持續大漲之后,市場(chǎng)昨日出現了顯著(zhù)回落。對于大盤(pán)未來(lái)走勢的疑問(wèn)再度產(chǎn)生。然而我們現在應該考慮的是,近期市場(chǎng)大幅上揚究竟是反彈呢,還是反轉的開(kāi)始？我們認為,股市最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,4萬(wàn)億的經(jīng)濟刺激方案將導致國內經(jīng)濟增速有望提前見(jiàn)底(估計會(huì )在今年四季度),而股市目前或許已經(jīng)見(jiàn)底。在這樣的格局下,立足三、五年時(shí)間的長(cháng)期投資者,未來(lái)一個(gè)階段都將是較好的建倉時(shí)期。
最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去
一方面,國內經(jīng)濟最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。大家可能會(huì )認為,目前中國經(jīng)濟還保持在9%左右的水平,處在高位,距離最壞的時(shí)候還有很遠。事實(shí)上,情況并非如此。目前沿海地區不少工廠(chǎng)倒閉,民工回鄉潮不斷涌起。這些都表明,目前經(jīng)濟其實(shí)已經(jīng)回落到很低的水平上。有關(guān)專(zhuān)家指出,這是因為中國經(jīng)濟增長(cháng)是按年算的。如,今年第三季跟去年第三季GDP比,按年算同比增長(cháng)是9%,預計四季度將為8.2%。但實(shí)際上很多主要的經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長(cháng)都是按季算,然后折成一個(gè)年率。如果按季來(lái)算的話(huà),中國經(jīng)濟增長(cháng)第三季度只有6.4%;據測算第四季度可能只有4.1%。所以,目前經(jīng)濟下滑的情況已經(jīng)非常厲害。這正是中央出臺4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激方案的初衷。而考慮到4萬(wàn)億投資的“快、準、狠、實(shí)”,筆者認為,一季度按季計算的GDP增速就將出現回升態(tài)勢,而且2009年全年GDP增長(cháng)應當在8%左右。這樣看,經(jīng)濟最壞的時(shí)期正在過(guò)去。
另一方面,國際方面,國際金融危機也已經(jīng)“見(jiàn)頂”。事實(shí)上,一些大師級的投資高手已經(jīng)趨向于認同,全球股市基本見(jiàn)底、或正在見(jiàn)底的觀(guān)點(diǎn)。10月中旬,巴菲特率先向全球投資者發(fā)出做多檄文“買(mǎi)入美國”。此后,彼得·林奇的觀(guān)點(diǎn)也顯示,現在是最好的買(mǎi)入期。本周,我們又看到了兩位超級大師看多全球股市或中國股市的觀(guān)點(diǎn):索羅斯認為,全球金融危機已經(jīng)見(jiàn)頂;而羅杰斯則從10月份就開(kāi)始買(mǎi)入中國股票,當然,其買(mǎi)入的是中國B(niǎo)股、H股或者N股。
投資大鱷索羅斯日前在接受愛(ài)沙尼亞媒體采訪(fǎng)時(shí)表示:1、全球信用危機“顯然已經(jīng)到頂”,且金融體系已在自我療傷中。2、危機后造成的失業(yè),以及企業(yè)生存困難等經(jīng)濟問(wèn)題依然會(huì )繼續上演。3、“這是我畢生罕見(jiàn)的危機,我從未看過(guò)像這樣的危機,而且我也不會(huì )再看到像這樣的危機。”
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