編者語(yǔ)：“人生就像滾雪球，重要的是發(fā)現夠濕的雪，和一道夠長(cháng)的山坡。如果你所處正確的雪中，雪球自然會(huì )滾起來(lái)，我就是如此。所謂滾雪球，我并不僅僅指賺錢(qián)。它指的是你對于這個(gè)世界的領(lǐng)悟和朋友的累積?！薄昂饬磕愕娜松欠癯晒Φ恼嬲龢藴?，是看看你希望愛(ài)你的人中到底有多少人真的愛(ài)你?！薄头铺?/span>
誰(shuí)是“股神”巴菲特的黃金搭檔？誰(shuí)令巴菲特“從猩猩進(jìn)化到人類(lèi)”？5月4日，美國投資家、沃倫·巴菲特的合伙人、伯克希爾·哈撒韋副董事長(cháng)查理·芒格再度和巴菲特一起出席2014伯克希爾哈撒韋公司股東大會(huì )（巴菲特年會(huì )）。作為巴菲特背后的投資巨人，為人低調的芒格其人生軌跡與投資理念愈發(fā)引起投資者關(guān)注。
巴菲特與芒格無(wú)疑是全球金融史上最偉大的一對投資大師。自上世紀70年代合作至今，芒格和巴菲特強強聯(lián)手，創(chuàng )造了有史以來(lái)最優(yōu)秀的投資紀錄——伯克希爾公司股票賬面價(jià)值以年均20.3%的復合收益率創(chuàng )造投資神話(huà)，每股股票價(jià)格從19美元升至84487美元。
命運多舛功成名就
“我想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多書(shū)，還有足夠的財富可以過(guò)上自由的生活?！?/strong>
——芒格
芒格能和巴菲特成為黃金搭檔，也許有著(zhù)命中注定的緣分，他們的人生軌跡有諸多相似之處。
芒格1924年出生在美國內布拉斯加州奧馬哈市的一個(gè)小鎮。6年后，巴菲特也降生于此，且與芒格家僅隔幾個(gè)街區。1941年，芒格前往密歇根大學(xué)攻讀數學(xué)專(zhuān)業(yè)。太平洋戰爭爆發(fā)后，他成為一名美國陸軍氣象分析員。彼時(shí)的芒格，曾在冰天雪地的帳篷中暢想未來(lái)，“一堆孩子、一幢房子、房子里有很多書(shū)，還有足夠的財富可以過(guò)上自由的生活”。芒格家素有法律淵源，他的祖父是一名聯(lián)邦法官，父親是一名律師。在父輩影響下，二戰結束后，芒格考取了哈佛法學(xué)院，3年后獲得學(xué)士學(xué)位。
在個(gè)人生活方面，芒格可謂命運多舛。和巴菲特一樣，芒格同樣將婚姻失敗視為人生中最大的失敗。29歲離婚時(shí)，芒格開(kāi)著(zhù)自己刷漆的車(chē)，窮困潦倒。次年，他的兒子泰迪患了白血病。芒格的朋友描述那時(shí)的情景：“他的兒子正躺在病床上慢慢死去，他走進(jìn)去抱了他一會(huì )兒，然后跑到外面沿著(zhù)街道邊走邊哭?！?/p>
經(jīng)歷了喪子之痛的芒格與伙伴在洛杉磯聯(lián)合成立了一家律師事務(wù)所。之后，他的人生逐漸峰回路轉。1956年，芒格與第二任妻子結婚。1959年，他在奧馬哈的一家餐館首次見(jiàn)到巴菲特，兩人一見(jiàn)如故。幾年后，芒格開(kāi)始涉足房產(chǎn)投資，并賺到了人生的第一筆百萬(wàn)美元。
1962年，芒格與他人合伙成立證券公司，至1972年的11年間，該公司年均收益率達28.3%。芒格和巴菲特的投資均遭遇了上世紀70年代美國股市的暴漲暴跌，巴菲特忍痛解散了全部合伙公司；芒格的公司兩年時(shí)間虧損近31%，幾乎賠掉了前11年一半多的盈利。1975年，芒格正式開(kāi)始與巴菲特合作，從1978年至今，芒格一直擔任伯克希爾副董事長(cháng)。
芒格一生有8個(gè)子女。如今，90歲高齡的芒格已退居幕后，每天釣魚(yú)、曬太陽(yáng)，與子孫共享天倫之樂(lè )。
“我沒(méi)什么可補充的”
“芒格把我推向了另一個(gè)方向，他拓展了我的視野，使我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類(lèi)，否則我會(huì )比現在貧窮得多?！?/strong>
——巴菲特
芒格和巴菲特曾合作上演了一連串經(jīng)典的投資案例。他們合作進(jìn)行的第一個(gè)投資項目是收購藍籌印花，后來(lái)又一起收購了喜詩(shī)糖果。隨后他們購買(mǎi)了聯(lián)合棉花商店、伊利諾伊國民銀行，并創(chuàng )立了新美國基金。一位伯克希爾合伙人曾感嘆：“芒格把商業(yè)法律的視角帶到了金融投資領(lǐng)域，他懂得內在規律，能比常人更迅速準確地分析和評價(jià)一樁買(mǎi)賣(mài)”。
在許多人看來(lái)，芒格和巴菲特之所以能珠聯(lián)璧合，是因為兩人有許多共同點(diǎn)：篤信價(jià)值投資，拒絕復雜的電腦投資軟件、數學(xué)模型和公式，誠實(shí)守信，喜歡讀書(shū)，生活簡(jiǎn)樸……
芒格稱(chēng)，他和巴菲特有共同的價(jià)值取向，“我們都討厭不假思索的承諾，我們需要時(shí)間坐下來(lái)認真思考，閱讀資料，這一點(diǎn)與這個(gè)行當中的大多數人不同。我們喜歡這種‘怪僻’，事實(shí)上它帶來(lái)了可觀(guān)的回報”。
相互尊重，心懷謙卑，或許也是芒格贏(yíng)得巴菲特深交和信賴(lài)的原因。不同于巴菲特的“股神”光環(huán)，躲在幕后的芒格性格謙遜寡言。每年當上萬(wàn)名股東和全球媒體從世界各地涌向伯克希爾股東大會(huì )時(shí)，巴菲特和芒格會(huì )有幾個(gè)小時(shí)時(shí)間回答股東提問(wèn)，但大部分時(shí)間都是巴菲特侃侃而談。在歷年股東大會(huì )上，芒格始終扮演著(zhù)巴菲特的“捧哏老頭兒”的角色，他在股東會(huì )上的招牌式名言是“我沒(méi)什么可補充的”。
“坐等投資法”
“我爸爸是我所知的世上第二聰明的人，第一是誰(shuí)？查理·芒格?！?/strong>
——巴菲特長(cháng)子霍華德
芒格對巴菲特的投資理念影響巨大。巴菲特的老師、投資學(xué)鼻祖格雷厄姆曾教導巴菲特，最好的賺錢(qián)辦法是投資“廉價(jià)股”，其提倡“撿煙屁股”的投資理念被巴菲特繼承且發(fā)揚光大。巴菲特早年曾在低價(jià)收購美國運通和華盛頓郵報等交易中賺大錢(qián)。但芒格的投資哲學(xué)是買(mǎi)入價(jià)格公道的成長(cháng)股，他尋找的是復利機器，而非便宜貨，選好股票后，他喜歡的投資方式是大量且長(cháng)期持有，芒格稱(chēng)之為“坐等投資法”。
正是在芒格的支持下，巴菲特從買(mǎi)“便宜貨”轉向投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2008年，巴菲特斥資2.3億美元買(mǎi)入比亞迪便是明證。
芒格認為，投資者應注重尋找投資良機，“可長(cháng)期觀(guān)察各公司股價(jià)，把它們當成一個(gè)個(gè)格子，若出現一個(gè)速度很慢、路線(xiàn)又直，且正好落在你格子中間的好球，那么就全力出擊”，即所謂“好球才揮棒”。
芒格對投資黃金“不感冒”，這也與巴菲特如出一轍。芒格上周接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，“假如你生活在1939年的猶太家庭，黃金是個(gè)好東西，能用來(lái)縫補衣服?？晌拿魅瞬粫?huì )買(mǎi)黃金，他們投資進(jìn)行生產(chǎn)性的、有益的企業(yè)?！?/p>
芒格還反對高頻電腦交易者進(jìn)入股票市場(chǎng)，稱(chēng)其如同“放老鼠進(jìn)谷倉”。他建議對短期交易施以更高的稅收，實(shí)施“正確的激勵使賭博者無(wú)法在短期交易中獲利”。芒格說(shuō)，“那些通過(guò)計算機算法進(jìn)行高頻交易的所謂電腦天才，與進(jìn)入谷倉的老鼠沒(méi)什么兩樣?！保ㄍ辏?/p>
聯(lián)系客服
