3月份以后，股市迎來(lái)了一輪罕見(jiàn)的井噴行情，滬深兩市不斷逼空創(chuàng )出新高，“五一”節后，大盤(pán)加速上行，市場(chǎng)呈現出一片大牛市景象。而與這一派繁榮市況相反的是，金德發(fā)展、金宇車(chē)城等一批老莊股卻上演了一場(chǎng)精彩的“跳水秀”，盡管之后莊家必然會(huì )有拉起以盡量實(shí)現自救，但以往的做莊模式被打破已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)，金德發(fā)展、金宇車(chē)城可謂是倒在了牛市大門(mén)口。然而，隨著(zhù)茅臺股份、蘇寧電器等一批股票以連續無(wú)量漲停方式上攻，我們看到新一代莊股正不斷涌現，資本市場(chǎng)迎來(lái)“新莊股時(shí)代”。
中聯(lián)控股坐莊世紀中天德隆傳奇雙鶴藥業(yè)莊家翻云覆雨解析莊家操盤(pán)五步曲● 莊股的操作模式
以高比例控盤(pán)、多賬戶(hù)操盤(pán)和同上市公司共謀為特點(diǎn)的莊股操作模式，自上世紀90年代初誕生，便迅速在A(yíng)股證券市場(chǎng)緊密相連，成為整個(gè)市場(chǎng)的主導力量與推進(jìn)器。從1994年起界龍實(shí)業(yè)成為中國第一莊股后，莊家與散戶(hù)之間的博弈就一直風(fēng)起云涌，興盛不衰，直至產(chǎn)生了一些著(zhù)名的“吸、拉、派、落”跟莊理論，成為人們在莊股時(shí)代獲利的“葵花寶典”。市場(chǎng)因莊股拉升而起，因莊股出貨而落。莊家與散戶(hù)之間畢竟是一種不合作博弈，并且因為信息的嚴重不對稱(chēng)，莊家利用內幕消息或制造假消息，獲取超額利潤，在莊股盛行時(shí)代，使得中國股市嚴重脫離了國民經(jīng)濟的發(fā)展，導致實(shí)體經(jīng)濟無(wú)法支持虛擬經(jīng)濟的飛速膨脹，另一方面又助長(cháng)了上市公司造假之風(fēng)，最終導致了2001年莊股時(shí)代的沒(méi)落……
● 莊股時(shí)代終結
2001年市場(chǎng)見(jiàn)頂后，莊股行情自身的非法性、高風(fēng)險以及資金鏈條脆弱的特點(diǎn)暴露無(wú)遺。一統天下的莊股思維遭遇到了“樹(shù)倒猢猻散”的結局，絕大部分莊股遭遇到“流動(dòng)性”問(wèn)題，莊股時(shí)代頃刻間陷于困頓。而自2002年開(kāi)始我國開(kāi)始實(shí)施超常規機構戰略，市場(chǎng)上呼喚價(jià)值投資的聲音越來(lái)越大。從莊股時(shí)代的群雄逐鹿，到機構制衡時(shí)代的多元博弈，市場(chǎng)主力的操作思路悄然間發(fā)生著(zhù)深刻的變化。
四年熊市，莊家一個(gè)又一個(gè)相繼倒下，莊股一個(gè)又一個(gè)競相崩盤(pán)。從億安科技，到銀廣夏，再到世紀中天，最后到德隆三駕馬車(chē)。從中經(jīng)開(kāi)、南方證券、閩發(fā)證券、到漢唐證券等等，漸漸的，莊股主流已然不在。2004年，德隆系，中國證券市場(chǎng)空前絕后的莊家，中國股市莊股時(shí)代中最具代表性的神話(huà)轟然坍塌，標志著(zhù)莊股時(shí)代宣告結束。近期“二金”的跳水，不過(guò)是莊股時(shí)代漸行漸遠的一縷余音而已。
● 著(zhù)名莊股崩盤(pán)事件
2003年4月16日，世紀中天爆倉，打出第一個(gè)跌停板。隨即，世紀中天股價(jià)由21元以上一路跌停至6元左右，。此后消息爆出幕后莊家因行賄地方高官被查，導致運作失控的內情，并揭露出世紀中天參股多家金融機構進(jìn)行資本運作的狀況。
2003年5月15日，正虹科技連續跳水，9個(gè)跌停板后方才止跌。據稱(chēng)，公司股價(jià)跌停同莊家遭證監會(huì )稽查有關(guān)。
2003年6月3日，徐工科技開(kāi)始跌停，農凱系事件爆發(fā)。農凱集團在上海、香港等地上市的多家上市公司連續跳水，相關(guān)負責人遭拘留。9月26日，農凱集團控股的富友被證監會(huì )撤消經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資格。
2003年6月20日，百科藥業(yè)、凱諾科技開(kāi)始跌停。百科系操縱案爆發(fā)，多只涉及股票連續跌停。百科藥業(yè)、凱諾科技等股票跌至4元左右。12月5日，涉及最深的新華證券被清算。
2003年9月22日，昌九生化開(kāi)始破位下跌，連續7天跌停，由16元一線(xiàn)跌至6元上下，公司負責人“人間蒸發(fā)”。
2003年11月3日，啤酒花開(kāi)始連續跌停。11月4日，公司公布“與公司董事長(cháng)失去聯(lián)系”。其后披露的事實(shí)更為令人震驚，啤酒花對外未披露擔保達18億元，公司董事長(cháng)艾克拉木·艾沙由夫正是操縱啤酒花股票的莊家，其因某高層被雙規而潛逃，致使股票崩盤(pán)。13個(gè)跌停板之后，啤酒花由16元空降至4元。
2003年11月28日，桂林旅游開(kāi)始出現連續跳水。操作桂林旅游的二級市場(chǎng)莊家，青海一家信托公司爆出資金鏈問(wèn)題，相關(guān)融資鏈條受到震蕩。
2004年4月13日，德隆系“三駕馬車(chē)”與“五朵金花”全線(xiàn)崩盤(pán)。
公募私募暗合 新“莊股”時(shí)代來(lái)臨《財經(jīng)》：基金黑幕廈門(mén)鎢業(yè)近期走勢● “莊股”內涵今非昔比 大牛市行情近在眼前
盡管基金經(jīng)理不喜歡“莊股”這個(gè)字眼，但在投資者心目中，流通籌碼高度集中的股票均可稱(chēng)之為“莊股”，藍籌股也不例外。從2001年開(kāi)始，大量老莊股相繼崩盤(pán)，但與此同時(shí)，新一代莊股不斷涌現。不過(guò)，市場(chǎng)總是“與時(shí)俱進(jìn)”的，新一代莊股與老莊股相比已經(jīng)具有完全不同的內涵，“莊股”的質(zhì)量已經(jīng)發(fā)生了巨變。
上證綜指從去年998點(diǎn)起步的這一輪行情，可以說(shuō)是資本市場(chǎng)由熊轉牛的轉折行情，大牛市將由此開(kāi)始。經(jīng)過(guò)了4年的暴跌，A股的估值已經(jīng)被嚴重低估，本輪行情首先要實(shí)現的價(jià)值回歸，隨著(zhù)股權分置改革的實(shí)施，流通股股東將獲得對價(jià)，金融創(chuàng )新也在不斷推進(jìn)，上市公司尤其是各行業(yè)的龍頭企業(yè)的投資價(jià)值將更加顯現，而宏觀(guān)經(jīng)濟層面又有人民幣升值這一巨大的歷史契機為背景，本輪牛市很可能將超乎想象。研究公司價(jià)值、考察公司質(zhì)地，親近績(jì)優(yōu)股、遠離問(wèn)題股，成為市場(chǎng)的共識和一致的行動(dòng)。與之相伴的，是股東結構的多元化，基金、QFII、券商、保險資金、企業(yè)年金等大機構越來(lái)越多的占據了十大流通股股東的位置，而股價(jià)往往不再是一家機構隨意操縱的玩具，而是眾多機構博弈的結果。
不過(guò)，這其中更為有趣的現象發(fā)生了，不論是有色金屬的連續無(wú)量漲停還是五糧液認購權證快速實(shí)現十倍翻番，機構之間看法相同的時(shí)候似乎越來(lái)越多，新莊股的規模日漸龐大并且走勢之瘋狂較老莊股有過(guò)之而無(wú)不及。
● 監管層應該做些什么？
然而，此中管理層需要注意的是關(guān)于“操縱價(jià)格”的定義，但愿類(lèi)似于“
基金黑幕”的事件不要再次上演。如果僅僅是多數機構集體簡(jiǎn)單的看多或者看空還可以說(shuō)是正常的市場(chǎng)看法，但是如果是機構之間彼此合謀操作，任何的合謀都是違法違規的。證監會(huì )、交易所以及登記結算公司都需要做哪些具體的工作，以監督并認定機構之間是否存在合謀操作。而一旦發(fā)生相關(guān)行為，監管層將嚴厲處罰還是在牛市的口號下默許和縱容這種行為，對此，我們將拭目以待，無(wú)論監管層做出何種選擇，都將對年輕的中國資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠的影響。
● 新莊股時(shí)代：“不再給豬抹口紅”
在美國華爾街，經(jīng)紀人談?wù)撊绾伟岩恢粻€股票賣(mài)給信任他們的投資者時(shí)總是說(shuō)：“咱們給這頭豬上點(diǎn)口紅吧。”在前十年中國股市的莊股時(shí)代，這幾乎成了一個(gè)通用的法則。新莊股時(shí)代，在價(jià)值投資理念的引導下，機構資金扎堆成風(fēng)，貴州茅臺、中金黃金、云南白藥、南寧糖業(yè)等無(wú)一不是如此，此模式中要求選股一定要準確，不要選擇過(guò)于生僻的個(gè)股，否則怎么推都很難，應選擇一些較優(yōu)秀的股票，而且容易讓人看到這些股票的價(jià)值。具備這些還不夠，還需具備和其他投資機構共同的價(jià)值觀(guān)。一位基金經(jīng)理坦言，如果你的價(jià)值取向與機構的不同，即使你有資金，買(mǎi)入一只股票，這只股票也可能邊緣化。
多元化機構博弈QFII成為中國股市二當家● 中小投資者正被“邊緣化”
最新的統計顯示，中小投資者離開(kāi)藍籌股的趨勢越來(lái)越明顯，除了“大股東”持股率與去年相比更高外，小股東的持股率也在逐漸降低。離開(kāi)藍籌后，中小投資者紛紛選擇了“超跌低價(jià)股”，也有一些在一些題材股之中跳來(lái)跳去，最終絕大多數被證明損益水平比大盤(pán)更差。這種狀況表明，中國資本市場(chǎng)正快速走向成熟，中小投資者由于研究能力、組合管理、時(shí)機選擇、風(fēng)險控制等許多先天的劣勢，已經(jīng)不能適應市場(chǎng)的變化，這也是所有走向成熟的資本市場(chǎng)的趨勢。
● 反思投資理念
關(guān)于中小投資者持股狀況的統計結果是非常令人痛心的。出現這種情況除了一些根本不具有研究能力的咨詢(xún)機構必須承擔投資引導這個(gè)責任外，更重要的是，投資者自己應該徹底反思投資理念。
目前，投資者比較普遍的心理是：藍籌股價(jià)格太高，并且部分藍籌股橫盤(pán)滯漲獲利空間太小速度太慢，而低價(jià)股便宜，買(mǎi)入風(fēng)險不大上漲空間巨大。這種心理導致不斷拋出具有中長(cháng)期潛力的藍籌股而買(mǎi)入未來(lái)下跌空間仍然非常巨大的垃圾股。但市場(chǎng)真正的演變趨勢是：真正具有穩定持續增長(cháng)能力的股票能夠長(cháng)期走牛，即使是盈利不穩定的周期性行業(yè)藍籌品種，當行業(yè)景氣周期來(lái)臨時(shí)其股價(jià)也可以迅速回升，相反，財務(wù)方面問(wèn)題很多，治理結構不完善、盈利下降甚至虧損的公司則會(huì )不斷下跌，甚至出現某些極端情況還可能退市。
● 具體應對策略
少數比較專(zhuān)業(yè)的投資者，由于信息、理念等方面的優(yōu)勢，能夠取得優(yōu)于大盤(pán)、甚至優(yōu)于部分機構的收益，對于此類(lèi)投資者我們無(wú)權置喙拋開(kāi)不談。對絕大多數中小投資者而言，應該如何面對這種逐漸處于弱勢的情況呢？
其實(shí)最簡(jiǎn)單省事的辦法就是成為強勢群體的一員，也就是說(shuō)以購買(mǎi)基金之類(lèi)的方式成為強勢群體的一部分，無(wú)論是否喜歡，這都是資本市場(chǎng)的趨勢所在。在購買(mǎi)基金時(shí)，建議選擇那些公司背景雄厚、團隊相對穩定、業(yè)績(jì)持續優(yōu)秀的基金，另外，由于封閉式基金存在“封轉開(kāi)”題材，受到了不少大資金的關(guān)注，因此購買(mǎi)封閉式基金應該是一個(gè)不錯的選擇。部分浸淫股市已久的投資者始終不喜歡離開(kāi)股票，建議這部分投資者盡量減少對熱點(diǎn)的追高殺跌，改為以中長(cháng)線(xiàn)操作銀行股，也會(huì )有不錯的收益空間。
而對于中短線(xiàn)操作，經(jīng)典的“吸、拉、派、落”跟莊理論依然適用。目前很多股票的籌碼集中度已經(jīng)超過(guò)65％，有的甚重超過(guò)95％，就是說(shuō)基本上沒(méi)有散戶(hù)參與其中，只是一些機構在玩，此類(lèi)品種在公司基本面較好的情況下，投資者可選擇兩種機會(huì )介入：一種是其橫盤(pán)震蕩蓄勢時(shí)間較長(cháng)并剛剛經(jīng)歷一波縮量回調企穩之時(shí)進(jìn)場(chǎng)布局，這種情況一般風(fēng)險較低，可分批買(mǎi)入中線(xiàn)持有，能夠賺到股價(jià)上漲的大部分利潤，但需要對公司基本面的深入了解和對股價(jià)及其籌碼集中程度的較長(cháng)時(shí)間追蹤；另一種情況是在股價(jià)進(jìn)入無(wú)量快速上漲階段的初期果斷進(jìn)入短線(xiàn)持有，量能一旦放大立刻出局，這種情況操作的是股價(jià)進(jìn)入快速拉升階段的利潤，獲利快但風(fēng)險極高，如何精確判斷走勢及量能是最大的難題，堅定的執行操作紀律對于多數投資者來(lái)說(shuō)也非易事。在此，需要指出的是，任何一種具體的短線(xiàn)投機方法都沒(méi)有長(cháng)期有效的可能，而往往又需要花費大量的時(shí)間和精力，建議投資者盡量選擇中長(cháng)線(xiàn)投資。
