盛大網(wǎng)絡(luò )董事長(cháng)陳天橋日前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，已經(jīng)有一些中介機構在和盛大接觸，如果國際板開(kāi)通，盛大會(huì )第一時(shí)間申請。此前，中國移動(dòng)也表示了類(lèi)似的想法，即如果國際板開(kāi)通，希望第一時(shí)間回歸。而根據有關(guān)部門(mén)對國際板的定位，目前預計有120家紅籌公司有望回歸，只不過(guò)以前談?wù)撟疃喽际菄鵂I(yíng)紅籌，而陳天橋則吐露出民營(yíng)紅籌回歸的迫切意愿。

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　　中國移動(dòng)和盛大，一個(gè)是中國電信運營(yíng)的龍頭，一個(gè)是中國網(wǎng)絡(luò )游戲的老大，均是行業(yè)領(lǐng)軍代表人物，卻一直與A股市場(chǎng)無(wú)緣。實(shí)際上，回歸國際板更像是一個(gè)無(wú)奈的選擇，為什么它們沒(méi)有第一時(shí)間在A(yíng)股上市，這才是值得思考的。其實(shí)，又何止是中國移動(dòng)和盛大，國內很多優(yōu)秀企業(yè)，特別是新興行業(yè)中數一數二的企業(yè)，似乎都與A股無(wú)緣，這有點(diǎn)匪夷所思。目前，新浪、搜狐、網(wǎng)易三大傳統意義上的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，都在美國上市；百度這個(gè)國內最大的搜索引擎網(wǎng)站，也在美國上市；最大的電子商務(wù)網(wǎng)站阿里巴巴在香港上市；最大的即時(shí)通訊公司騰訊也在香港上市；最大的連鎖酒店如家、市場(chǎng)份額最多的視頻網(wǎng)站優(yōu)酷、排名前幾位的網(wǎng)絡(luò )游戲公司盛大和第九城市、網(wǎng)絡(luò )加速市場(chǎng)份額最多的藍汛、國內最大的在線(xiàn)招聘網(wǎng)站前程無(wú)憂(yōu)、最大的民營(yíng)教育集團新東方、最大的在線(xiàn)票務(wù)公司攜程、最大的郵購企業(yè)麥考林，全都在美國上市。

　　那么，我們再比較一下A股上市的類(lèi)似公司。做網(wǎng)絡(luò )游戲的，目前A股真正意義上的只有中青寶(300052,股吧)，但如果按中國網(wǎng)絡(luò )游戲公司影響力排名，中青寶應該在20名開(kāi)外；做電子商務(wù)的，A股之中有生意寶、焦點(diǎn)科技(002315,股吧)等兩三家，但這些公司和阿里巴巴比起來(lái)，相差甚遠，2010年阿里巴巴在B2B市場(chǎng)的市場(chǎng)份額達到54.39%，旗下淘寶在C2C市場(chǎng)的市場(chǎng)份額達到94.71%，旗下支付寶在第三方網(wǎng)上支付市場(chǎng)的份額達到71%；市場(chǎng)份額最多的視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)的日均PV瀏覽量是樂(lè )視網(wǎng)(300104,股吧)的10倍。而日均PV瀏覽量是衡量廣告效果的最直接數據，Alexa最新中文網(wǎng)站排名顯示，優(yōu)酷網(wǎng)排名第10位，樂(lè )視網(wǎng)被甩到100名開(kāi)外。而新浪、搜狐、網(wǎng)易、百度、騰訊、前程無(wú)憂(yōu)、新東方、麥考林等，則根本沒(méi)有A股的參考公司，它們太“潮”了。

　　此外，從總市值角度，也能看出這些行業(yè)一流和二流公司的差距。以電子票務(wù)第一的攜程為例，其目前的總市值是56億美元左右，而剛剛在A(yíng)股上市的騰邦國際(300178,股吧)總市值不過(guò)30億人民幣，難怪馬云都要舍近求遠地與攜程談合作，而對騰邦國際這個(gè)自己下屬網(wǎng)站（淘寶）上最大的機票賣(mài)家不屑一顧。網(wǎng)絡(luò )游戲則更有說(shuō)服力，此前我們一度對盛大、第九城市這些搞網(wǎng)絡(luò )游戲的一概歸結于“偏門(mén)”一類(lèi)，結果完全沒(méi)有料到盛大靠一個(gè)虛擬的世界會(huì )做到今天的成績(jì)，盛大目前已經(jīng)分拆了盛大游戲單獨上市，2010年全年盛大游戲凈收入45.05億元人民幣，而中青寶的總營(yíng)業(yè)收入是7992萬(wàn)人民幣，差距何等之大。

　　了解了上述差距，我們就不得不反思，為什么我們沒(méi)有讓這些行業(yè)領(lǐng)先公司在A(yíng)股上市，而在A(yíng)股上市的，為什么一定是那些不入流的公司？是我們上市的門(mén)檻太高，還是觀(guān)念認識醒悟太晚？如果是門(mén)檻太高，為什么行業(yè)二三流企業(yè)都可以擠到A股來(lái)上市，一流和超一流卻不行？歸根結底，還是觀(guān)念問(wèn)題。此前，我們對企業(yè)上市設定了太多條款，無(wú)論是三大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，還是網(wǎng)絡(luò )游戲、電子商務(wù)，這些屬于新興前沿的企業(yè)，根本無(wú)法登上A股的舞臺，等我們醒悟了，好的上市資源早被成熟的資本市場(chǎng)搶光了，現在，我們沒(méi)有辦法選擇，只能扶持幾個(gè)二三流企業(yè)撐門(mén)面。

　　這就是墻內開(kāi)花墻外香的結果，而即便是現在，這種選擇依舊不完全是市場(chǎng)性的。比如樂(lè )視和優(yōu)酷，最近幾乎同時(shí)在A(yíng)股和美國上市，大家都在同一起跑線(xiàn)，選擇的上市方向卻大相徑庭，這又是為什么？原因很簡(jiǎn)單，樂(lè )視是盈利的，而優(yōu)酷沒(méi)有。這似乎又回到當初我們把百度、新浪、盛大逼到海外去的情景，我們看的是報表利潤，而美國似乎更看重企業(yè)的發(fā)展潛力。但事實(shí)證明，在要利潤還是要市場(chǎng)的選擇中，急功近利與高瞻遠矚始終是有本質(zhì)差距的，這就是為什么百度2005年可以以2000倍市盈率發(fā)行而成為今天中國網(wǎng)絡(luò )引擎巨頭的真正原因。A股有這個(gè)魄力與勇氣嗎？報表與包裝之中能做出行業(yè)第一嗎？三思！

　　本報記者 劉柯