?。ㄒ唬M掛牌企業(yè)在掛牌前辦理了股權質(zhì)押貸款，股權處于質(zhì)押狀態(tài)，是否對企業(yè)掛牌構成影響？
《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引(試行)》中規定，申請掛牌公司股權應結構明晰，權屬分明，真實(shí)確定，合法合規，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或實(shí)際支配的股東持有公司的股份不存在權屬爭議或潛在糾紛。
掛牌前，擬掛牌公司可依法辦理股權質(zhì)押貸款，須履行必要內部決議程序，簽署書(shū)面質(zhì)押合同，辦理工商登記手續，只要不存在股權糾紛和其他爭議，原則上不會(huì )影響其掛牌。掛牌后，掛牌公司也可依法辦理股權質(zhì)押貸款，但需按照中國證券登記結算有限責任公司的要求，辦理股票質(zhì)押手續。對于存在股權質(zhì)押情形的，申請掛牌公司應在《公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)》中充分披露。
辦理股權質(zhì)押貸款的股份在股份公司掛牌后，應當按照中國證券登記結算公司的有關(guān)規定辦理登記手續，在股權出質(zhì)期間限制轉讓?zhuān)|(zhì)押權行使時(shí)，按照中國證券登記結算公司的有關(guān)規定辦理流通手續。
?。ǘ┮奄|(zhì)押的股份應如何辦理股份登記？
《中國結算北京分公司證券發(fā)行人業(yè)務(wù)指南》規定，質(zhì)押凍結或司法凍結的股份辦理股份初始登記時(shí)，除需提供常規申報材料外，還須提供質(zhì)押凍結或司法凍結的相 關(guān)材料。其中，司法凍結的應提供協(xié)助執行通知書(shū)、裁定書(shū)、已凍結證明等材料及復印件；質(zhì)押凍結的應提供質(zhì)押登記申請書(shū)、雙方簽字的已生效的《質(zhì)押合同》、 質(zhì)押雙方有效身份證明文件、已凍結證明等材料及復印件。中國結算北京分公司在完成證券登記后根據發(fā)行人的申請辦理相關(guān)質(zhì)押凍結、司法凍結手續，即申請掛牌 公司應先完成股份初始登記(包括股份首批解除限售)，取得《股份登記確認書(shū)》后，再申請辦理質(zhì)押凍結、司法凍結手續。
?。ㄈ┵|(zhì)押股份的限售及解除限售有無(wú)特殊規定?
質(zhì)押凍結股份的限售及解除限售應按照《公司法》及《全國中小企業(yè)股份轉讓系統業(yè)務(wù)規則(試行)》中的規定辦理。滿(mǎn)足解除限售條件的質(zhì)押凍結股份可辦理股份 解除限售?！吨袊Y算北京分公司證券發(fā)行人業(yè)務(wù)指南》中規定，當解除限售涉及被凍結股份的，被凍結股份不可分拆，只能作為一個(gè)整體辦理解除限售。
【案例】上陵牧業(yè)
案例企業(yè)存在問(wèn)題：
股份公司及其子公司的股權被質(zhì)押，可能導致控股股東發(fā)生變更。
詳細情況：
上陵牧業(yè)的股份和子公司翔達牧業(yè)的股份質(zhì)押情況。詳細情況如下：
公司控股股東上陵集團與華融信托簽訂《特定股權收益權暨回購合同》，華融信托受讓上陵集團的特定股權收益權而設立信托計劃為上陵集團提供人民幣信托基金，上陵集團按約定的價(jià)格溢價(jià)回購特定股權收益權。（實(shí)際為資金借貸合同），為確保合同執行，上陵牧業(yè)與華融信托簽訂《股權質(zhì)押合同》為其提供擔保。其在工商局辦理了質(zhì)押手續，取得《股權出質(zhì)設立登記通知書(shū)》，基于同樣原因，2013年1月21日，上陵牧業(yè)的股東上陵集團、思瑞投資分別與華融信托簽訂《股權質(zhì)押合同》，并辦理工商登記。
可能會(huì )引起股轉系統關(guān)注的問(wèn)題：
可能會(huì )因股權質(zhì)押產(chǎn)生糾紛和潛在糾紛，對公司持續經(jīng)營(yíng)能力造成影響，使得公司不符合“股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規”和“具有持續經(jīng)營(yíng)能力”的掛牌條件。
企業(yè)解決方式：
1，詳細闡述股權質(zhì)押的來(lái)龍去脈，其僅系為集團正常借款提供擔保支持并非是轉讓特定股權獲得轉讓價(jià)款，并重點(diǎn)闡述相應股權質(zhì)押履行了必要決策程序，權質(zhì)押合法合規，程序符合規定。
2，說(shuō)明從包括借款資金用途等關(guān)鍵條款滿(mǎn)足《特定股權收益權暨回購合同》約定的條件，不會(huì )觸發(fā)違約。
3，通過(guò)借款方上陵集團資產(chǎn)負債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~、凈利潤等盈利情況屬于企業(yè)無(wú)違約風(fēng)險。
4，通過(guò)上菱集團獲取的殊榮，如： 2013 年國家工商總局授予“ 2011-2012 年度守合同重信用企業(yè)”稱(chēng)號，連續四年獲得自治區工商局“ 2009-2012 年度守合同重信用企業(yè)”稱(chēng)號等說(shuō)明企業(yè)具有較好的社會(huì )信譽(yù)度，并且在銀行尚有未使用的授信額度，說(shuō)明企業(yè)具有依約履行回購義務(wù)的能力，不能按時(shí)支付回購款的可能性極小。
總結：
解決方式系首先闡述具體情況，然后就股轉系統關(guān)注的可能因違約造成的股權不穩定問(wèn)題，重點(diǎn)根據對上陵集團償債能力分析，不會(huì )因股權質(zhì)押產(chǎn)生糾紛和潛在糾紛，也不會(huì )因股權質(zhì)押對公司持續經(jīng)營(yíng)能力造成影響，不會(huì )對公司不構成本次掛牌的實(shí)質(zhì)性障礙，公司符合“股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規”和“具有持續經(jīng)營(yíng)能力”的掛牌條件。
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