違約事件：11超日債
2014年3月4日ST超日發(fā)布公告稱(chēng)，“11 超日債”第二期利息8980萬(wàn)元將無(wú)法在原定付息日按期全額支付，僅能按期支付400萬(wàn)元人民幣，由此宣告了“11 超日債”的違約。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、光伏行業(yè)不景氣，企業(yè)利潤受到重創(chuàng )：2012年光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，加上歐債危機和“雙反”的影響，企業(yè)出現大面積虧損。
2、公司擴張過(guò)度：投資于重資產(chǎn)海外電站且應收賬款居高不下，導致公司出現流動(dòng)性危機。
3、當地政府不再施以援手。
違約事件：12湘鄂債
2015年4月6日，中科云網(wǎng)科技集團股份有限公司由于有2.41億元資金缺口，無(wú)法按時(shí)、足額籌集資金用于償付“12湘鄂債”的應付利息及回售款項，構成對本期債券實(shí)質(zhì)違約。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、行業(yè)不景氣，主營(yíng)餐飲業(yè)持續虧損：餐飲業(yè)市場(chǎng)需求低迷，主營(yíng)餐飲業(yè)務(wù)持續大規模虧損，謀求業(yè)務(wù)轉型擬進(jìn)入新媒體、大數據行業(yè)，但業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢，未見(jiàn)其效。
2、因違規被證監會(huì )調查立案調查，致再融資受阻：2014年10月，公司因涉嫌證券違法違規行為，被中國證監會(huì )立案調查。公司在立案調查期間不得非公開(kāi)發(fā)行股票，公司原計劃用于新業(yè)務(wù)發(fā)展的非公開(kāi)發(fā)行股票受阻。受再融資受阻影響，公司新業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，且目前基本處于停滯階段。
3、現金流陷入困局：公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差，營(yíng)業(yè)利潤持續大幅虧損，經(jīng)營(yíng)現金流持續流出，且再融資受阻，導致公司現金流陷入困境。
違約事件：11天威MTN2
2015年4月21日，天威集團發(fā)布公告稱(chēng)，由于公司發(fā)生巨額虧損，其本應于4月21 日兌付利息的2011年度第二期中期票據（11天威MTN2）未能按期兌付，涉及應付利息額為8550 萬(wàn)元。此舉開(kāi)創(chuàng )了國企在公募債券市場(chǎng)利息違約的先例。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、光伏行業(yè)不景氣：光伏產(chǎn)能過(guò)剩，主要市場(chǎng)歐美國家普遍調低對光伏發(fā)電的補貼，使得光伏產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格大幅降低，加上“雙反”調查，公司光伏業(yè)務(wù)虧損巨大。
2、核心資產(chǎn)被母公司剝離：通過(guò)資產(chǎn)置換，增發(fā)，母公司兵裝集團取代天威集團成為保變電器第一大股東。剔除天威保變后公司主營(yíng)業(yè)務(wù)僅保留少量光伏組件和風(fēng)力發(fā)電，資不抵債。
違約事件：12中富01
2015年5月26日，珠海中富實(shí)業(yè)股份有限公司發(fā)布公告，“12 中富 01”債券本期本金將無(wú)法于原定兌付日2015年5月28日按期全額支付。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、外部融資收緊，流動(dòng)性危機加速：由于公司資產(chǎn)過(guò)度抵押，經(jīng)營(yíng)狀況惡化，且控股股東變更違反了銀團貸款協(xié)議，銀團采取不新增貸款、不釋放抵押物以及其他限制性措施，造成公司資金流緊張。
2、經(jīng)營(yíng)狀況不佳：由于飲料行業(yè)不景氣以及客戶(hù)外包需求減少，公司盈利和現金流能力均處于較弱水平。
違約事件:12二重集MTN1
2015年9月15日，中國二重發(fā)布公告被債權人申請破產(chǎn)重整，9月21日法院裁定受理申請，則“12二重集MTN1”不能按期支付利息，且視為到期，債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、被債權人申請重整：債權人以公司不能清償到期債務(wù)并明顯缺乏清償能力及具有重整價(jià)值為由，向法院提交重整申請。那么若申請受理，公司債券則視為到期且發(fā)生違約。
2、轉型失?。?/span>中國二重擬轉型建設核電產(chǎn)品、石化裝備等重大技術(shù)裝備出口基地，但2011年日本福島核泄漏事故，導致中國凍結核電計劃，核電項目受到影響。
3、資不抵債，債務(wù)逾期規模不斷擴大：由于主導產(chǎn)品市場(chǎng)需求持續低迷，公司虧損面不斷擴大，已資不抵債。經(jīng)營(yíng)性現金流持續為負，償債能力極弱，債務(wù)逾期規模不斷擴大。
違約事件：10中鋼債
2015年10月10日中鋼股份發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)債券持有人同意，延長(cháng)回售期，構成實(shí)質(zhì)違約。這是繼保定天威后今年第二例央企債務(wù)違約，也是中國鋼鐵企業(yè)在國內債市的首例違約。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、鋼鐵行業(yè)不景氣，鋼材價(jià)格持續低迷：國內經(jīng)濟增速放緩，鋼材下游需求減弱；產(chǎn)能過(guò)剩，出口減少導致公司盈利能力惡化，經(jīng)營(yíng)性現金流穩定性較差
2、資產(chǎn)結構惡化：公司資產(chǎn)負債率極高，存貨、應收較多，流動(dòng)性較差。
3、擔保主體擔保能力弱：擔保主體中鋼集團有限公司持續虧損無(wú)法為債券提供有力擔保。
違約事件：10英利MTN1
2015年10月13日，保定天威英利新能源有限公司發(fā)布公告，因連年虧損，拆遷補償工作進(jìn)度緩于預期，“10英利MTN1”(本息10.57億元)未按期足額兌付本息。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，盈利能力下降：新能源行業(yè)市場(chǎng)萎縮、產(chǎn)能過(guò)剩、光伏產(chǎn)品價(jià)格走低等情況導致公司盈利能力下降，凈利潤連續四年虧損。
2、關(guān)聯(lián)方占款致資金緊張：公司與關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)較為頻繁，賬齡長(cháng)且占款嚴重，由于相關(guān)關(guān)聯(lián)方信用質(zhì)量堪憂(yōu)，公司回收資金風(fēng)險很大。
違約事件：15山水SCP001
2015年11月11日,中國山水水泥集團有限公司發(fā)布公告稱(chēng)集團無(wú)法于12日之前取得足夠資金償付境內債務(wù),從而確認“15山水SCP001”將違約。公司將提交清盤(pán)呈請,并申請委任臨時(shí)清算人。該債券也成為國內第一只違約的超短融。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、水泥行業(yè)景氣度下行：產(chǎn)能過(guò)剩，公司盈利能力弱化，10年來(lái)首現虧損。
2、母公司資金支持喪失：股東控制權紛爭導致自身代償意愿不足,股權紛爭導致觸發(fā)母公司票據提前償付使得母公司本身流動(dòng)性降低。
3、實(shí)際控制人變更限制公司融資能力：與天瑞股權爭奪戰制約銀行貸款等外部融資,流動(dòng)性壓力陡增。
違約事件：12圣達債
2015年12月7日，公司發(fā)布公告稱(chēng)受外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境及金融環(huán)境的影響和資金流動(dòng)性受到限制，因此未能按期付息及兌付回售本金，其中應付利息2175萬(wàn)元，應付回售本金3億元。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、鋼鐵行業(yè)不景氣：受宏觀(guān)經(jīng)濟以及鋼鐵、焦炭行業(yè)不景氣的影響，生鐵價(jià)格大幅下滑，公司生鐵業(yè)務(wù)虧損嚴重。
2、流動(dòng)資金缺乏，影響制動(dòng)鼓板塊生產(chǎn)效率：由于缺乏流動(dòng)資金導致生產(chǎn)管理及技術(shù)人員流失，制動(dòng)鼓板塊生產(chǎn)效率不高，成品率偏低。
3、公司資本結構連續多年惡化：資產(chǎn)負債率極高，流動(dòng)性差。
違約事件：12宿遷SMECN1
2015年11月23日，江蘇綠陵潤發(fā)化工有限公司發(fā)布公告，由于停產(chǎn)，資金緊張，償債壓力較大，未按期存入應付本息至專(zhuān)償賬戶(hù)，“12宿遷SMECN1”實(shí)質(zhì)違約。
（一）債券概況
（二）違約事件歷程
（三）違約原因
1、資金鏈斷裂導致停產(chǎn)：公司因擔保代償及銀行抽貸而資金鏈斷裂，導致停產(chǎn)，且自身無(wú)法恢復正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
2、產(chǎn)能過(guò)剩，主營(yíng)盈利下降：化肥行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，競爭激烈，部分產(chǎn)品價(jià)格下降，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利潤下降。
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