“長(cháng)壽”基金經(jīng)理兜底投資要訣
【來(lái)源：財富時(shí)報】 【作者：鄧妍】
尚志民是中國屈指可數的基金從業(yè)時(shí)間超過(guò)8年的基金經(jīng)理之一，在他看來(lái)，相比買(mǎi)股票，賣(mài)股票更難。這是因為，無(wú)論是機構投資者，還是散戶(hù)投資者，都要克服貪婪的心理
如果羅列一張基金經(jīng)理清單，您會(huì )發(fā)現，尚志民是“活”得最長(cháng)、也是唯一到今天，還始終奮戰在一線(xiàn)的基金經(jīng)理人。
作為華安基金管理公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華安”）基金投資部副總監，尚志民是中國屈指可數的基金從業(yè)時(shí)間超過(guò)8年的基金經(jīng)理之一，他親歷了中國股市的多次變革，經(jīng)受過(guò)牛熊市的反復洗禮。在他的身上，濃縮了中國基金經(jīng)理日趨成熟的發(fā)展歷程。
度身定做旗艦產(chǎn)品
1998年，尚志民進(jìn)入華安成為高級研究員；1999年開(kāi)始管理基金安順和基金安瑞；2001年成為國內首只開(kāi)放式基金——華安創(chuàng )新的基金經(jīng)理之一；之后，又再次接掌基金安順。
在他的管理下，基金安順成為華安的一面旗幟。
2004年，這只基金在同類(lèi)型基金中排名第二；2005年，該基金以12.64%的凈值增長(cháng)率在同類(lèi)型基金中排名第一，在所有封閉式基金中排名第二。
現在，尚志民再接戰書(shū)，擔綱華安打造的旗艦產(chǎn)品——華安宏利基金的基金經(jīng)理。據華安內部人士透露，華安宏利基金實(shí)際上是按照尚志民的投資風(fēng)格，量身定做設計而出的一只基金產(chǎn)品。
在尚志民看來(lái)，投資股票，最重要的信心。這種信心，來(lái)自對股票市場(chǎng)基本面的研究。
如果盲目買(mǎi)了股票，這周沒(méi)漲，下周又沒(méi)漲，情況一直延續下去，在基金排名的壓力下，基金經(jīng)理很容易崩潰。
持有股票需要有足夠地耐心。買(mǎi)了一只股票，不能寄希望很快取得收益，因為市場(chǎng)做出反映需要時(shí)間。當然，持股的耐心還得以深入研究為前提，如果研究得不對，需要調整倉位。
尚志民強調，賣(mài)股票需要決心。相比買(mǎi)股票，賣(mài)股票更難。這是因為，無(wú)論是機構投資者，還是散戶(hù)投資者，都要克服貪婪的心理。相較而言，基金賣(mài)股票與投資組合的效率、基金經(jīng)理對大市的判斷和資金等因素有關(guān)，這與個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票追求賣(mài)在最高點(diǎn)不一樣，基金要求效率和成本。
牛市剛剛起步
“有所為有所不為”是尚志民的口頭禪。歷經(jīng)牛市和熊市的洗禮，他總結的最重要經(jīng)驗是，股票投資一定要堅持一貫的投資理念，要有所為有所不為。
近期股票市場(chǎng)在新股發(fā)行加速等因素下，有所調整。尚志民對此表示，牛市只是剛剛起步，市場(chǎng)中長(cháng)期的牛市格局不會(huì )改變，目前的市場(chǎng)調整是股市繼續上行之前必要的整固，是市場(chǎng)健康的信號。
他認為，中國股票市場(chǎng)正在經(jīng)歷價(jià)值回歸、價(jià)值發(fā)現、價(jià)值創(chuàng )造的變遷。按照目前的情況看，第一階段“價(jià)值回歸”的過(guò)程已經(jīng)基本實(shí)現，當前市場(chǎng)正在向第二、第三階段過(guò)渡。
正是出于這種判斷，華安現在推出華安宏利股票基金這樣一只高倉位的股票型基金。
牛市判斷背后
尚志民認為，盡管前期大盤(pán)已有一定幅度的上漲，但實(shí)際上，大牛市不過(guò)剛剛起步。未來(lái)的牛市格局中，將不斷孕育出好的投資機會(huì )，股票資產(chǎn)的收益水平應該相當可觀(guān)。
在他看來(lái)，他之所以對牛市處于起步階段的判斷，主要基于五點(diǎn)原因。
其一，制度變化的影響，股改后全流通的格局所帶來(lái)的制度變化，堪與“設立證券市場(chǎng)”相提并論。市場(chǎng)的效率將會(huì )因此大大提高。
其二，人民幣升值的影響。日本、韓國以及臺灣地區，伴隨本幣的升值，股票市場(chǎng)均出現快速上升過(guò)程。通常，貨幣升值和股市上漲并非完全是一種因果關(guān)系，相反，兩者都是一個(gè)事實(shí)所導致的結果：即股票市場(chǎng)快速上升和本幣的升值，都是經(jīng)濟競爭力提高的綜合表現。
其三，在目前所謂的“金磚四國”——中國、俄羅斯、印度、巴西中進(jìn)行比較，中國經(jīng)濟呈現持續、穩定、高增長(cháng)的態(tài)勢，而且，中國的通貨膨脹情況最低。在四國中，中國目前是表現最穩、最好的經(jīng)濟體，但就股票市場(chǎng)的表現而言，印度、俄羅斯、巴西更好。
其四，資產(chǎn)證券化是長(cháng)期趨勢。目前中國內陸的資產(chǎn)證券化率只有26%，相對于其他地區，包括最低的德國（46%），乃至香港地區（近700%），還是有很大距離，因此，內陸股票市場(chǎng)具有長(cháng)期的發(fā)展潛力。
其五，巨大的存款和資本證券化的需求，將推動(dòng)股票市場(chǎng)在未來(lái)2~3年內較快的發(fā)展。
