今天回過(guò)頭去看，微軟第一次收購的條件相當豐厚，當時(shí)雅虎股票也在一個(gè)不錯的價(jià)位，一旦收購達成，雅虎股東和投資者都會(huì )有相當豐厚的回報，管理層也能夠獲得相當的股票紅利。應該說(shuō)，這是一個(gè)能夠讓多方滿(mǎn)意的結果
悲情指數★
雅虎和微軟談判失敗之后，雅虎股價(jià)一路狂跌。從起初的19美元跌一度跌穿過(guò)10美元，市值已不足180億美元?？墒莾H僅兩年前，雅虎的市值還高達1000多億美元！跌幅之大創(chuàng )下了歷史記錄?！缎侣勚芸肪W(wǎng)站評論就此毫不客氣地指出： 不管過(guò)去發(fā)生了什么，雅虎放棄微軟收購可能是科技史上最為愚蠢的舉動(dòng)之一。
2008年，北京時(shí)間11月18日早9點(diǎn)，雅虎CEO楊致遠宣布辭職。在當時(shí)雅虎面臨微軟收購失敗、股價(jià)暴跌、業(yè)務(wù)萎縮、與谷歌合作流產(chǎn)、高管出走等困境下，楊致遠的辭職似乎成為一種眾望所歸。早在去年的7月22日，美國《財富》雜志就發(fā)表過(guò)一篇文章直接預言楊致遠 熬不過(guò)今年年底 ，不幸這成了現實(shí)。
從2007年6月18日接替塞梅爾出任CEO，到11月18日宣布辭職，短短17個(gè)月里，楊致遠最終并沒(méi)有成為雅虎的拯救者。這段時(shí)間雅虎公司不僅沒(méi)有改變與谷歌競爭中疲軟的表現，反而讓公司因戰略搖擺，核心人員出走，業(yè)務(wù)大幅滑坡而陷入了更深的泥坑。特別是在以楊致遠為代表的公司董事會(huì )拒絕了微軟提出的446億的天價(jià)要約收購之后，股東的利益與公司董事會(huì )之間的矛盾便徹底暴露在公眾的面前，成為雅虎所有不幸的一個(gè)導火索。
多事之秋
從經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，楊致遠似乎始終沒(méi)有擺脫一個(gè)技術(shù)領(lǐng)袖的通?。翰簧瞄L(cháng)掌控上市公司，尤其是和資本打交道的時(shí)候，更顯示出他的劣勢。為了彌補這一點(diǎn)，楊致遠曾經(jīng)專(zhuān)門(mén)高薪請來(lái)一位娛樂(lè )業(yè)CEO特里 塞梅爾，希望借此彌補自己的弱項。但顯然塞梅爾并不適應互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展變化，因此才使雅虎當年錯失了收購谷歌的最佳時(shí)機。曾有投資人嘲笑塞梅爾在雅虎就任期間，唯一能干的事情就是不停地簽署收購協(xié)議，將一家又一家毫無(wú)潛力卻又負債累累的小公司買(mǎi)入旗下。
2007年6月，楊致遠不得不再次出馬，親自擔任雅虎CEO，而現在看來(lái)，楊致遠這次的重出江湖，可能從根本上就是一個(gè)錯誤。
2008年1月31日，微軟向雅虎提出了欲以每股31美元，總價(jià)高達446億美元的天價(jià)整體收購雅虎。這個(gè)出價(jià)比當時(shí)雅虎的市值溢價(jià)60%，但是卻遭到了楊致遠的堅決反對，他以微軟的出價(jià) 嚴重低估 了雅虎的價(jià)值而正式拒絕了微軟。今天回過(guò)頭去看，微軟第一次收購的條件相當豐厚，當時(shí)雅虎股票也在一個(gè)不錯的價(jià)位，一旦收購達成，雅虎股東和投資者都會(huì )有相當豐厚的回報，管理層也能夠獲得相當的股票紅利。應該說(shuō)，這是一個(gè)能夠讓多方滿(mǎn)意的結果。
但此時(shí)楊致遠考慮的并不是資本層面，他認為，雅虎還沒(méi)有到山窮水盡的地步，完全有機會(huì )與微軟、谷歌抗衡。作為雅虎的創(chuàng )始人，要將自己一手創(chuàng )辦的企業(yè)賣(mài)掉，尤其是賣(mài)給宿敵微軟，楊致遠并沒(méi)有朱新禮所說(shuō)的 像賣(mài)豬一樣 那么瀟灑。面對微軟收購以后，雅虎品牌就將消失的恐懼，讓楊致遠犯下了他一生最大的錯誤。
楊致遠拒絕了微軟，而要證明自己，只有讓雅虎的業(yè)績(jì)和股價(jià)超過(guò)微軟的收購價(jià)31美元 可當時(shí)這對于他而言，顯然是一個(gè)不可能完成的任務(wù)。之后，微軟將收購價(jià)格提高到475美元，每股33美元，而固執的楊致遠仍然發(fā)表強硬聲明，指責微軟嚴重低估了雅虎市值，是對雅虎全體員工的一種蔑視。無(wú)奈，微軟于5月4日撤回收購提議，宣布放棄整體收購雅虎。6月13日，雙方所有談判全部終止。
對于楊致遠來(lái)說(shuō)，他的這種堅持讓自己和雅虎都付出了沉重代價(jià)。雅虎和微軟談判失敗之后，雅虎股價(jià)一路狂跌。從起初的19美元跌一度跌穿過(guò)10美元，市值已不足180億美元?？墒莾H僅兩年前，雅虎的市值還高達1000多億美元！跌幅之大創(chuàng )下了歷史記錄?！缎侣勚芸肪W(wǎng)站評論就此毫不客氣地指出： 不管過(guò)去發(fā)生了什么，雅虎放棄微軟收購可能是科技史上最為愚蠢的舉動(dòng)之一。
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