【eNet硅谷動(dòng)力消息】券商花旗日前發(fā)表報告指出，中網(wǎng)通公布的今年首季營(yíng)運數據，雖然寬帶及增值服務(wù)表現強勁，但語(yǔ)音收益下降抵銷(xiāo)有關(guān)因素，預期今年情況將持續，營(yíng)運前景面臨挑戰。20日中網(wǎng)通股價(jià)逆市下跌1.5%，報19.84港元。
花旗認為，中網(wǎng)通首季寬帶業(yè)務(wù)新增150萬(wàn)用戶(hù)表現強勁，客戶(hù)平均收益（ARPU）穩定，相信北京08年奧運的利好因素，將會(huì )繼續推動(dòng)寬帶市場(chǎng)發(fā)展。增值服務(wù)在短信、悅鈴及綜合信息服務(wù)也有正面增長(cháng)，但由于每月每戶(hù)通話(huà)分鐘下降7.7%，語(yǔ)音使用量下9%，這種趨勢再次發(fā)出警告，移動(dòng)替代的影響不單吸引新客戶(hù)，更將改變用戶(hù)的使用習慣，開(kāi)始有更多的用戶(hù)選擇使用手機業(yè)務(wù)。
花旗強調，中網(wǎng)通營(yíng)運前景存在挑戰。中網(wǎng)通第一季度收入下降0.4%，首季實(shí)現收入210.26億元，剔除已出售資產(chǎn)及初裝費攤銷(xiāo)收入后，首季實(shí)現收入為200.31億元，上升0.2%。新增固話(huà)電話(huà)用戶(hù)77萬(wàn)戶(hù)，新增寬帶用戶(hù)152萬(wàn)戶(hù)，新增悅鈴用戶(hù)372.5萬(wàn)，短信達20.82億條，按年增5.6%。 中網(wǎng)通固網(wǎng)電話(huà)業(yè)務(wù)占總收入75%，預期有繼續下跌的趨勢，而07年移動(dòng)資費今年進(jìn)一步調低，將使固網(wǎng)經(jīng)營(yíng)轉壞?；ㄆ炀S持中網(wǎng)通“持有”評級，目標價(jià)22.7港元。
與此同時(shí)，瑞信也發(fā)表研究報告表示，中網(wǎng)通首季收入只增長(cháng)0.2％至 200億元人民幣，較該行預期較低，而固網(wǎng)用戶(hù)數目下跌2.2％，該行估計網(wǎng)通每戶(hù)本地通話(huà)分鐘下跌6.4％至143次。中網(wǎng)通的疲弱營(yíng)運數據，將使其需要加快向中聯(lián)通收購GSM網(wǎng)絡(luò )的步伐，以及3G發(fā)牌的進(jìn)程。 瑞信估計，3G牌照將會(huì )在今年第四季度及08年初發(fā)出，并預計西班牙電訊有機會(huì )增加在網(wǎng)通的持股量。由于中網(wǎng)通的估值仍然吸引，瑞信維持“優(yōu)于大市”的評級，以及26.5港元目標價(jià)。
美林指出，中網(wǎng)通07年第一季度收入0.2%的增長(cháng)率低于此前的預測增長(cháng)率1.3%，目前寬帶和增值服務(wù)將是主要增長(cháng)動(dòng)力，預計07年網(wǎng)通將加快由固網(wǎng)運營(yíng)商向全面服務(wù)提供商的轉型，維持“買(mǎi)進(jìn)”評級，目標價(jià)24港元。
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