“斯德哥爾摩綜合征”是一個(gè)術(shù)語(yǔ)，用來(lái)描述人質(zhì)開(kāi)始同情，甚至是信任綁架者。美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）認為，當前投資者正大大舉購買(mǎi)股票，而綁架這些投資者的正是各國中央銀行。
該行的歐洲股票策略部門(mén)在一份報告中稱(chēng)，涌入股市的投資者面臨“雙輸”的局面。
因為投資者愿意接受風(fēng)險，所以較為安全的債券市場(chǎng)下跌了3%，全球股市今年上漲5%。出現這種局面的原因是投資者認為，各國央行正在向全球經(jīng)濟注入資金，而這正符合投資者的利益?？梢哉f(shuō)投資者患上了“斯德哥爾摩綜合征”。
美銀美林首席投資策略師邁克爾·哈特尼特(Michael Hartnett)表示，投資者不應該這樣信任各國央行的銀行家們，投資者應采取更謹慎的態(tài)度。哈特尼特和他的團隊認為投資者大舉購買(mǎi)更多的股票，這種情況實(shí)際上是“雙輸”。
未來(lái)出現的第一種情況是，央行們尤其是美聯(lián)儲將停止以定量寬松政策的形式向全球經(jīng)濟注入現金。
這將給股票市場(chǎng)帶來(lái)更多的波動(dòng)性，因為對世界各地的股市來(lái)說(shuō)，各國央行購了大量的債券的舉動(dòng)成為支撐股市上行的部分因素，投資者預期這種支持將繼續下去。
波動(dòng)增加意味著(zhù)更多的股票會(huì )下降或上升，對于那些還沒(méi)有做好對沖風(fēng)險準備的投資者來(lái)說(shuō)，存在損失的危險。
未來(lái)出現的另一種情況是，各國央行繼續注入現金，但這只有當GDP等基本經(jīng)濟指標以及企業(yè)每股收益沒(méi)有改善時(shí)才會(huì )發(fā)生。
在這種情況下，股市泡沫最終會(huì )破滅，因為股價(jià)上漲與經(jīng)濟現實(shí)不匹配。
押注具有美國消費者支出風(fēng)險敞口的公司存在非常嚴重的風(fēng)險。盡管潛在的美國消費者支出數據會(huì )令人失望，但這類(lèi)公司股價(jià)出現了強勁上漲。
押注這類(lèi)公司的投資者將很快改進(jìn)投資策略，但如果他們沒(méi)有這樣做，他們可能會(huì )因市場(chǎng)突變而受到?jīng)_擊。
這并不是說(shuō)美銀美林的看法已完全悲觀(guān)。在“牛熊指數”中，美銀美林對自己的評價(jià)是位于中間。
不過(guò)，規避風(fēng)險的關(guān)鍵不在于選擇好股票，而是要用風(fēng)險較低的資產(chǎn)來(lái)對沖投資風(fēng)險。
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