(fā)展與商業(yè)化。

　　PE出手緩解能源危機

　　2008年11月10日，位于波士頓專(zhuān)注于能源投資的美國私募股權投資公司Denham Capital宣布將以1.5億美元投資獨立能源公司BioTherm Energy(以下簡(jiǎn)稱(chēng)為BioTherm)。位于約翰內斯堡的BioTherm計劃在未來(lái)幾年內開(kāi)發(fā)、建成并投入運行產(chǎn)量為300兆瓦的可再生和清潔能源發(fā)電工程。根據《黑人經(jīng)濟振興法案》(Black Economic Empowerment, BEE)的優(yōu)惠政策，BioTherm只需在每個(gè)發(fā)電項目上投資70%。通過(guò)項目貸款融資，Denham Capital投資1.5億美元可以使該合伙制公司有足夠的資金來(lái)完成8億美元的發(fā)電項目。

　　BioTherm聯(lián)合創(chuàng )始人兼CEO查爾斯·雷本伯格(Charles Liebenberg)透露，該公司正在就八個(gè)在南非和一個(gè)在非洲南部使用生物原料、生物氣體、蒸汽能和余能的發(fā)電項目進(jìn)行商談。雷本伯格說(shuō)：“南非正在經(jīng)歷著(zhù)嚴峻的電力產(chǎn)量危機，這將持續至少十年。我們不僅占有足夠的市場(chǎng)優(yōu)勢，同時(shí)我們希望參與到解決能源危機的行動(dòng)中去。”

　　Denham Capital的合伙人斯科特·麥金(Scott Mackin)表示：“BioTherm擁有經(jīng)驗豐富的團體和優(yōu)秀的業(yè)績(jì)，我們相信其能夠很好地為南非經(jīng)濟提供清潔可靠的能源。對BioTherm的投資反映了我們對南非能源危機的創(chuàng )新解決方案的十足信心。”

　　南非政府5月發(fā)布的一份報告中顯示，從2006年1月開(kāi)始，南非國有發(fā)電公司Eskom無(wú)法滿(mǎn)足用電需求的程度越來(lái)越嚴重，在用電負荷要求最高的時(shí)段甩負荷達到4000兆瓦。這樣的斷供對南非的經(jīng)濟、交通、工業(yè)、醫院、學(xué)校和家庭都造成了非常嚴重的影響，甚至迫使一些主要的礦產(chǎn)集團關(guān)閉運營(yíng)。根據南非國家能源管理委員會(huì )(National Energy Regulator of South Africa)公布的報告，這樣的甩負荷對南非經(jīng)濟造成的損失大約為50億美元。

　　南非電力市場(chǎng)在過(guò)去的一年多時(shí)間內發(fā)生了翻天覆地的改變，政府和監管部門(mén)開(kāi)始承認自己所犯下的錯誤例如限電。其實(shí)很多問(wèn)題都是由于電價(jià)過(guò)低造成的，目前南非的工業(yè)用電費用僅為每千瓦小時(shí)4美分，盡管已經(jīng)比之前的電價(jià)上漲了30%。但是如此低廉的電價(jià)無(wú)法促使發(fā)電廠(chǎng)提高效率和更換老化的電力基礎設施?，F在政府已經(jīng)認識到這方面的需要，但是建設火力發(fā)電廠(chǎng)需要至少7-10年的時(shí)間，而可再生能源發(fā)電站的建設僅需大約兩年的時(shí)間，這是BioTherm的優(yōu)勢，BioTherm計劃將發(fā)電站建在能源密集型工業(yè)區例如熔煉廠(chǎng)、煉糖廠(chǎng)或者鋸木廠(chǎng)附近，這樣既可以將生產(chǎn)的電力銷(xiāo)售給這些工業(yè)企業(yè)，也可以銷(xiāo)售給電業(yè)公司。

　　雷本伯格表示，盡管目前全球經(jīng)濟很不穩定，但沒(méi)有對此次融資造成任何困難?；蛟S很多產(chǎn)業(yè)都會(huì )受到影響，但是電業(yè)不會(huì )，因為電力需求不會(huì )有大幅的變化。而南非又是一個(gè)電力能源嚴重不足的國家，電力投資勢在必行。南非近期推出的可再生能源市場(chǎng)轉換計劃已經(jīng)獲得基礎資金1730億美元，其中世界銀行出資600萬(wàn)美元，南非政府出資230萬(wàn)美元，這對南非電業(yè)的發(fā)展將起到很大的作用，同時(shí)充分顯示了政府對該行業(yè)發(fā)展的支持。

　　國際能源署發(fā)布的2008世界能源展望中指出，未來(lái)電力行業(yè)對可再生能源的利用將有大幅增長(cháng)，預計2030年風(fēng)能、潮汐能、太陽(yáng)能以及地熱能等可再生能源所產(chǎn)生的電量在總發(fā)電量中的占有率將達到4%，而2006年的占有率僅為1%。國際能源署預測，未來(lái)非水電可再生能源的全球年均增長(cháng)速度將超過(guò)其他任何能源。

　　清潔能源勢不可擋

　　次貸危機的影響不斷向實(shí)體經(jīng)濟蔓延，對石油消費產(chǎn)生了負面影響，投資者們對未來(lái)石油需求下降的擔憂(yōu)引發(fā)了油價(jià)暴跌。國際油價(jià)已經(jīng)下跌了60%以上，紐約市場(chǎng)油價(jià)更是跌破每桶50美元。如此動(dòng)蕩的油價(jià)使一些人開(kāi)始質(zhì)疑，面對越來(lái)越多廉價(jià)的原油供給，可再生能源是否還能繼續保持它對消費者的吸引力。11月份可再生能源強勁的表現打消了人們的疑慮，令私募股權投資者對該領(lǐng)域仍然保持充分的信心。

　　10月下旬，葡萄牙并購公司Magunm Capital以16億美元完成了對澳大利亞投資銀行、基礎設施投資公司Babcock&Brown所擁有的風(fēng)能資產(chǎn)的收購，此次收購案取代了專(zhuān)注于能源領(lǐng)域投資的并購公司FirstReserve在今年2月以3.92億美元購得西班牙太陽(yáng)能企業(yè)Gamesa Solar的收購案，成為到目前為止今年可再生能源領(lǐng)域投資金額最大的并購案，同時(shí)也是該領(lǐng)域在過(guò)去13年中金額最大的收購案。它打破了2007年花旗集團旗下的私募股權投資公司對德國風(fēng)力渦輪機制造商RE Power價(jià)值8.95億美元收購案的紀錄，同時(shí)也證實(shí)了可再生能源領(lǐng)域在次貸危機中仍能夠保持穩健的上升走勢。

　　根據Cleantech Group提供的數據顯示，今年第三季度發(fā)生的清潔能源并購案為138筆，已公布的56筆交易共涉及金額176億美元。同時(shí)可再生能源領(lǐng)域的風(fēng)險投資表現也非常突出，第三季度發(fā)生在清潔能源領(lǐng)域的投資總額與去年同期相比增加了37%，其中發(fā)生在歐洲、北美、中國和印度的投資為26億美元，超過(guò)了今年第二季度。

　　可再生能源領(lǐng)域近期增長(cháng)顯著(zhù)，主要得益于美國政府為應對次貸危機而出臺的救市計劃中對可再生能源傾向性的政策。同時(shí)立法將風(fēng)能生產(chǎn)稅抵減法案(The Wind Energy Production Tax Credit，簡(jiǎn)稱(chēng)為PTC)延長(cháng)至2009年12月，而其他可再生能源生產(chǎn)稅遞減延長(cháng)至2010年。此外，美國對太陽(yáng)能光伏發(fā)電免收30%的法案也延長(cháng)至2016年。國際咨詢(xún)公司Navigant Cousultant估計這些利好政策會(huì )促使美國境內在未來(lái)8年中產(chǎn)生2320億美元的投資。歐洲也出臺了相應鼓勵可再生能源發(fā)展的政策，規定到2020年所有歐盟國家通過(guò)可再生能源生產(chǎn)的電力必須占總電力生產(chǎn)的20%。

　　Ludgate Environmental Fund的基金管理人奈杰爾·梅爾(Nigel Meir)認為，目前可再生能源領(lǐng)域的投資數量并不算多，因為該行業(yè)剛處在起步階段。盡管可再生能源已經(jīng)在當前的建設中占有很大的比重，但是它在已建成的發(fā)電站和能源使用上占有的相對比例仍然很小。

　　盡管可再生能源有很多優(yōu)勢，但是潛在的風(fēng)險也是不容忽視的問(wèn)題。建立一個(gè)風(fēng)能發(fā)電站成本比較低，而且如果能夠繞過(guò)計劃和立法風(fēng)險的話(huà)風(fēng)能的利潤回報會(huì )很高，目前風(fēng)能已經(jīng)能夠實(shí)現商業(yè)上的盈利，但是如果開(kāi)始計算碳成本和能源成本的話(huà)，風(fēng)能將面臨很大的競爭;潮汐能發(fā)電有很大的發(fā)展潛力，但是高額生產(chǎn)成本所帶來(lái)的風(fēng)險很大。在未來(lái)的5年到10年的時(shí)間里太陽(yáng)能可能會(huì )成為主流的發(fā)電來(lái)源，因為目前太陽(yáng)能硅電池的技術(shù)已經(jīng)非常成熟，新材料的使用能夠降低成本。