【作者：鄭焜今】
如果要跟財神爺打交道，先要過(guò)兩關(guān)：形勢關(guān)與價(jià)值觀(guān)。就股市投資而言，只有兩種方式，一種是買(mǎi)趨勢（buy trend），另一種是買(mǎi)價(jià)值（buy value），買(mǎi)趨勢的人偏向于技術(shù)分析，買(mǎi)價(jià)值的人偏向于基本分析，但這兩者往往互相影響，價(jià)格會(huì )影響趨勢，趨勢也會(huì )影響價(jià)格。無(wú)法絕對地劃分清楚，但是就選股的角度而言，有的人是基于技術(shù)線(xiàn)型不錯才進(jìn)場(chǎng)，有的人是基于價(jià)值成長(cháng)才進(jìn)場(chǎng),所以才有這兩種劃分法。
價(jià)值要透過(guò)形勢來(lái)表現，但形勢所表現出來(lái)的并非真的有價(jià)值，尤其是投機股往往在大漲之后又大跌，這種股票經(jīng)不起價(jià)值的考驗。其實(shí)價(jià)值的變化比技術(shù)線(xiàn)性還大，可是一般的研究人員，對于一支股票的價(jià)值，往往采用線(xiàn)性分析的方法來(lái)預測，對于比較有爆發(fā)力的個(gè)股往往估不出其價(jià)值。例如南寧糖業(yè)2005年全年才獲利0.13元，今年第一季就獲利0.65元，這種表現很難透過(guò)線(xiàn)性分析來(lái)把握，許多個(gè)股的價(jià)值轉折都是非常難預測的，所以?xún)r(jià)值分析比技術(shù)分析的難度更高。雖然技術(shù)分析有多種可能性和可變性，但透過(guò)虛擬仍可以預估其可能的最大變化，但價(jià)值分析往往因為大環(huán)境的變遷而出現戲劇性的改變，出現始料未及的大變化。
價(jià)值嚴格來(lái)講，有強調生命力周期的長(cháng)線(xiàn)價(jià)值，有強調業(yè)績(jì)成長(cháng)性的中線(xiàn)價(jià)值，亦有短線(xiàn)投機的短線(xiàn)價(jià)值。巴菲特大買(mǎi)中石油，而不買(mǎi)?？松梨?，就是因為中石油處于生命周期的青年期，而?？松梨谝烟幱趬涯昶?。就長(cháng)線(xiàn)投資10年來(lái)看，當然不選?？松梨?，而要選中石油?？萍脊傻谋l(fā)力往往只有2-3年，很難持續大好10年以上，所以只能算是中線(xiàn)有價(jià)值的股票。至于短線(xiàn)大漲的個(gè)股，則往往只具有短線(xiàn)投機價(jià)值，時(shí)間多在3個(gè)月以?xún)?。因此長(cháng)線(xiàn)價(jià)值是以10年為著(zhù)眼點(diǎn)，中線(xiàn)以3年為著(zhù)眼點(diǎn)，短線(xiàn)以3個(gè)月為著(zhù)眼點(diǎn)。
本站僅提供存儲服務(wù)，所有內容均由用戶(hù)發(fā)布，如發(fā)現有害或侵權內容，請
點(diǎn)擊舉報。
