| 未來(lái)三個(gè)月深滬A股市場(chǎng)將有約2000億市值限售股解禁 專(zhuān)家認為股市面臨中期調整風(fēng)險，建議投資者逢高適當減倉 深滬股市大牛市到底能有多牛？最近，市場(chǎng)上愈演愈烈的大非和小非減持公告滿(mǎn)天飛現象，似乎在考驗牛市的成色。業(yè)界專(zhuān)家認為，非流通股東在經(jīng)歷股改讓利之后，現在進(jìn)入了套現收獲的季節。代表產(chǎn)業(yè)資本的限售流通股股東和代表金融資本的二級市場(chǎng)投資者之間的角逐結果，將為本輪牛市行情能走多遠定調。 大非小非減持漸成風(fēng) 有人漏夜趕科場(chǎng)，有人辭官歸故里。這是當前上市公司大非和小非大量減持，股價(jià)卻仍在高位徘徊的寫(xiě)照。 創(chuàng )下深滬股市10年來(lái)最大單日跌幅的“2·27”大跌，并沒(méi)有阻擋新股民入市潮。中國登記結算公司的數據顯示，從2月26日到3月13日，兩市新開(kāi)A股賬戶(hù)達123萬(wàn)戶(hù)，超過(guò)2005年全年。同期，新增基金開(kāi)戶(hù)數為105萬(wàn)戶(hù)，是新年后首批新基金百億份額單日售罄的最大功臣。 新資金如潮涌來(lái)，但滬綜指自2月26日反而下跌了3.75％。新股民砸進(jìn)股市的錢(qián)，似乎并未激起多少浪花。錢(qián)，都到哪里去了？“減持成‘空軍’主力。”東海證券分析師葉軍認為，目前，市場(chǎng)最大的莊家不是公募、私募基金，而是以低成本獲得非流通股的大小股東。股改后，那些上市越久的公司，經(jīng)過(guò)長(cháng)期的派現和送股，成本有些已趨于零，沽售沖動(dòng)可想而知。 上周六，僅滬市就有上實(shí)發(fā)展和華發(fā)股份等6家上市公司發(fā)布股東減持提示性公告。統計顯示，由于本輪行情滬綜指最大漲幅超過(guò)2倍，限售股股東減持節奏迅疾提速，1月和2月分別減持超過(guò)3.7億股和2.9億股。而去年全年，限售股股東一共減持3.8億股。另?yè)攨R資訊統計，截至3月15日，滬深兩市有69只股票遭受“大小非”減持，股改解禁拋單已達112例，合計減持14.01億股。 越減持股價(jià)越上漲嗎 在深滬股市過(guò)去10年時(shí)間里，法人股按市值減持的話(huà)題，一直是市場(chǎng)最敏感的神經(jīng)，稍微一觸動(dòng)，都會(huì )引發(fā)股市大幅震蕩。從2001年8月至去年初，更是股市走熊的“罪魁禍首”。不過(guò)，當“國有股”和“法人股”的名字，被“有限售條件的流通股”取代后，市場(chǎng)對它們的套現流通似乎見(jiàn)慣不怪了。 去年6月19日，股改第一股三一重工的近1100萬(wàn)法人股解禁。三一重工執行總裁向文波減持100股，象征性行使一下權利，這標志著(zhù)全流通時(shí)代的來(lái)臨。目前，該公司大股東已減持套現逾6億元，但是，公司股價(jià)仍處在歷史高位附近，復權后較去年初上漲569.79％。 同樣，蘇寧電器原第四大股東趙蓓在去年11月9日，掛牌出售蘇寧電器股票1592萬(wàn)股，平均每股售價(jià)為25.23元?？墒?，蘇寧電器最新股價(jià)達62元，趙蓓因此少賺近6億。 雖然大非小非減持不斷，但是，深綜指上周仍創(chuàng )下周K線(xiàn)歷史新高，全周上漲1.87％。而深成指和滬綜指走勢基本持平。大通證券分析師董政認為，這是因為在大盤(pán)指標股走勢平淡的前提下，市場(chǎng)的主力資金選擇了觀(guān)望為主、局部突破的策略。但是，個(gè)股的活躍走勢，仍不能掩蓋小非拋售所帶來(lái)的市場(chǎng)壓力。 大非小非解禁壓力到底有多大？據Wind資訊數據統計，3月份有355億元解禁，較2月增加102億。而4月和5月更是解禁高峰期，分別高達656億和1032億元。2007年預計將有881億多股限售股進(jìn)入流通，市值合計達9347億多元。 大盤(pán)能否逆勢上行 中金公司日前公布的2007年1月數據顯示，中金公司席位上的托管市值在今年1月突然大減1000億元以上，環(huán)比下降超過(guò)40％，創(chuàng )下2005年中以來(lái)的單月最大降幅。業(yè)界猜測，這是小非拋售惹的禍。博弈，似乎比市場(chǎng)預期來(lái)得更早，更激烈。 國泰君安的3月投資策略報告認為，以大非為代表的產(chǎn)業(yè)資本的價(jià)值判斷，對財務(wù)投資者的共謀價(jià)格是有殺傷力的。4月將迎來(lái)今年的首次解禁高峰，暫不流通股解禁構成的壓力也正逐步逼近。因此，3月下旬，如果股市繼續反彈上行，保持適度的警惕和降配是必須的。 “目前，仍是資金推動(dòng)型的牛市氛圍，市場(chǎng)對大股東減持明顯重視不夠。”民生證券深南中路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理張志民認為，新資金的不斷涌入，減輕了大非小非套現壓力。一旦這些錢(qián)開(kāi)始撤退，減持將嚴重影響市場(chǎng)做多心理。 “中國A股市場(chǎng)進(jìn)入敏感周期。”九鼎德盛的分析師肖玉航認為，目前困擾大盤(pán)的因素主要有三：加息問(wèn)題、周邊市場(chǎng)影響和大非小非的減持。隨著(zhù)股改的即將結束，起于股改的政策性牛市行情，已進(jìn)入到檢驗其壓力與市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)刻。肖玉航預計，三大因素將導致市場(chǎng)可能產(chǎn)生4－6個(gè)月左右的中期調整。投資者應調整好投資策略與資源、資金配置策略是未來(lái)戰勝市場(chǎng)的關(guān)鍵。 相關(guān)鏈接 何為小非與大非？“小非”指持股比例小于5％的原非流通股，“大非”指持股比例大于5％但不控股的原非流通股。 |
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