【作者：今日投資】
在上個(gè)交易周投資評級系數上調幅度居前的30只股票中，電力設備、金屬與采礦、銀行三大行業(yè)股票所占比例較大。電力設備業(yè)有3只股票入選，其中給予“買(mǎi)入”評級的為平高電氣；金屬與采礦業(yè)有蘭州鋁業(yè)、G鞍鋼、G江銅3只股票入選，投資評級全部為“買(mǎi)入”；銀行業(yè)有G民生和G招行入選，投資評級也全部為“買(mǎi)入”。本期我們選擇G招行和G生益進(jìn)行點(diǎn)評。
G招行（600036）：分析師認為公司合理股價(jià)應在8元以上。在當前26位跟蹤該股的分析師中，給予“買(mǎi)入”評級的就有23位。此次央行上調貸款利率或將成公司股價(jià)的助推器。
招行是最具海外投資人氣的中國商業(yè)銀行。主要原因有三：其一，招行個(gè)人業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)品牌優(yōu)勢顯著(zhù)；其二，招行是國內最先實(shí)現業(yè)務(wù)轉型的商業(yè)銀行；其三，招行具備實(shí)現綜合經(jīng)營(yíng)的潛質(zhì)。
2006年一季度，公司繼續保持快速增長(cháng)，實(shí)現凈利潤13.13億元，同比增長(cháng)24.5%；手續費收入實(shí)現75.79%的增幅，手續費凈收入在營(yíng)業(yè)利潤中的占比達到22％，接近國際先進(jìn)銀行的水平。同時(shí)，不良貸款率進(jìn)一步下降為2.37%，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化，而且拔備在上市銀行中提得比較充分。分析師預計招行中間業(yè)務(wù)依然會(huì )維持強勢增長(cháng)，盈利結構將繼續改善。此次貸款利率上調而存款利率不變將直接擴大公司的利率差，提高公司的盈利能力。
預計招行香港上市有望搶在工行之前，而定價(jià)要視具體市場(chǎng)環(huán)境而定。平安證券分析師認為，招行H股發(fā)行合理價(jià)格至少應在7元以上。H股發(fā)行將成為股價(jià)催化劑。對于A(yíng)股股東，高于現價(jià)發(fā)行有利于提升公司和股東價(jià)值，對A股形成向上的刺激作用。在A(yíng)/H股價(jià)接軌的預期下，H股發(fā)行將成為A股股價(jià)的催化劑。
統計顯示，公司2006－2008年綜合每股盈利預測分別為0.42、0.52、0.67元。目前，公司2006年市凈率只有2.47倍，而分析師認為其合理市凈率應在2.8倍左右。
G生益（600183）：公司2006年一季度每股收益為0.154元，從環(huán)比數據來(lái)看，一季度淡季不淡特征明顯。同時(shí)，公司產(chǎn)品結構的變化消化了大部分材料上漲的壓力，使得一季度毛利率維持與去年四季度相當的水平。
事實(shí)上，傳統上二季度才是公司真正的淡季，但4月的數據顯示：自去年下半年開(kāi)始，PCB的旺盛需求態(tài)勢仍在延續。招商證券分析師張良勇預計，二季度公司銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額都將較一季度有所增長(cháng)，毛利率的變動(dòng)需看以下四個(gè)方面：其一，4月份的提價(jià)；其二，5、6月份可能的再次提價(jià)，如果屆時(shí)PCB提價(jià)，CCL提價(jià)的可能會(huì )增大；其三，覆銅板出貨結構上的變動(dòng)，就如同前幾個(gè)季度發(fā)生的那樣；其四，半固化片的增長(cháng)。
目前各研究機構紛紛上調對油價(jià)和銅價(jià)的預期，PCB廠(chǎng)商壓力日增，國內也有多家PCB公司在考慮提價(jià)。在印刷線(xiàn)路板產(chǎn)業(yè)鏈上，越上游的公司，成本轉嫁的能力越強。張良勇暫不修訂對公司2006年0.65元的每股收益預測。同時(shí)，維持對公司“強烈推薦”的投資評級，6個(gè)月目標價(jià)12元。光大證券分析師成勝則上調公司2006和2007年的EPS至0.63元和0.73元，給予“優(yōu)勢－1”的投資評級。
統計顯示，2006、2007年公司的每股收益預測均值為0.51、0.65元。目前共有15位分析師跟蹤該股，其中6人建議“強烈買(mǎi)入”，8人建議“買(mǎi)入”。
本站僅提供存儲服務(wù)，所有內容均由用戶(hù)發(fā)布，如發(fā)現有害或侵權內容，請
點(diǎn)擊舉報。
